歐洲情勢緊張，危機在法國、荷蘭、英國，甚至德國爆發。右翼政黨拒絕遵守歐盟3% GDP預算赤字規範，幾乎導致荷蘭政府辭職。法國的National Rally要求提前大選，投資者開始擔心德國揮霍無度的行為會帶來什麼影響。而Rachel Reeves能否關閉英國的預算缺口？在這種情況下，歐元兌美元（EUR/USD）的下跌似乎合情合理。

投資者警惕地觀察到，德國和法國債券收益率升至2011年以來的最高水平，那時正值歐元區債務危機。我們應該期待重演那一幕嗎？當時，歐洲央行行長Mario Draghi承諾將不惜一切代價拯救歐元。央行長期堅持貨幣刺激政策。Christine Lagarde的演講讓交易員們聯想到過去那些事件。

這位法國女士表示，她密切關注法國和德國債券收益率之間的利差。這一歐洲政治風險的關鍵指標不斷上升。歐洲央行行長的擔憂可能促使中央銀行更加積極地通過重啟的QE計畫購買債券。降低利率意義不大，因為該貨幣區的通脹在8月加速至2.1%。

歐洲通脹趨勢

根據管理委員會成員Isabel Schnabel的說法，美聯儲失去獨立性將不僅影響美國經濟，也將影響全球經濟。如果美聯儲成為白宮的傀儡，那就準備迎接麻煩吧！投資者將拋售美國國債，其收益率將上升。恐慌情緒將從美國蔓延到歐洲。儘管美國人可能能夠承受較高的借貸成本，但歐洲人可能無法承受。

歐元區經濟已經受到關稅、烏克蘭戰爭以及全球貿易放緩的影響。如果再加上迅速上升的債券市場利率，未來前景開始顯得暗淡。是的，德國有財政刺激措施，但這些措施何時實施還需經過一段相當長的時間。

投資者對美元興趣的回歸也對歐元/美元的下跌起到了重要作用。今年上半年美元下跌10%是由關稅引起的。如果關稅取消，美國經濟不會受損，通脹也不會上升。現在是購買美元的時機嗎？削減美元指數的投機性淨空頭似乎是一個合理的選擇，特別是在重要的美國8月非農就業數據公佈之前。

技術上來說，從每日的歐元/美元圖表上看，該貨幣對在三周內第三次嘗試突破1.160–1.172的整固區間失敗。如果堅決跌破1.165，則有增加跌至1.155和1.150的風險。而若能重回此水平之上，則會是買入的理由。