Dushanba kuni Bundesbank prezidenti Yoaxim Nagel shunday dedi: "Biz foiz stavkalari bo'yicha kuzatuvchi holatda qolishimiz mumkin." Aslida, hech kim yaqin muddatda ECB tomonidan qo'shimcha pasaytirish kutmagan edi, chunki bozor allaqachon markaziy bank siyosatini 2026-yil o'rtalarigacha barqaror holatda ushlab turishini taxmin qilgan edi. Unda nega bu kabi izoh zarur bo'ldi? Ehtimol, ichki noaniqlik kuchaygani tufayli Nagel bozorlarni oldindan tinchlantirishga uringan.

Garchi bu xavotirlar bilvosita bo'lsa-da, ular asta-sekin to'planmoqda. Birinchidan, Germaniyada rejalashtirilgan fiskal rag'batlantirish kechiktirilayotgani haqida xabarlar bor. Agar bu tasdiqlansa, YAIM o'sish prognozlari pasaytirilishi ehtimoli kuchayadi. Fransiyada esa siyosiy inqiroz deyarli fars darajasiga yetdi: yangi hukumat shakllantirish urinishlari muvaffaqiyatsizlikka uchradi, parlament esa hali ham byudjet bo'yicha kelisha olmagan. Bu jarayonlar Fransiyaning qarz barqarorligi va Yevro hududi iqtisodiy o'sish sur'atlari bo'yicha shubhalarni kuchaytirmoqda.

Bundan tashqari, AQSh va Xitoy o'rtasidagi savdo keskinliklarining kuchayishi, garchi bilvosita bo'lsa ham, Yevropa iqtisodiy istiqboliga bosim o'tkazmoqda.

ECB barqarorlikni istaydi. Ammo so'nggi pul-kredit siyosati bo'yicha bayonotlar, zarurat tug'ilganda, yana bir stavka pasaytirish imkonini butunlay inkor etmayotganini ko'rsatmoqda. Shuni ta'kidlash joizki, Boshqaruv kengashi a'zolarining tobora ko'payib borayotgan qismi inflyatsiya pasayish xavflarini ko'proq xavfli deb bilmoqda, bu esa siyosiy pozitsiyani yanada yumshatmoqda.

Ushbu mayda, ammo sezilarli o'zgarishlar yevroga bosimni kuchaytirmoqda va uni barqaror o'sish yo'nalishida ushlab turishga to'sqinlik qilmoqda. Aksincha, AQSh dollari tobora kuchayish belgilari ko'rsatmoqda. AQSh iste'mol narxlari indeksi (CPI) bo'yicha sentabr ma'lumotlari juma kuni e'lon qilinadi va kutilishicha, umumiy ko'rsatkich 3.1%, asosiy inflyatsiya esa 3.1% darajasida saqlanadi.

Ushbu hisobot yangi bojlarning inflyatsiyaga ta'sirini baholash uchun muhim. Bozor hozircha Federal Rezervning oy oxirida foiz stavkalarini pasaytirishini kutmoqda. Ammo agar CPI kutilganidan yuqori chiqsa, bu pul-kredit siyosati bo'yicha kutishlarni o'zgartiradi va dollarga qo'shimcha qo'llab-quvvatlash beradi.

AQSh hukumatining yopilishi sababli CFTC ma'lumotlari e'lon qilinmayapti, bu esa valyuta bozoridagi pozitsiyalar va kayfiyatni kuzatishni qiyinlashtirmoqda. Shunga qaramay, mavjud ma'lumotlar hozircha EUR/USD juftligida buqaviy burilish belgilari yo'qligini ko'rsatmoqda.

Texnik jihatdan, juftlik 1.1540 darajasida vaqtinchalik qo'llab-quvvatlash topdi va undan so'ng kichik tuzatish ko'rinishidagi sakrash kuzatildi. Bu harakat korreksiya sifatida baholanadi. Umuman olganda, EUR/USD uchun istiqbol pasayish yo'nalishida qolmoqda: birinchi maqsad 1.1540, keyingisi esa yaqindagi lokal minimum — 1.1390. Uzoq muddatda pasayish 1.1250 darajasigacha davom etishi mumkin. Biroq, hozircha fundamental ma'lumotlar yetishmasligi ushbu prognozga bo'lgan ishonchni biroz kamaytiradi.