1990-yildan beri eng yaxshi may va so'nggi 1.5 yildagi eng kuchli oylik o'sish AQSh fond bozori uchun achchiq haqiqatni biroz yumshatdi. Biroq yil boshidan buyon S&P 500 deyarli o'smadi va Bloomberg kuzatib borayotgan 92 ta global aksiyalar indeksi ichida atigi 73-o'rinni egalladi. Yilning dastlabki besh oyida S&P 500 MSCI AQShdan tashqari global indeksi bilan solishtirilganda 1990-yillardan beri eng yomon ko'rsatkichni qayd etdi. Yozgi ta'til mavsumi boshlanadigan iyun esa mavsumiy jihatdan katta harakatlar uchun umid bermaydi. Shunga qaramay, har bir qoidaning istisnosi bo'ladi.

S&P 500 ning global aksiyalar indeksidan ajralib ketishi

UBS tadqiqotiga ko'ra, yaqin besh yil ichida AQShdan Yevropaga taxminan $1.4 trillion kapital oqimi kutilmoqda. Bu tendensiya 2025-yilda boshlandi. Yil boshidan beri eng yaxshi 10 natijachi indeksdan 8 tasi Yevropaga tegishli. YevroStoxx 600 dollardagi ifodada S&P 500 ni 19 foizlik farq bilan ortda qoldirdi.

Bu o'zgarishning asosiy sababi Atlantika ikki tomonidagi tarkibiy global siljishlardir. Donald Trampning siyosati notinch va aksariyat hollarda samarasiz bo'ldi:

• Ukraina urushi bo'yicha tezkor hal etish bo'lmagan;
• Xalqaro savdo sudi bojlarni noqonuniy deb topdi;
• Moody's AQShning eng yuqori kredit reytingini pasaytirdi;
• Federal rezerv Oq uy bosimiga bo'ysunmadi;
• Elon Musk esa federal miqyosdagi qisqartirish g'oyasidan voz kechdi.

Juda ko'p xatolar Amerika tizimiga bo'lgan ishonchni yemirmoqda.

AQSh va Yevropa fond indekslari o'rtasidagi farq

Aksincha, Yevropa ijobiy kutilmagan hodisa bo'lib chiqdi. Yil boshida investorlar savdo urushi Yevro hududi iqtisodiyotiga salbiy ta'sir ko'rsatadi, deb xavotirda edi. Ammo Amerika tomonidan oldindan yetkazib berilgan import talabi tufayli Yevropa 2025-yilni yuqori start bilan boshladi. Bunga quyidagilar ham qo'shildi:

• Germaniyaning fiskal rag'batlantirish choralari,
• Yevropa Markaziy bankining monetar yumshatish bosqichi,
• AQShdagi kabi siyosiy betartiblikning yo'qligi —

va natijada fond bozori uchun ideal sharoit shakllandi.

Kapital yangi dunyodan eski dunyoga oqayotganining ajablanarli joyi bormi?

S&P 500 hali ham o'yin ichida

Aniqlik kiritish kerak: S&P 500 taslim bo'lishni istamayapti. AQSh iqtisodiyoti hanuz barqaror va savdo mojarolarining yumshatilishi bu indeks uchun aprel oyining eng past darajasidan 19% ga tiklanishiga zamin yaratdi. Endilikda indeks fevraldagi tarixiy cho'qqidan atigi 4% pastda turibdi. Ammo har doimgidek, yakuniy bosqich eng murakkab. Indeks bu cho'qqiga yetadimi?

Tramp o'tirgan shoxini o'zi kesmoqda

Prezident Tramp o'z iqtisodiy poydevorini sabotaj qilishda davom etmoqda. Unga ko'ra, Xitoy AQSh bilan savdo kelishuvlarini buzmoqda. Tramp po'lat va alyuminiy importiga bojlarni 25% dan 50% gacha oshirishni rejalashtirgan — bu esa aksiyalar bozoridagi investorlar uchun unchalik quvonchli xabar emas.

Texnik ko'rinish: S&P 500 kundalik grafik

Kundalik grafikda S&P 500 hali ham adolatli baho atrofida "tortishuv" holatida. Agar narx 5,840 darajasidan pastga tushsa, bu "ayiqcha" 1-2-3 teskari patternni ishga tushirish xavfini oshiradi va bu pasayish uchun eshik ochadi. Aksincha, 5,945 atrofidagi 3-nuqta ustidan chiqish — bu xarid signali sifatida ko'riladi.