خوراک کی قیمتوں میں مسلسل اضافے کے درمیان جاپان میں بنیادی افراط زر اپریل میں دو سالوں میں تیز ترین رفتار سے بڑھ گیا۔ انڈیکس، جس میں تازہ خوراک شامل نہیں ہے لیکن توانائی کی قیمتیں شامل ہیں، سال بہ سال 3.5 فیصد بڑھی، مارکیٹ کی 3.4 فیصد کی توقعات کو شکست دی اور مارچ میں 3.2 فیصد سے تیز ہوا۔ بینک آف جاپان کا بنیادی افراط زر کا ترجیحی پیمانہ (تازہ خوراک اور توانائی دونوں کو چھوڑ کر) بھی +2.9% سے بڑھ کر +3.0% ہو گیا، فروری 2024 کے بعد پہلی بار اس سطح تک پہنچ گیا۔

ابھی تک، سروسز کی افراط زر میں نمایاں اضافے کے کوئی آثار نہیں ہیں، اور بینک آف جاپان انتظار اور دیکھو کے موڈ میں رہتا ہے، اس بات کا مشاہدہ کرتا ہے کہ امریکہ-جاپان تجارتی مذاکرات کیسے سامنے آتے ہیں۔ صورت حال پیچیدہ ہے: ٹرمپ کے نئے محصولات سے ہونے والے معاشی نتائج نے جاپان کو اپنی ترقی کی پیشن گوئی کو کم کرنے پر مجبور کیا ہے، جس سے اس کی گنجائش کو ہتھکنڈوں تک محدود رکھا گیا ہے۔

محصولات کے لحاظ سے، جاپان کو 10% کی بنیادی شرح کا سامنا ہے، لیکن آٹوموبائل، سٹیل اور ایلومینیم جیسی اہم برآمدات پر 25% ٹیکس لگایا جاتا ہے۔ یہ جاپان کے لیے ایک بڑا دھچکا ہے، جہاں آٹوموٹیو سیکٹر میں تمام ملازمتوں کا 8% حصہ ہے۔ امریکی معیشت میں سب سے بڑا غیر ملکی سرمایہ کار ہونے کے باوجود، جاپان کو کوئی فائدہ نہیں ہوا، اور بات چیت رک گئی ہے۔

ہمیں یقین ہے کہ شرح میں اضافے کی طرف رجحان غالب رہے گا، کیونکہ یہ افراط زر کو روکنے کا واحد طریقہ ہے — یہاں تک کہ کساد بازاری کے خطرے کے باوجود۔ اس کا مطلب ایک مضبوط، کمزور نہیں، ین ہے۔

گزشتہ ہفتے کے دوران ین میں قیاس آرائی پر مبنی پوزیشننگ میں قدرے تبدیلی آئی، لیکن جمع شدہ تیزی کا تعصب کافی حد تک برقرار ہے۔ تاہم، مناسب قیمت دشاتمک رفتار کھو چکی ہے۔

جمعہ کو، ین کی قیمت بند ہونے سے پہلے نمایاں طور پر مضبوط ہوئی، بڑھتی ہوئی مہنگائی کے جواب میں اتنی زیادہ نہیں، بلکہ امریکی ایوان نمائندگان نے ٹرمپ کے "ایک بڑا خوبصورت بل" کو ایک ووٹ سے پاس کیا۔ 4 ٹریلین ڈالر کے امریکی قرض کی حد میں متوقع اضافے نے ڈالر میں تیزی سے فروخت کو متحرک کیا۔

بڑھتی ہوئی جاپانی افراط زر اور ڈالر کے لیے متوقع چیلنجوں کا امتزاج ین کو صرف ایک راستہ چھوڑتا ہے یعنی مضبوط کرنا۔ اپریل میں، ین نے پہلے ہی 139.49 پر سپورٹ سے نیچے کو توڑنے کی ناکام کوشش کی۔ ین کی قدر میں ردوبدل صرف اس صورت میں ہو سکتا ہے جب تجارتی مذاکرات امریکہ میں جاپانی سرمایہ کاری میں اضافے کا باعث بنیں، جس سے ین کی فروخت میں تیزی آئے گی۔

چونکہ اس محاذ پر کوئی ٹھوس پیش رفت نہیں ہوئی ہے، ہم توقع کرتے ہیں کہ یو ایس ڈی / جے پی وائے 127–129 کی حد میں طویل مدتی ہدف کے ساتھ، 139.49 سے نیچے توڑنے کی ایک اور کوشش کرے گا۔