Nos últimos dias, o iene japonês subiu ligeiramente em relação ao dólar americano, embora o crescimento seja em grande parte técnico.

Em seu discurso, Asahi Noguchi, membro do Comitê de Política Monetária do Banco do Japão (BOJ), afirmou que mantém uma posição dovish, abstendo-se de alimentar a crescente especulação do mercado sobre um possível aumento da taxa de juros em dezembro deste ano. De modo geral, o oficial adotou uma posição neutra, enfatizando a importância de ações oportunas.

"O Banco deve examinar cuidadosamente como os diversos canais econômicos afetam, em última instância, a atividade econômica e os preços, e usar a taxa de juros como ferramenta para ajustar o grau de acomodação monetária sempre que necessário", disse Asahi Noguchi nesta quinta-feira, em um discurso para líderes empresariais locais em Oita, no sudoeste do Japão.

O mercado interpretou essa fala como um sinal de que o BOJ não está com pressa para apertar sua política monetária ultra-flexível. O iene reagiu com um leve declínio; no entanto, a desvalorização adicional foi limitada pelas expectativas de medidas mais dovish por parte do Federal Reserve. Os investidores seguem monitorando atentamente qualquer indicação de que o Fed continuará a cortar as taxas de juros.

Enquanto isso, fatores domésticos japoneses também têm importância na dinâmica do iene. O estado da economia do Japão e as perspectivas inflacionárias continuam sendo determinantes para a postura do BOJ. Caso a economia siga mostrando sinais de desaceleração, a pressão para que o banco central reavalie sua política poderá aumentar. No curto prazo, é provável que o iene permaneça em tendência de baixa, influenciado tanto por fatores internos quanto externos.

As declarações de Noguchi também refletem um tom mais suave em relação à sua postura hawkish recente. Seu discurso de setembro havia surpreendido o mercado ao sugerir uma necessidade crescente de ajustes nas taxas. Após uma série de sinais mais agressivos de outros membros do conselho nas últimas semanas, suas falas desta quinta-feira podem ajudar o BOJ a evitar uma decisão difícil na reunião de dezembro.

Segundo Noguchi, a abordagem mais realista é estabelecer um parâmetro — uma faixa presumida para a taxa neutra — e, a partir daí, elevar gradualmente as taxas, monitorando continuamente os efeitos sobre a economia e os preços. "Acredito que essa é a forma como uma abordagem cautelosa e gradual de ajuste deve se dar — a abordagem que o Banco deve adotar", afirmou o ex-professor de economia.

Na semana passada, os membros do conselho Junko Koeda e Kazuyuki Masu alimentaram a especulação sobre um possível aumento de juros no próximo mês. Koeda afirmou que o Banco deve continuar normalizando a política, sem indicar se o próximo movimento ocorreria em dezembro. Masu, em entrevista, declarou que o momento para uma alta estava se aproximando.

Vale lembrar que a especulação sobre aumentos de taxa se intensificou depois que o iene quase colapsou, voltando aos níveis mínimos registrados em janeiro deste ano frente ao dólar americano.

Em relação ao quadro técnico do USD/JPY, o próximo objetivo dos compradores é romper a resistência imediata em 156,30. Somente então será possível mirar 156,70, nível acima do qual um rompimento se torna mais desafiador. O alvo mais distante está em 157,10.

Em caso de queda, os ursos tentarão retomar o controle em 155,90. Se conseguirem, um rompimento dessa faixa representará um golpe significativo para os touros e poderá empurrar o USD/JPY de volta para 155,55, com perspectiva de atingir 155,15.