市場因傳言而上升，因事實而下跌。在很長的一段時間裡，S&P 500的上升是由於投資者對美中貿易協議的信心促成的。一旦協議簽署，投資者就會急於鎖定長期頭寸的利潤。Donald Trump 宣布最終簽署了協議，根據該協議，美國對來自中國進口商品的關稅將為55%，而中國對美國出口的關稅將為10%。

商務部長Howard Lutnick稱此問題現已解決，對中國進口商品的關稅將不再上漲。財政部長Scott Bassett宣布，那些正與美國進行誠意談判的國家可以將90天的關稅延遲延長。白宮官員的這些言論是為了延續之前利用大膽聲明來支持S&P 500反彈的策略。然而，市場更傾向於出售這些事實。

S&P 500的每日動態

自去年12月以來，這個大盤指數從未如此平靜。在過去的12次交易中，有11次指數波動不超過0.6%。遲早，股市的平靜將被風暴所取代。

隨著美中貿易協議達成後，投資者渴望在長期持倉中鎖定利潤，S&P 500的下滑也受到失望情緒的影響。由於一系列關於美國經濟健康狀況的正面報告，包括強勁的5月非農就業數據，人們曾一度認為一切都很好。然而，由於通脹動力弱勢，投資者的疑慮再次浮現。

美國通脹動態

持續的去通脹趨勢可能與兩個原因有關：要麼是國內需求大幅下降，以至於無法支持價格上漲，要麼是企業在預先增加美國進口期間積累了大量庫存，正在人為壓低價格。這是為了觀察消費者的反應。

最有可能的是，S&P 500 對第一個原因照單全收。美國經濟的疲弱跡象讓“牛市”感到恐慌，迫使廣泛的股市指數回撤。基準指數未從美國貨幣擴張的可能性中獲得支持。與此同時，美聯儲2025年發起一次貨幣緊縮的可能性從39%下降到32%，而央行採取三次或更多步驟來放鬆貨幣政策的機會則從22%上升到28%。

S&P 500 指數自四月低點反彈21%，讓交易員可以忽視潛在的問題。然而，一旦這一廣泛的股票指數回落，這些問題就浮現出來。由於美國經濟正在降溫，關稅雖然已經降低，但仍然存在。通脹對這些關稅的反應尚不明朗。不確定性引發恐懼。

S&P 500 技術前景

在 S&P 500 的日線圖上，多頭未能突破6,060成為他們疲弱的信號，並導致空頭頭寸的形成。如果這一廣泛的股票指數進一步跌破5,995，這將是增加空頭頭寸的理由。