ইউরোপীয় মুদ্রার দর যেভাবে বেড়ে চলেছে, তাতে বিশ্লেষক আর অর্থনীতিবিদদের চোখ কপালে উঠে গেছে! তবে এর মধ্যেও লুকিয়ে আছে কিছু ঝুঁকি, যা নিয়ে ইসিবির কর্মকর্তারা চিন্তিত। তাঁদের আশঙ্কা, ইউরোর মূল্যের এই ব্যাপক উত্থান মুদ্রাস্ফীতি ২% এ স্থিতিশীল রাখার পরিকল্পনাকে ব্যাহত করতে পারে। আহারে, কী এক বৈপরীত্যে ভরা মুদ্রা!

এ বছর ডলারের বিপরীতে ইউরোর দর প্রায় ১৪% বেড়েছে, কারণ মার্কিন অর্থনীতির ওপর আস্থা কমে যাচ্ছে। এখন ঝুঁকিটা হল, ইউরো আরও শক্তিশালী হলে তা এমন উচ্চতায় পৌঁছে যাবে, যেখানে মুদ্রাস্ফীতি স্পষ্টভাবে কমতে শুরু করবে। বিশেষজ্ঞরা সতর্ক করে দিচ্ছেন, এতে ইউরোপীয় রপ্তানি খাত প্রতিযোগিতার দিক থেকে ধাক্কা খাবে।

বিশেষজ্ঞদের মতে, ইউরোর দর এখন গত ২০ বছরের মধ্যে সবচেয়ে দীর্ঘ সময় ধরে টানা বৃদ্ধির দ্বারপ্রান্তে রয়েছে। এই বিষয়টাই ইসিবির বার্ষিক সভার মঞ্চ দখল করে নিয়েছে, যা পর্তুগালের সিনত্রা শহরে অনুষ্ঠিত হয়েছে। সভায় ইসিবির ভাইস প্রেসিডেন্ট লুইস দে গিনদোস সতর্ক করেন, ইউরোর দর যদি $1.20-এর ওপরে চলে যায়, তবে তা ইউরোপের অর্থনীতির জন্য অস্বস্তিকর হবে।

প্রাথমিক পূর্বাভাস বলছে, ২০২৬ সালে ইউরোর দর $1.20 থেকে $1.25-এ পৌঁছাতে পারে। ইসিবির প্রধান অর্থনীতিবিদ ফিলিপ লেন বলেন, ইউরোপীয় ও বৈশ্বিক বিনিয়োগকারীরা তাদের পোর্টফোলিওতে ধীরে ধীরে ইউরো যুক্ত করছেন। তিনি জানান, প্রবণতাটি এখনো টিকে আছে ঠিকই, তবে ভবিষ্যতে তা কী ধরনের পরিস্থিতি ডেকে নিয়ে আসবে, সেটাও বুঝে নিতে হবে।

এই আলোচনায় যোগ দেন লাটভিয়ার কেন্দ্রীয় ব্যাংকের গভর্নর মার্টিনস কাজাকস। তিনি বলেন, ২০২৫ সালে ইউরোর দর চোখে পড়ার মতো বেড়েছে, যা মুদ্রাস্ফীতির ওপর চাপ কমাতে পারে। তাঁর মতে, ইউরোর দর যদি আরও বাড়ে, তাহলে মুদ্রাস্ফীতি ও রপ্তানিতে নেতিবাচক প্রভাব পড়তে পারে—যা ইসিবিকে হয়তো সুদের হার আরও কমানোর চিন্তায় ফেলবে।

ইউরোর মূল্যের এই ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা নিয়ে ইসিবির প্রেসিডেন্ট ক্রিস্টিন লাগার্দকেও প্রশ্ন করা হয়েছিল। তিনি সরাসরি এক্সচেঞ্জ রেট নিয়ে কিছু না বললেও ইঙ্গিত দেন যে, ২০২৫ সাল ডলারের জন্য টার্নিং পয়েন্ট হতে পারে। তাঁর কথায়, "এ ধরনের পরিবর্তন একরাতে ঘটে না, আর ইতিহাসেও কখনো ঘটেনি।" তিনি স্পষ্টভাবে বলেন, "ডলারের ভেতরে কোথাও একটা ফাটল ধরেছে।" এখন মূল প্রশ্ন হল—এটা কি মেরামতযোগ্য, নাকি চলতেই থাকবে?

১৯৯৯ সালে চালুর পর থেকে ইউরোর গড় এক্সচেঞ্জ রেট $1.1829। আর ১ জুলাই ইউরোর দর এই দামের ঠিক নিচে ছিল। এমন উদ্বেগের আবহে কিছু বক্তব্য শোনা যাচ্ছে যাঁরা বলছেন—শান্ত থাকুন! সেই আশাবাদীদের দলে রয়েছেন বুন্দেসব্যাংক প্রেসিডেন্ট জোয়াকিম নাগেল। তিনি স্বীকার করছেন, ইউরোর মূল্যের ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা মুদ্রাস্ফীতিতে প্রভাব ফেলছে ঠিকই, তবে সেটা অতটা গুরুতর নয় যেমনটা আগে ধরা হতো। জোয়াকিম নাগেল জোর দিয়ে বলেন, ইসিবি মূল্যস্ফীতির সব ধরনের চাপ—উর্ধ্বগতি কিংবা নিম্নগতি—একসঙ্গে বিবেচনা করছে, আর ইউরোর অবস্থানকে আরও বৃহৎ প্রেক্ষাপটে বিচার করতে হবে।