Une fermeture a commencé aux États-Unis : le Congrès n'a pas réussi à parvenir à un accord budgétaire, entraînant la première fermeture du gouvernement fédéral depuis sept ans. L'impasse politique sur le financement de la santé ainsi que d'autres priorités a déclenché la suspension de plusieurs services gouvernementaux et la préparation à des congés de masse et des licenciements, ce qui inquiète à la fois les entreprises et les marchés. Cet article propose une analyse des répercussions économiques, ainsi que des commentaires d'experts et des prévisions concernant l'évolution ultérieure de la crise.
Ce qui s'est passé : la chronologie de la fermeture et des disputes au Congrès
La crise budgétaire aux États-Unis a éclaté au milieu d'un affrontement acharné entre les Républicains et les Démocrates du Congrès au sujet des paramètres clés des dépenses fédérales, principalement la santé.
La date limite pour l'adoption d'un financement temporaire du gouvernement a expiré à minuit sans qu'aucun compromis ne soit en vue. Selon des sources, le Sénat a voté à 55 voix contre 45 contre un projet de budget à court terme, ce qui est insuffisant pour atteindre les 60 voix nécessaires à l'avancement de la mesure.
L'approbation de la Chambre des représentants contrôlée par les Républicains manquait également; la Chambre n'a même pas tenu de session de nuit, rendant tout règlement de dernière minute impossible.
En conséquence, à partir de mercredi, les agences fédérales des États-Unis ont officiellement commencé les procédures de fermeture partielle. Le Bureau de la gestion et du budget de la Maison-Blanche a ordonné aux agences fédérales de poursuivre leurs plans de suspension de toutes les fonctions non essentielles.
Cela signifie la suspension de nombreux services gouvernementaux et la mise en attente de centaines de milliers d'employés, y compris les institutions scientifiques, les services clients et les départements administratifs. Des perturbations sont attendues dans les programmes de prêts de la Small Business Administration, ainsi que dans les notifications et rapports préparés par divers ministères.
La source du blocage est le désaccord fondamental entre les deux parties. Les Démocrates ont insisté sur l'expansion, le maintien et la prolongation des subventions fédérales pour les programmes de soutien à la santé gouvernementaux qui doivent expirer à la fin de l'année.
Les Républicains, quant à eux, ont exigé que les questions de santé soient traitées séparément du budget et ont insisté sur l'adoption d'un projet de loi de financement "propre" sans obligations sociales supplémentaires. Les négociations ont rapidement atteint une impasse.
"Ils doivent libérer l'otage," a déclaré le chef de la majorité au Sénat, John Thune, accusant l'opposition de l'absence de compromis. Les Démocrates, à leur tour, ont pressé leur leader Chuck Schumer d'utiliser le rare levier de la fermeture pour défendre leurs priorités.
De son côté, Schumer a déclaré : "Il (Trump) utilise les Américains comme des pions," mettant la responsabilité sur l'administration pour les répercussions potentielles des congés sans solde massifs des employés fédéraux.
Le président américain Donald Trump a publiquement soutenu cette approche intransigeante et, selon des sources, n'a fait qu'ajouter à l'incertitude et au conflit. Il a spécifiquement averti les Démocrates que la fermeture permettrait à son administration de prendre des mesures "irréversibles", y compris la menace de licenciements massifs d'employés fédéraux et le retrait de programmes soutenus par les Démocrates. "Nous licencierons beaucoup de gens," a déclaré Trump, en notant que les réductions affecteraient principalement les employés associés aux politiques de l'opposition.
Les communautés officielles des employés du gouvernement et plusieurs agences ont informé le personnel des possibles congés sans solde, et deux grands syndicats ont même intenté des poursuites pour bloquer les licenciements massifs afin de protéger les droits des travailleurs du secteur public.
Ainsi, la fermeture a été déclarée officielle : les agences gouvernementales ont commencé à suspendre leurs activités dans les domaines non soutenus par la législation, et les services clés ont basculé en mode d'urgence. Seuls les secteurs "les plus essentiels" — militaire, forces de l'ordre, sécurité nationale — continuent à fonctionner, et même dans ce cas, les salaires ne seront payés qu'après la fin de la crise.
C'est la troisième fermeture lors de la présidence de Donald Trump et la première en sept ans. L'ampleur économique du budget en souffrance est de près de 1,7 billion de dollars, soit un quart de toutes les dépenses fédérales, ce qui en fait l'une des crises les plus importantes pour l'économie américaine et la gestion gouvernementale de ces dernières décennies.
Impact de la fermeture sur l'économie et les marchés
Les effets de la fermeture sur l'économie et les marchés financiers ont été ressentis à peine quelques heures après le début de la crise. Le gouvernement fédéral cesse de remplir un éventail important de fonctions — des activités statistiques et réglementaires au soutien aux entreprises et à la délivrance de licences.
Les marchés et les investisseurs réagissent nerveusement à l'incertitude croissante, tandis que les économistes perçoivent des risques à la fois immédiats et à long terme pour la dynamique économique.
Dès le début de la fermeture, les futures sur les principaux indices boursiers comme le S&P 500 et le Nasdaq 100 ont chuté de 0,5%, tandis que l'or a atteint des sommets historiques, signalant une demande croissante pour les actifs refuges.
Comme l'écrit la stratégiste Sarah Bianchi : "À ce stade, nous pensons que cet arrêt est le plus probable d'être relativement de courte durée, durant une à deux semaines. Nous ne voyons pas de retombées macroéconomiques sérieuses si la fermeture dure moins de quelques semaines, comme la plupart des fermetures antérieures." Néanmoins, les craintes d'une impasse prolongée persistent. Les experts soulignent qu'en raison de la suspension des agences gouvernementales, les rapports macroéconomiques clés ne seront pas publiés à temps — en particulier les données sur l'emploi non agricole, que le marché considère traditionnellement comme essentielles pour les décisions de taux d'intérêt de la Fed.
"Si nous ne recevions pas les données, nous ne recevrions pas le rapport sur l'emploi — de plus, nous ne recevrions pas le rapport sur l'inflation," commente l'analyste de marché Hebe Chen. "Je pense que cela deviendrait certainement un véritable risque. À ce stade, le marché n'a pas encore complètement intégré ce risque."
Un vide d'information, un manque de transparence sur le marché du travail et l'inflation, et des retards possibles dans les publications de données importantes créent un terrain propice à une volatilité accrue.
"La situation pourrait s'aggraver si la fermeture crée un vide d'information dans les données sur l'emploi et l'inflation avant la prochaine décision de taux de la Fed," souligne l'analyste Michael Bailey. "Étant donné que les actions et leurs valorisations sont proches des sommets précédents, nous pourrions voir même de petits morceaux de mauvaises nouvelles déclencher une correction à court terme."
Le marché mondial des devises réagit à la fermeture par un dollar plus faible : l'indice dollar est tombé à un plus bas d'une semaine face à l'euro et au yen. Cela est en grande partie dû à l'incertitude actuelle ainsi qu'aux données économiques anticipées comme faibles ou manquantes.
"Le dollar américain reprendra sa baisse aujourd'hui si le discours politique indique un arrêt prolongé," note Joseph Capurso, responsable de la recherche sur les devises à la Commonwealth Bank of Australia. "Des données économiques plus faibles des États-Unis pourraient exercer une pression sur le dollar," ajoute-t-il.
Certains stratèges de marché estiment qu'au milieu de l'incertitude politique, les investisseurs reviennent partiellement vers des devises refuge classiques—principalement le yen et l'euro, ce qui se reflète dans leurs paires de devises.
Les experts de Bloomberg Economics estiment que si le blocage dure plus de deux à trois semaines, le chômage aux États-Unis pourrait passer de 4,3 % à 4,6–4,7 % à mesure que le personnel temporairement mis au chômage technique est comptabilisé. Dans certaines régions fortement dépendantes du secteur fédéral, comme la région métropolitaine de Washington, D.C., une récession locale pourrait commencer.
Dans le même temps, l'analyse historique montre que la plupart des pertes économiques directes liées aux arrêts sont généralement inversées une fois que le gouvernement reprend ses activités. Cependant, certains dommages ne sont jamais récupérés : selon le Congressional Budget Office, après le plus long arrêt de 2018-2019, l'économie américaine n'a pas réussi à récupérer 3 milliards de dollars sur les 11 milliards de dollars de production perdue.
Ainsi, le blocage sape la confiance dans la gouvernance économique des États-Unis, augmente la volatilité et l'incertitude sur les marchés financiers, affecte le dollar et peut entraîner des baisses notables dans certaines industries.
Le principal risque est l'impasse prolongée et le vide informationnel : plus l'arrêt dure, plus ses effets économiques et de marché peuvent devenir persistants et négatifs.
Tactiques des traders : comment s'adapter au blocage des États-Unis
Face à un blocage en cours et à une incertitude croissante du marché, il est conseillé aux traders d'agir avec autant de prudence que possible, en utilisant un mélange de stratégies défensives et de flexibilité tactique.
Les experts conviennent que dans les jours et semaines à venir, le marché restera très volatil, d'autant plus que les données macroéconomiques clés retardées et le risque de changements soudains du sentiment du marché persistent.
Les analystes recommandent de se concentrer sur les actifs refuges traditionnels. En pleine période de blocage, l'or a déjà atteint des sommets historiques, confirmant son rôle d'outil de couverture en période de turbulences politiques et économiques. L'intérêt pour l'or pourrait continuer à augmenter si le vide informationnel persiste et que les risques potentiels liés à l'inflation et à l'emploi restent non résolus.
Selon les stratèges, le marché des devises peut offrir des opportunités supplémentaires : le yen et l'euro bénéficient traditionnellement de la faiblesse du dollar et de l'instabilité politique des États-Unis. "Le yen japonais et l'euro peuvent devenir les paires préférées face au dollar," note la stratégiste FX Tatyana Darie. Cette approche implique de réduire les positions longues sur le dollar et de se tourner vers les paires croisées euro et yen comme alternatives plus stables.
Parallèlement, la prudence est de mise avec les actions américaines, d'autant plus que la valorisation élevée du S&P 500 et du Nasdaq 100 rend le marché vulnérable même à de courtes poussées de nouvelles négatives. Pour les traders de produits dérivés, les transactions à court terme avec un objectif de profits rapides sont conseillées : la haute volatilité peut produire des mouvements brefs, mais les positions ne doivent pas être maintenues sans informations supplémentaires sur la crise budgétaire. L'utilisation d'ordres stop-loss pour limiter les pertes potentielles en cas de retournement brusque des marchés est une autre stratégie recommandée.
Dans l'ensemble, le conseil clé est de maintenir la liquidité, de diversifier les portefeuilles dans des actifs refuges et de faire preuve de grande prudence avec de nouveaux investissements jusqu'à ce qu'il y ait une clarté autour de la résolution de l'impasse politique et du retour des publications de données économiques clés.
