แม้ว่าดอลลาร์สหรัฐจะต้องเผชิญกับความท้าทายจากความเสี่ยงของการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างเร่งรัดมากขึ้นโดยธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งอาจเกิดขึ้นในเดือนหน้า ผู้ทรงเกียรติที่ท้าทายที่สุดของคณะกรรมการกำกับดูแลของธนาคารกลางยุโรปได้เสนอข้อเสนอสุดท้ายก่อนที่จะออกจากตำแหน่งในช่วงปลายเดือนนี้

โรเบิร์ต โฮลซ์มันน์ ผู้ซึ่งเป็นหัวหน้ากลุ่ม 'hawk' ของ ECB มาโดยตลอด ที่เคยลงคะแนน "ไม่" เพียงคนเดียวในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ต้องการให้ผู้สังเกตการณ์ภายนอกเข้าใจถึงกระบวนการคิดของเจ้าหน้าที่เมื่อพวกเขากำหนดต้นทุนการกู้ยืมเงินมากขึ้น "เมื่อเราเริ่มต้น ความเป็นเอกฉันท์คือสัญญาณที่แข็งแรง" โฮลซ์มันน์ กล่าวในการสัมภาษณ์ก่อนที่จะส่งมอบการควบคุมธนาคารกลางออสเตรียให้กับอดีตรัฐมนตรีว่าการกระทรวงเศรษฐกิจ มาร์ติน โคเชอร์ "แต่ถ้าสถานการณ์ยังไม่ชัดเจนว่าควรเคลื่อนย้ายไปในทิศทางใด ซึ่งมีการเสนอเหตุผลจากทุกฝ่ายแล้ว ผมคิดว่าการแยกจากความคิดเห็นร่วมสามารถให้ข้อมูลแก่ตลาดได้"

เมื่ออัตราเงินเฟ้อกลับไปยังเป้าหมาย 2% โฮลซ์มันน์ไม่ได้สนับสนุนการลดอัตราในเดือนมิถุนายนที่จะทำให้ต้นทุนการกู้ยืม ลดลงอีก ทั้งนี้เขายังตั้งคำถามกับขั้นตอนอื่น ๆ ที่ดำเนินการในช่วงการปรับลดอัตรา แนวทางของโฮลซ์มันน์สะท้อนถึงความกังวลลึก ๆ เกี่ยวกับความเสี่ยงจากการผ่อนคลายนโยบายการเงินก่อนเวลา

แม้ว่าการบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อจะเป็นสัญญาณบวกแน่นอน แต่เขาเน้นถึงความจำเป็นในการวิเคราะห์อย่างรอบคอบถึงความยั่งยืนของแนวโน้มนี้ ในมุมมองของเขา การลดอัตราดอกเบี้ยอาจก่อให้เกิดคลื่นเงินเฟ้อใหม่ โดยเฉพาะในการเดินผ่านความไม่แน่นอนที่เกิดจากนโยบายการค้าของสหรัฐฯ

การเรียกร้องให้เปิดเผยข้อมูลมากขึ้นของเขาถูกกล่าวถึงในงานเลี้ยงอำลาในเดือนกรกฎาคม ณ แฟรงก์เฟิร์ต เมื่อคริสติน ลาการ์ดถามว่า ECB จะดำเนินงานอย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นได้อย่างไร "สำหรับบางคนการคัดค้านเป็นเรื่องง่ายกว่าคนอื่น ๆ" โฮลซ์มันน์กล่าว "แต่มีช่วงเวลาที่ในความเห็นของผม การแยกออกจากความคิดเห็นร่วมเป็นสิ่งที่จำเป็น"

คำแนะนำอำลานี้สรุปการดำรงตำแหน่งหกปีของโฮลซ์มันน์ใน ECB โดยที่ผู้มีอายุ 76 ปีผู้นี้เป็นหนึ่งในผู้สนับสนุนที่แข็งแรงที่สุดในมาตรการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยที่ไม่เคยมีมาก่อน เพื่อควบคุมการขึ้นราคาที่เฉียบพลันที่สุดในประวัติศาสตร์ของเขตยูโรโซน

ภายใต้ฉากหลังการเปลี่ยนแปลงบุคลากรสำคัญ ๆ ที่ ECB ในปีนี้ โฮลซ์มันน์ปฏิเสธที่จะกล่าวว่าใครอาจจะมาสืบทอดเขาที่สุดขอบของสเปกตรัม 'hawkish' "ด้วยคนใหม่เจ็ดคนที่จะเข้ามา ผมสามารถสันนิษฐานได้ว่าอย่างน้อยหนึ่งหรือสองคนอาจจะรับตำแหน่งผู้นำ" เขากล่าว "จากการสนทนาอย่างไม่เป็นทางการ ผมรู้ว่าหลายคนมักจะสนับสนุนผมในแง่สาระ แต่ไม่ใช่ในคำตัดสินสุดท้าย"

ควรสังเกตว่านโยบาย 'hawkish' ของ ECB โดยทั่วไปสนับสนุนยูโร ทำให้สถานะของมันแข็งแรงขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับทรัพย์สินอื่น ๆ

สำหรับภาพทางเทคนิคปัจจุบันของ EUR/USD ผู้ซื้อจำเป็นต้องมุ่งเน้นที่การครองระดับ 1.1730 ซึ่งสิ่งนี้เท่านั้นจะเปิดทางให้การทดสอบที่ 1.1770 จากนั้นคู่สามารถขึ้นไปถึง 1.1790 แม้ว่าการทำเช่นนี้โดยไม่มีการสนับสนุนจากผู้เล่นหลักจะค่อนข้างท้าทาย เป้าหมายที่สุดคือระดับสูงสุดที่ 1.1825 ในกรณีที่มีการลดลง ผมคาดว่าความสนใจในการซื้อที่สำคัญจะเกิดขึ้นรอบ ๆ 1.1695 หากไม่มีผู้ซื้อปรากฏที่นั่น จะเป็นการดีกว่าที่จะรอการฟื้นตัวของระดับต่ำที่ 1.1660 หรือเปิดสถานะซื้อที่ 1.1635

สำหรับภาพทางเทคนิคปัจจุบันของ GBP/USD ผู้ซื้อปอนด์จำเป็นต้องครองแรงต้านใกล้เคียงที่ 1.3555 ซึ่งสิ่งนี้จะอนุญาตให้พวกเขามุ่งเน้นที่ 1.3590 ซึ่งสูงกว่านี้จะค่อนข้างยากที่จะทลายเป้าใหญ่ที่สุดคือระดับ 1.3615 ในกรณีที่ลดลง นักขายพยายามจะควบคุมที่ 1.3520 หากพวกเขาประสบความสำเร็จ การทะลุช่วงนี้จะเป็นการกระทบอย่างจริงจังต่อสถานะของพวกซื้อปอนด์และผลักดัน GBP/USD สู่ระดับต่ำที่ 1.3480 โดยมีโอกาสที่จะต่อลงไปที่ 1.3445