Oy ostida abadiy hech narsa yo'q. Bozorlar asta-sekin o'sib borayotgan bir paytda, investorlar dunyoning eng qimmat kompaniyalari o'rtasidagi raqobatni sinchiklab kuzatmoqda. NVIDIA va Microsoft navbatma-navbat yetakchilik qilmoqda, Apple esa umidsiz tarzda uchinchi o'rinda qolmoqda. Tesla esa "Ajoyib Yettilik" orasida eng yomon natijani ko'rsatmoqda — bu Tramp va Ilon Mask o'rtasidagi so'nggi to'qnashuvni hisobga olsak, ajablanarli emas. Ammo tarix bizga shuni ko'rsatadiki, kechagi yulduzlar oxir-oqibat so'nadi.

25 yil avval Cisco Systems aksiyalari har qanday sarmoyaviy portfelning ajralmas qismi deb hisoblangan. Ammo 2000-yil mart oyida cho'qqiga chiqqanidan beri, oddiy bank omonati ko'proq foyda bergan bo'lardi. 1990-yillarda hukmronlik qilgan General Electric va 1980-yillarning giganti IBM'ning ko'ngilni cho'ktiruvchi tarixlari NVIDIA'ning hozirgi ustunligi ham qisqa umr bo'lishi mumkinligini anglatadi — ayniqsa endi kuchli xitoylik raqobatchilar paydo bo'lgan bir paytda.

AQSh fond bozori yulduzlarining bozor kapitallashuvi

Tramp Xitoyga dasturiy ta'minot va chip eksportiga cheklovlar joriy qildi, bu texnologik gigantning taxtda qolishini ta'minlash maqsadida edi. Ushbu cheklovlarni olib tashlash evaziga Pekinning nodir yer qazib olish eksporti ustidan nazoratni yumshatishi — Londondagi AQSh-Xitoy savdo muzokaralaridagi asosiy mavzulardan biri. Muzokaralar davom etayotgani, Oq uyning murosaga tayyorligi va Milliy iqtisodiy kengash rahbari Kevin Hassett'ning uchrashuv qisqa bo'ladi degan bayonoti S&P 500 indeksidagi rallini qo'llab-quvvatlamoqda.

Bozor shunga tobora ko'proq ishonmoqda: tariflarning eng yuqori nuqtasi ortda qoldi va eng yomon holat allaqachon o'tgan. Bu holat korporativ daromadlarning kuchli chiqishi va AQSh iqtisodiyotining barqarorligi bilan birgalikda keng fond indeksining shimolga qarab harakatlanishini davom ettirishga yordam bermoqda. Shunga qaramay, bozor kayfiyatida shunday fikr kuchaymoqda: agar Oq uyning iqtisodiy siyosati atrofidagi noaniqlik kamaymasa, S&P 500 rallisi davom etib, yangi rekord darajalarga chiqa olmaydi. Ammo bunday ekssentrik prezident bilan bu mumkinmi o'zi?

Eng yuqori va eng past daromadli aktiv sinflari o'rtasidagi tafovut

Bu orada, investorlar yana bir jumboq oldida turibdi. G'aznachilik obligatsiyalari, aksiyalar, naqd pul va korporativ qarzlar bo'yicha daromadlar bir-biriga yaqinlashgan. Eng daromadli va eng kam daromadli aktivlar o'rtasidagi tafovut so'nggi 40 yildagi eng past darajaga tushgan. Bu esa xavfli aktivlar odatdagidek foydali emas yoki xavfsiz aktivlar unchalik xavfsiz emas degan ma'noni anglatadi — yoki balki ikkalasi ham.

Tramp siyosati nafaqat global savdoni, balki moliya bozorlarini ham o'zgartirmoqda

Texnik jihatdan, S&P 500 indeksida kundalik grafikda ralli davom etmoqda va u 6060 darajasidagi pivot nuqtasiga yaqinlashmoqda. Ushbu qarshilik darajasi yorib o'tiladimi-yo'qmi — bu indeksning keyingi taqdirini belgilaydi. Agar bu muhim darajadan yuqoriga chiqilsa, 5945 darajasidan uzoq pozitsiyalarni oshirish oqilona bo'ladi. Aksincha, orqaga qaytish holatida foydani fiksatsiya qilish va sotish haqida o'ylash kerak bo'ladi.