Trong khi đồng đô la Mỹ đang phải đối mặt với các thách thức dưới dạng rủi ro từ việc cắt giảm lãi suất một cách quyết liệt hơn của Cục Dự trữ Liên bang, có thể diễn ra ngay từ tháng tới, thành viên phản kháng nhất của Hội đồng Quản trị Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã đưa ra một đề xuất cuối cùng trước khi rời khỏi vị trí của mình vào cuối tháng này.

Robert Holzmann, một trong những nhân vật diều hâu hàng đầu của ECB, người đôi khi dễ dàng bỏ phiếu "không" cô lập trong chính sách cắt giảm lãi suất, mong muốn những người quan sát bên ngoài hiểu rõ hơn quá trình suy nghĩ của các quan chức khi họ xác định chi phí vay. "Khi chúng tôi bắt đầu, sự nhất trí là một tín hiệu mạnh mẽ," Holzmann chia sẻ trong một cuộc phỏng vấn trước khi bàn giao quyền kiểm soát ngân hàng trung ương Áo cho cựu bộ trưởng kinh tế Martin Kocher. "Nhưng nếu tình hình không hoàn toàn rõ ràng về hướng cần đi, khi các luận điểm được đưa ra từ mọi phía, thì tôi nghĩ những sự chệch hướng khỏi đồng thuận mang lại thông tin cho thị trường."

Khi lạm phát quay trở lại mức mục tiêu 2%, Holzmann không ủng hộ việc cắt giảm lãi suất vào tháng Sáu sẽ làm giảm tiếp chi phí vay. Ông cũng đặt câu hỏi về các bước đi khác được thực hiện trong chiến dịch cắt giảm lãi suất. Quan điểm của Holzmann phản ánh sự lo ngại sâu sắc về những rủi ro tiềm ẩn của việc nới lỏng tiền tệ quá sớm.

Mặc dù đạt được mục tiêu lạm phát chắc chắn là một tín hiệu tích cực, ông nhấn mạnh cần phân tích cẩn thận tính bền vững của xu hướng này. Theo quan điểm của ông, việc giảm lãi suất có thể kích thích một đợt lạm phát mới, đặc biệt là khi vẫn còn sự không chắc chắn do chính sách thương mại của Mỹ gây ra.

Lời kêu gọi minh bạch hơn được ông đưa ra tại bữa tiệc chia tay của mình vào tháng Bảy ở Frankfurt, khi Christine Lagarde hỏi ông làm thế nào để ECB hoạt động hiệu quả hơn. "Với một số người thì việc bất đồng dễ dàng hơn," Holzmann nói. "Nhưng có những thời điểm khi, theo quan điểm của tôi, việc chệch hướng khỏi sự đồng thuận trở thành cần thiết."

Lời khuyên chia tay đó khép lại nhiệm kỳ 6 năm của Holzmann tại ECB, nơi người đàn ông 76 tuổi này là một trong những nhà ủng hộ mạnh mẽ nhất cho các đợt tăng lãi suất chưa từng có được thực hiện nhằm kiểm soát đợt tăng giá mạnh nhất trong lịch sử khu vực đồng euro.

Trước bối cảnh thay đổi nhân sự lớn tại ECB năm nay, Holzmann từ chối nói ai có thể kế nhiệm anh ở đầu cuối của phổ "diều hâu". "Với bảy người mới đến, tôi có thể suy đoán rằng ít nhất một hoặc hai trong số họ có thể đảm nhận vai trò lãnh đạo," ông nói. "Từ những cuộc thảo luận không chính thức, tôi biết rằng nhiều người thường ủng hộ tôi về mặt nội dung, nhưng không ở quyết định cuối cùng."

Cần lưu ý rằng chính sách diều hâu của ECB thường hỗ trợ đồng euro, củng cố vị trí của nó so với một loạt các tài sản khác.

Về bức tranh kỹ thuật hiện tại của EUR/USD, người mua hiện cần tập trung vào việc chiếm được mức 1.1730. Chỉ khi đó mới mở đường cho thử nghiệm mức 1.1770. Từ đó, cặp tiền này có thể tăng lên 1.1790, mặc dù việc làm điều này mà không có sự hỗ trợ từ các nhà đầu tư lớn sẽ khá thách thức. Mục tiêu xa nhất sẽ là mức cao 1.1825. Trong trường hợp giảm, tôi dự đoán sự quan tâm mua mạnh mẽ sẽ xuất hiện quanh mức 1.1695. Nếu không có người mua xuất hiện ở đó, sẽ tốt hơn nên chờ đợi một sự phục hồi của đáy 1.1660 hoặc mở vị trí mua từ 1.1635.

Về bức tranh kỹ thuật hiện tại của GBP/USD, người mua đồng bảng cần chiếm được ngưỡng kháng cự gần nhất tại 1.3555. Chỉ khi đó họ mới có thể nhắm tới 1.3590, trên mức đó sẽ khá khó khăn để phá vỡ. Mục tiêu xa nhất sẽ là mức 1.3615. Trong trường hợp giảm, phe gấu sẽ cố gắng kiểm soát 1.3520. Nếu họ thành công, việc phá vỡ phạm vi này sẽ giáng một đòn nặng vào vị trí của phe bò và đẩy GBP/USD về mức thấp 1.3480 với triển vọng tiếp tục giảm xuống 1.3445.