Mặc dù lạm phát khu vực đồng euro vượt mức mục tiêu của Ngân hàng Trung ương Châu Âu, làm tăng kỳ vọng rằng các quan chức sẽ giữ nguyên lãi suất vào tuần tới, đồng euro đã giảm mạnh so với đô la Mỹ.

Dường như các nhà giao dịch tin rằng một chính sách hạn chế hơn của ECB có nhiều khả năng gây hại cho nền kinh tế hơn là giúp kiềm chế một đợt tăng lạm phát khác.

Giá tiêu dùng trong tháng 8 tăng 2,1% so với cùng kỳ năm trước, tăng so với mức 2% của tháng trước đó và phù hợp với dự báo của các nhà kinh tế. Lạm phát tổng thể, bao gồm các mặt hàng dễ biến động như năng lượng và thực phẩm, vẫn duy trì ở mức 2,3%. Tốc độ tăng giá trong lĩnh vực dịch vụ, một thành phần được theo dõi chặt chẽ, đã bị chậm lại xuống còn 3,1%.

Những số liệu này làm gia tăng nỗi lo sợ về suy thoái kinh tế trong khu vực eurozone, được thúc đẩy bởi việc tạm dừng cắt giảm lãi suất và sự suy giảm thanh khoản. Các nhà đầu tư lo ngại rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) có thể một lần nữa tập trung duy nhất vào việc chống lạm phát, điều này có thể làm trầm trọng thêm tình trạng suy thoái kinh tế, đặc biệt là ở các quốc gia nợ nần nhiều.

Đồng thời, có những lập luận ủng hộ việc duy trì chính sách tiền tệ chặt chẽ. Lạm phát trong khu vực eurozone vẫn ở trên mục tiêu 2% của ECB, và cơ quan điều hành có nguy cơ mất uy tín nếu không thực hiện các biện pháp quyết liệt—đặc biệt là trong bối cảnh các thuế quan thương mại mới của Hoa Kỳ, có khả năng đẩy lạm phát lên cao hơn nữa vào cuối năm. Hơn nữa, một số nhà kinh tế cho rằng một suy thoái ngắn hạn có thể là điều ác nhỏ hơn so với tình trạng giảm phát kéo dài do sự tăng giá không kiểm soát.

Báo cáo cũng củng cố quan điểm của ECB rằng vào ngày 11 tháng 9, ngân hàng có thể lại kiềm chế không cắt giảm lãi suất vay, xét đến cả động lực lạm phát và khả năng nền kinh tế chịu đựng thuế quan cao hơn của Hoa Kỳ.

Vào tháng 7, các quan chức đã để lãi suất tiền gửi không đổi ở mức 2%, và Chủ tịch Christine Lagarde đã xác nhận rằng ngân hàng trung ương đang "trong tình hình tốt". Các nhà đầu tư không còn chắc chắn về việc sẽ có các đợt cắt giảm thêm trong năm nay.

Gần đây, Chủ tịch Bundesbank Joachim Nagel mô tả nền kinh tế là đạt được một trạng thái cân bằng, với cả lạm phát và lãi suất đều ở mức 2%. Thành viên hội đồng điều hành Isabel Schnabel cho biết trong một cuộc phỏng vấn rằng bà không thấy có cơ sở để cắt giảm lãi suất thêm trong điều kiện hiện tại. Bà cảnh báo rằng thuế quan của Hoa Kỳ sẽ là một yếu tố tăng lạm phát rõ ràng.

Hôm nay, một bài phát biểu của Chủ tịch ECB Christine Lagarde được mong đợi, có thể sẽ quyết định định hướng tiếp theo của tỉ giá EUR/USD.

Đáng chú ý là các dữ liệu mới nhất của khu vực eurozone theo sau các tín hiệu trái chiều từ các khu vực khác. Trong khi Pháp, Ý và Tây Ban Nha có số liệu yếu hơn dự kiến, lạm phát ở Đức lại cao hơn một chút so với dự báo. Điều này khiến triển vọng vẫn không chắc chắn—ngay cả sau khi Liên minh châu Âu đạt được thỏa thuận với Hoa Kỳ để giới hạn thuế xuất khẩu phần lớn hàng hóa sang nước này ở mức 15%.

Về tình hình kỹ thuật hiện tại của EUR/USD, người mua cần giành lại mức 1.1655. Chỉ điều này mới cho phép thử nghiệm mức 1.1685. Từ đó, cặp tỷ giá có thể tăng lên 1.1715, nhưng không có sự hỗ trợ từ các nhà chơi lớn thì sẽ khá khó khăn. Mục tiêu xa nhất là mức cao 1.1740. Trong trường hợp giảm, tôi kỳ vọng hoạt động mua mạnh chỉ quanh mức 1.1625. Nếu không có sự hỗ trợ ở đó, sẽ tốt hơn để chờ tái thử nghiệm mức thấp 1.1605 hoặc cân nhắc các vị trí dài từ 1.1575.

Về GBP/USD, người mua cần kiểm soát mức kháng cự gần nhất tại 1.3390. Chỉ điều này mới cho phép di chuyển vào mức 1.3430, với mức tăng thêm nữa vượt quá điều này sẽ khó khăn. Mục tiêu xa nhất là mức 1.3470. Trong trường hợp giảm, phe bán sẽ tìm cách giành lại quyền kiểm soát ở mức 1.3340. Nếu họ thành công, phá vỡ phạm vi này sẽ gây ra một cú sốc nghiêm trọng cho các vị trí mua và đẩy GBP/USD về mức thấp 1.3310, với triển vọng đạt được 1.3280.