व्यापारी इस बात की अपनी अपेक्षाएँ कम कर रहे हैं कि फेडरल रिजर्व आने वाले महीनों में ब्याज दरों में कितनी कटौती करेगा, जो इस बात को दर्शाता है कि केंद्रीय बैंक अधिकारियों से मिले मिश्रित संकेत मौद्रिक नीति के दृष्टिकोण को अस्पष्ट बना रहे हैं।

फ्यूचर्स बाजार में, यह परिदृश्य कि 2025 में केवल एक बार 25 बेसिस पॉइंट की दर कटौती होगी और तथाकथित न्यूट्रल रेट — वह आदर्श दर जिस पर नीति न तो वृद्धि को प्रोत्साहित करती है और न ही उसे रोकती है — अब केवल आंशिक रूप से ही पूरी होने की उम्मीद है। यह पिछले सप्ताह के विपरीत है, जब वर्ष के अंत तक 50 बेसिस पॉइंट की कटौती पर दांव लगाने की मांग अधिक थी।

हाल के दिनों में फेड अधिकारियों द्वारा मौद्रिक नीति पर व्यक्त किए गए विचारों की व्यापक श्रृंखला ने इस बदलाव में योगदान दिया है: व्यापारी केंद्रीय बैंक द्वारा बड़े पैमाने पर दर कटौती करने के जोखिम और कम आक्रामक कार्रवाई करने के जोखिम दोनों को कवर करने के लिए जल्दी में Hedge करने लगे हैं।

उदाहरण के लिए, नव नियुक्त सदस्य स्टीवन मिरान ने कहा कि मौद्रिक नीति अभी भी बहुत सीमित है और 2025 के शेष दो FOMC बैठकों में कुल 125 बेसिस पॉइंट की दर कटौती का समर्थन किया। वहीं, अटलांटा फेड के अध्यक्ष राफेल बोस्टिक ने कहा कि फेड को मुद्रास्फीति जोखिम पर सतर्क रहना चाहिए।

इसी बीच, फेड के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने पिछले सप्ताह संकेत दिया कि रोजगार बाजार और मुद्रास्फीति का दृष्टिकोण जोखिमों के अधीन है और अक्टूबर में होने वाली अगली फेड बैठक में दर कटौती का समर्थन करेंगे या नहीं, इस पर कोई संकेत नहीं दिया।

याद दिला दें कि अपनी सितंबर बैठक के दौरान, FOMC ने इस साल पहली बार फेडरल फंड्स दर को 4–4.25% पर कटौती की।

वर्तमान में, ब्याज दर स्वैप न्यूट्रल रेट को लगभग 2.95% पर मूल्यांकित कर रहे हैं और इस साल की शेष दो निर्धारित बैठकों में कुल लगभग 40 बेसिस पॉइंट की दर कटौती की उम्मीद है।

अमेरिकी सरकार के शटडाउन की खबर फेड के भविष्य के दृष्टिकोण और दर कटौती की योजनाओं को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित कर सकती है। नए डेटा के बिना, जो शटडाउन के दौरान प्रकाशित नहीं होंगे, संभावना कम है कि समिति अक्टूबर की बैठक में कटौती करेगी। हालांकि, हमेशा यह संभावना रहती है कि रिपब्लिकन और डेमोक्रेट खर्च पर सहमति तक पहुंचेंगे, जिससे सरकार पुनः खुल सकेगी और केंद्रीय बैंक के निर्णयों को प्रभावित करने वाले नए आंकड़े जारी होंगे।

EUR/USD का वर्तमान तकनीकी परिदृश्य

खरीदारों को अब 1.1770 स्तर को पुनः हासिल करने पर ध्यान केंद्रित करने की आवश्यकता है। केवल इसके बाद ही 1.1795 का परीक्षण संभव है। वहाँ से, जोड़ी 1.1820 तक चढ़ सकती है, हालांकि बड़े खिलाड़ियों के समर्थन के बिना यह काफी कठिन होगा। सबसे दूर का लक्ष्य 1.1845 उच्च है। गिरावट की स्थिति में, मैं केवल 1.1730 के आसपास महत्वपूर्ण खरीदारी गतिविधि की उम्मीद करता हूं। अगर वहाँ कोई बड़ा खरीदार नहीं आता है, तो 1.1710 के निम्न स्तर के नवीनीकरण का इंतजार करना या 1.1680 से लंबे पोज़िशन खोलना बेहतर होगा।

GBP/USD का वर्तमान तकनीकी परिदृश्य

पाउंड खरीदारों को निकटतम प्रतिरोध 1.3490 को पार करना होगा। केवल इसके बाद ही वे 1.3530 का लक्ष्य रख सकते हैं, जिसके ऊपर तोड़ना काफी मुश्किल होगा। सबसे दूर का लक्ष्य 1.3565 स्तर है। गिरावट की स्थिति में, बेअर्स 1.3440 पर नियंत्रण करने का प्रयास करेंगे। यदि वे सफल होते हैं, तो इस सीमा का ब्रेकआउट बुल्स की स्थिति को गंभीर नुकसान पहुंचाएगा और GBP/USD को 1.3400 के निम्न स्तर तक धकेल देगा, जिससे 1.3365 तक पहुँचने की संभावना बन जाएगी।