Thị trường tăng khi có tin đồn và giảm khi có sự thật. Trong một thời gian dài, S&P 500 đã tăng do niềm tin của các nhà đầu tư vào một thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung. Khi thỏa thuận được ký, các nhà đầu tư đã vội vã chốt lợi nhuận từ các vị thế mua dài hạn. Donald Trump thông báo rằng thỏa thuận đã được ký kết, theo đó thuế quan của Mỹ đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc sẽ là 55%, trong khi thuế quan của Trung Quốc đối với hàng xuất khẩu từ Mỹ sẽ là 10%.

Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick tuyên bố rằng vấn đề hiện đã được giải quyết, và thuế quan nhập khẩu từ Trung Quốc sẽ không tăng nữa. Bộ trưởng Tài chính Scott Bassett thông báo rằng việc trì hoãn thuế quan 90 ngày có thể được gia hạn đối với những quốc gia đang đàm phán thiện chí với Mỹ. Những phát biểu này từ các quan chức Nhà Trắng tiếp tục chiến thuật trước đó nhằm hỗ trợ đợt tăng trưởng của S&P 500 thông qua những tuyên bố táo bạo. Tuy nhiên, thị trường lại ưa bán sự thật.

Diễn biến hàng ngày của S&P 500

Chỉ số chứng khoán rộng chưa khi nào yên tĩnh như thế này kể từ tháng 12. Trong 11 trên 12 phiên giao dịch gần đây, nó chỉ dao động không quá 0.6% theo cả hai chiều. Sớm hay muộn, sự bình yên trên thị trường chứng khoán sẽ bị thay thế bởi một cơn bão.

Cùng với mong muốn của các nhà đầu tư chốt lời từ các vị thế mua dài hạn sau khi thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung được ký kết, sự sụt giảm của S&P 500 cũng bị tác động bởi sự thất vọng. Một loạt các báo cáo tích cực về sức khỏe của nền kinh tế Mỹ, bao gồm báo cáo tình hình việc làm phi nông nghiệp mạnh mẽ tháng 5, đã khiến mọi người tin tưởng rằng mọi thứ đều ổn. Tuy nhiên, sự nghi ngờ đã tái diễn trong giới đầu tư do động thái tăng trưởng yếu của lạm phát.

Diễn biến lạm phát của Mỹ

Xu hướng giảm phát kéo dài có thể liên quan đến hai lý do: hoặc là nhu cầu trong nước đã giảm sút đến mức không còn hỗ trợ cho tăng giá, hoặc các công ty đã tích trữ một lượng hàng tồn kho đáng kể trong quá trình nhập khẩu hàng hóa của Mỹ, đang chủ động giữ giá thấp. Điều này nhằm quan sát phản ứng của người tiêu dùng.

Có lẽ, S&P 500 đã chấp nhận lý do đầu tiên một cách mù quáng. Dấu hiệu suy yếu của nền kinh tế Mỹ đã làm "những nhà đầu tư lạc quan" hoảng sợ và buộc chỉ số chứng khoán tổng quát phải lùi bước. Chỉ số điểm chuẩn không tìm thấy sự hỗ trợ từ khả năng mở rộng tiền tệ ở Mỹ. Trong khi đó, khả năng Cục Dự trữ Liên bang thắt chặt tiền tệ vào năm 2025 đã giảm từ 39% xuống còn 32%, trong khi khả năng ngân hàng trung ương thực hiện ba hoặc nhiều bước để nới lỏng chính sách tiền tệ đã tăng từ 22% lên 28%.

Đợt tăng 21% của S&P 500 kể từ mức thấp nhất vào tháng Tư đã cho phép các nhà giao dịch phớt lờ các vấn đề cơ bản. Tuy nhiên, một khi chỉ số chứng khoán chính rút lui, những vấn đề này trở nên đáng chú ý. Trong khi nền kinh tế Mỹ đang chậm lại, thuế quan đã được giảm bớt nhưng vẫn còn tồn tại. Phản ứng của lạm phát đối với các mức thuế này vẫn chưa thể biết được. Sự không chắc chắn dẫn đến sợ hãi.

Triển vọng kỹ thuật của S&P 500

Trên biểu đồ hàng ngày của S&P 500, sự bất lực của những người mua trong việc phá vỡ ngưỡng 6,060 đã trở thành dấu hiệu của sự yếu kém của họ và dẫn đến việc hình thành các vị thế bán khống. Lý do để tăng các vị thế này sẽ là sự giảm tiếp theo của chỉ số chứng khoán chính xuống dưới 5,995.