กลยุทธ์ TACO — "Trump Always Chickens Out" — อาจไม่เป็นผลดีต่อ ตลาดหุ้น อเมริกาตลอดเวลา นักลงทุนเชื่อว่าทำเนียบขาวชนะสงครามการค้าด้วยการหลีกเลี่ยงสำเร็จ อย่างไรก็ตาม การยอมประนีประนอมของฝ่ายบริหารของสหรัฐฯ ในเรื่องการจัดหาชิปให้กับสหภาพยุโรป รถยนต์ให้กับญี่ปุ่น และน้ำส้มให้กับบราซิล บ่งบอกถึงสิ่งที่ตรงกันข้าม Donald Trump อาจประสบความสำเร็จในการสร้างสันติภาพทางการค้า แต่จะคงอยู่นานแค่ไหน?

แนวโน้มความผันผวนในตลาดหุ้นสหรัฐฯ

นโยบาย TACO ช่วยให้ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้น 27% จากระดับต่ำสุดในเดือนเมษายนและทำสถิติสูงสุดใหม่ 12 ครั้ง ดัชนี VIX ซึ่งแสดงความหวาดกลัวลดลง นักลงทุนเข้าไปซื้อหุ้นในดัชนีหุ้นที่กว้างขึ้นอย่างกระตือรือร้น—แม้หลังจากที่รายงานการจ้างงานในสหรัฐฯ ที่น่าผิดหวังเผยให้เห็นสัญญาณของเศรษฐกิจที่เย็นลง พื้นฐานสนับสนุนตลาดหุ้นเริ่มสั่นคลอน

และไม่ได้หยุดเพียงแค่นั้น การขอรับสวัสดิการว่างงานต่อเนื่องทำสถิติสูงสุดตั้งแต่ปี 2021 ความคาดหวังเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่ติดตามโดย Fed ของนิวยอร์คกำลังเพิ่มขึ้น ผู้เชี่ยวชาญจาก Bloomberg คาดการณ์ว่าราคาผู้บริโภคอาจเร่งขึ้นเป็น 2.8% ในเดือนกรกฎาคม ทั้งหมดนี้ชี้ไปยังสถานการณ์การพัฒนาที่เกิดขึ้นจากภาวะสภาวะเศรษฐกิจถดถอย—ข่าวร้ายสำหรับดัชนี S&P 500

แนวโน้มการขอรับสวัสดิการว่างงานต่อเนื่อง

เมื่อเศรษฐกิจสหรัฐเผชิญกับภาวะถดถอย ธนาคารกลางสหรัฐฯ มักจะดำเนินการอย่างรวดเร็วด้วยการปรับลดอัตราดอกเบี้ยและโปรแกรมผ่อนคลายเชิงปริมาณขนาดใหญ่ เพื่อช่วยให้ดัชนีหุ้นโดยรวมฟื้นตัว—ดังที่เกิดขึ้นในช่วงการระบาดของโรค เมื่อเศรษฐกิจกำลังรุ่งเรือง ธนาคารกลางก็สามารถพักอยู่เฉยๆ และ S&P 500 ก็ยังคงพุ่งขึ้น

แต่ภาวะ stagflation เป็นเรื่องราวที่แตกต่างออกไป ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังไม่แน่ใจเกี่ยวกับขั้นตอนต่อไป หากรักษาอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับสูง เศรษฐกิจก็จะเผชิญความยากลำบากยิ่งขึ้น หากลดต้นทุนการกู้ยืม อัตราเงินเฟ้ออาจเพิ่มขึ้น ภาษีศุลกากรก็ยิ่งซับซ้อนขึ้นไปอีก แม้สมาชิก FOMC อย่าง Christopher Waller เชื่อว่าการขึ้นราคาเนื่องจากภาษีศุลกากรเป็นเรื่องชั่วคราว Raphael Bostic แห่งธนาคารกลางแอตแลนตามีมุมมองตรงกันข้าม โดยเขาเชื่อว่าภาษีศุลกากรอาจเพิ่มความคาดหวังเรื่องอัตราเงินเฟ้อ และราคาสูงอาจฝังแน่นอยู่ในเศรษฐกิจของสหรัฐฯ

ดัชนีตลาดหลักกำลังพยายามอย่างหนักที่จะเข้าถึงนิวไฮใหม่ทั้งหมด ซึ่งเป็นสัญญาณของความอ่อนแอในทิศทางขาขึ้น นอกจากนี้ยังมีสัญญาณว่าที่เรียกว่า "เงินฉลาด" กำลังถอยหลัง ตามข้อมูลของ Goldman Sachs กองทุนเฮดจ์ฟันด์กำลังขายหุ้นสหรัฐอเมริกาเป็นระยะเวลาติดต่อกันห้าสัปดาห์ UBS เสนอแนะว่ากองทุนที่ตามแนวโน้มน่าจะเริ่มลดสถานะเปิดยาวในไม่ช้า กิจกรรมก่อนหน้านี้ของสถาบันเหล่านี้ทำให้พวกเขามีช่องทางซื้อเพิ่มเติมน้อยลง

ในทางเทคนิค แผนภูมิรายวันของ S&P 500 กำลังแสดงการก่อตัวของรูปแบบการกลับตัวแบบ 1-2-3 ในแง่ของการยืนยันรูปแบบนี้ในสถานการณ์ที่อนุรักษ์นิยม ดัชนีจะต้องลดลงไปต่ำกว่า 6205 อย่างไรก็ตาม ผู้ค้าที่อาจลองเสี่ยงขายเมื่อราคาแตกเส้นสนับสนุนสำคัญๆ ได้แก่ ระดับ Pivot ที่ 6315 และระดับมูลค่ายุติธรรมที่ 6265