Điều gì xuất hiện trước, con gà hay quả trứng? Bitcoin có đơn thuần chỉ đang theo dõi các chỉ số chứng khoán Mỹ và thể hiện khẩu vị rủi ro? Hay liệu đợt giảm giá mạnh của cặp BTC/USD sẽ là dấu hiệu cảnh báo cho S&P 500? Thị trường chứng khoán Mỹ có đang trên đà suy thoái? Đợt bán tháo tiền điện tử gần đây dường như gợi ý về điều đó.

Sau khi đạt mức cao kỷ lục, Bitcoin đã giảm mạnh, mất gần 4% giá trị chỉ trong giây lát. Sự rút lui của cặp BTC/USD đẩy vốn hóa thị trường tiền điện tử xuống dưới mức tâm lý quan trọng là 4 nghìn tỷ đô la. Đợt bán tháo này đã bị thúc đẩy bởi các bình luận của Bộ trưởng Ngân khố Scott Bessent và sự gia tăng của chỉ số giá sản xuất Mỹ lên mức cao nhất trong ba năm.

Sau khi Quốc hội thông qua dự luật về stablecoin, tài sản kỹ thuật số dường như đã nhận được sự ủng hộ hoàn toàn từ Nhà Trắng. Trước đó, Donald Trump đã tuyên bố rằng Mỹ sẽ theo đuổi các chiến lược không làm thâm hụt ngân sách để xây dựng dự trữ tiền điện tử. Niềm tin của nhà đầu tư vào sự mở rộng này đã đẩy cặp BTC/USD lên cao hơn. Tuy nhiên, những phát biểu của Bessent đã khiến các nhà đầu tư lạc quan trở nên dè dặt.

Bessent nhấn mạnh rằng Nhà Trắng không có kế hoạch mua Bitcoin. Tuy nhiên, họ sẽ giữ các token bị tịch thu và không có ý định bán chúng. Tất cả điều này nằm trong cam kết của Trump nhằm biến Mỹ thành thủ đô tiền điện tử của thế giới.

Động lực tương quan giữa Bitcoin và chứng khoán

Thông điệp lạnh lùng từ Bộ trưởng Tài chính, đi cùng với sự gia tăng giá nhà sản xuất và dữ liệu doanh số bán lẻ mạnh mẽ của Mỹ, đã buộc phe bò BTC/USD phải rút lui. Khả năng cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 9 đã giảm từ gần 100% xuống còn 85%. Tuy nhiên, chỉ số S&P 500 không thực sự giảm sau khi đạt mức cao kỷ lục. Nếu sau này nó giảm, Bitcoin có thể bắt đầu được coi như một chỉ báo tiên tiến.

Chỉ số cổ phiếu rộng lớn có các nhà đầu tư nhỏ lẻ—hay còn gọi là "đám đông"—mua vào những lúc giá giảm. Nhưng tiền điện tử thì sao? Trong thị trường tài sản kỹ thuật số, sự thống trị đã chuyển từ những cá voi tiền điện tử sang các nhà đầu tư tổ chức lớn. Bao gồm các kho bạc doanh nghiệp do chiến lược của Michael Saylor dẫn dắt, cũng như các quỹ giao dịch trao đổi (ETFs) chuyên biệt. Phần chia sẻ ngày càng tăng của họ khiến việc mua vào lúc giá giảm trong thị trường tiền điện tử trở nên phức tạp hơn.

Động thái doanh số bán lẻ tại Mỹ

Theo quan điểm của tôi, S&P 500 đã tăng quá xa. Đánh giá quá cao và nhiều điểm dễ tổn thương làm tăng rủi ro điều chỉnh của chỉ số cổ phiếu rộng lớn này. Một sự điều chỉnh như vậy gần như chắc chắn sẽ kéo BTC/USD xuống thấp hơn. Khả năng Bitcoin không thể giữ ở gần mức cao kỷ lục đã là dấu hiệu đầu tiên của sự yếu kém từ phe mua.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ ngày của tiền điện tử hàng đầu, một mẫu hình đảo ngược được gọi là Anti-Turtles đã hình thành. Việc BTC/USD giảm xuống dưới mức thấp của thanh tại điểm 1—hoặc 119,000 theo quy tắc cổ điển—đã cung cấp cơ sở cho các vị thế bán ngắn. Một kích hoạt mới cho việc bán sẽ là sự phá vỡ thành công xuống dưới mức hỗ trợ trục tại 114,750.