Os traders estão reduzindo suas expectativas quanto à magnitude dos cortes de juros pelo Federal Reserve nos próximos meses, mostrando como os sinais contraditórios dos dirigentes do banco central estão obscurecendo as perspectivas para a política monetária.

No mercado futuro, um cenário que prevê apenas um corte de 25 pontos-base em 2025, bem como a chamada taxa neutra — o nível ideal em que a política monetária não estimula nem restringe o crescimento econômico —, agora é esperado apenas parcialmente. Isso contrasta fortemente com a semana passada, quando as apostas em um corte de 50 pontos-base até o final do ano estavam em alta.

A variedade de opiniões sobre a política monetária expressas por membros da Reserva Federal nos últimos dias contribuiu para essa mudança: os traders se apressaram em se proteger tanto contra o risco de cortes significativos de juros quanto contra a possibilidade de uma atuação mais cautelosa por parte do banco central.

Por exemplo, o recém-nomeado membro Steven Miran afirmou que a política monetária continua excessivamente restritiva e defendeu um corte de 125 pontos-base nas duas reuniões restantes do FOMC em 2025. Em contrapartida, o presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, ressaltou que o banco central deve permanecer vigilante quanto aos riscos inflacionários.

Enquanto isso, o presidente do Fed, Jerome Powell, indicou na semana passada que as perspectivas para o mercado de trabalho e a inflação estão sujeitas a riscos, sem dar qualquer indicação sobre seu apoio a um corte de juros na próxima reunião em outubro.

Vale lembrar que, durante a reunião de setembro, o FOMC cortou a taxa dos Fed Funds pela primeira vez este ano, para a faixa de 4% a 4,25%.

Atualmente, os swaps de taxa de juros precificam a taxa neutra próximas de 2,95% e projetam um total de aproximadamente 40 pontos-base em cortes nas duas reuniões restantes programadas para este ano.

A notícia sobre a paralisação do governo dos EUA pode afetar significativamente as perspectivas futuras do Federal Reserve e seus planos para novos cortes de juros. Sem novos dados, que não serão publicados durante a paralisação, é improvável que o Comitê avance com um corte na reunião de outubro. No entanto, sempre existe a possibilidade de que republicanos e democratas cheguem a um acordo sobre os gastos, permitindo a reabertura do governo e a divulgação de estatísticas que influenciam as decisões do banco central.

Quanto ao cenário técnico atual do EUR/USD, os compradores precisam focar em retomar o nível de 1,1770. Somente com isso será possível testar 1,1795. A partir daí, o par pode avançar para 1,1820, embora sem o suporte de grandes players esse movimento seja bastante difícil. O alvo mais distante é a máxima em 1,1845. Em caso de queda, a atividade de compra significativa apenas em torno de 1,1730 é esperada. Se nenhum grande comprador surgir nessa região, será melhor aguardar uma renovação da mínima em 1,1710 ou considerar abrir posições ce compras a partir de 1,1680.

No cenário técnico atual do GBP/USD, os compradores da libra precisam romper a resistência mais próxima em 1,3490. Somente assim poderão ter como alvo o nível de 1,3530, acima do qual será bastante difícil avançar. O alvo mais distante é 1,3565. Em caso de queda, os vendedores tentarão assumir o controle em 1,3440. Se forem bem-sucedidos, o rompimento dessa faixa poderá causar forte pressão sobre as posições de compras e empurrar o GBP/USD para a mínima de 1,3400, com perspectiva de alcançar 1,3365.