Ces derniers jours, le yen japonais a légèrement augmenté par rapport au dollar américain, bien que cette progression soit largement technique.

Dans son discours, Asahi Noguchi, membre du Conseil de politique monétaire de la Banque du Japon (BOJ), a déclaré qu'il maintenait une position accommodante, s'abstenant d'alimenter les spéculations croissantes sur le marché concernant une éventuelle hausse des taux d'intérêt en décembre de cette année. Dans l'ensemble, le responsable a adopté une position neutre, soulignant l'importance d'une action opportune.

"La Banque doit examiner attentivement comment les différents canaux économiques affectent finalement l'activité économique et les prix, et utiliser le taux directeur comme un outil pour ajuster le degré d'accommodation monétaire si nécessaire", a déclaré Asahi Noguchi jeudi lors de son discours aux dirigeants d'entreprises locales à Oita, dans le sud-ouest du Japon.

Le marché a interprété cela comme un signe que la BOJ ne se précipite pas pour resserrer sa politique monétaire ultra-laxiste. Le yen a réagi par une légère baisse ; cependant, un affaiblissement supplémentaire a été limité par les attentes d'une action plus accommodante de la Réserve fédérale américaine. Les investisseurs surveillent de près tout indice sur la possibilité que la Fed continue de baisser les taux d'intérêt.

Par ailleurs, les facteurs domestiques japonais jouent également un rôle important dans la dynamique du yen. L'état de l'économie japonaise et les perspectives d'inflation restent des facteurs clés déterminant la position de la BOJ. Si l'économie continue de montrer des signes de ralentissement, la pression sur la BOJ pour revoir sa politique monétaire pourrait s'intensifier. À court terme, il est probable que le yen reste dans une tendance baissière, influencée par des facteurs tant domestiques qu'externes.

Les déclarations de Noguchi reflètent également un assouplissement de son ton récemment plus agressif après que son discours de septembre ait surpris les opérateurs en suggérant que le besoin d'ajustements de taux augmentait. Après une série de signaux agressifs émis par certains de ses collègues membres du conseil ces dernières semaines, les commentaires de Noguchi jeudi pourraient aider la banque à éviter de devoir prendre une décision difficile en décembre.

Selon Noguchi, l'approche politique la plus réaliste est de fixer une référence sous forme d'une fourchette présumée pour le taux neutre, puis de relever progressivement les taux tout en surveillant leur impact sur l'économie et les prix. "Je pense que c'est ce à quoi devrait ressembler une approche mesurée, par étapes, de l'ajustement politique — l'approche que la Banque devrait suivre", a déclaré l'ancien professeur d'économie.

La semaine dernière, les membres du conseil Junko Koeda et Kazuyuki Masu ont contribué aux spéculations du marché sur une hausse imminente des taux le mois prochain. Koeda a déclaré que la Banque devrait continuer à normaliser sa politique sans indiquer si la prochaine action interviendrait en décembre. Quant à Masu, il a affirmé dans une interview que le moment d'une hausse des taux approchait.

Rappelons que les spéculations sur les hausses des taux se sont intensifiées après que le yen a failli s'effondrer à ses plus bas niveaux de janvier cette année face au dollar américain.

Quant à l'actuelle image technique de l'USD/JPY, les acheteurs doivent prendre le contrôle de la résistance la plus proche à 156.30. Cela leur permettrait de viser 156.70, au-dessus de laquelle une percée sera assez difficile. L'objectif le plus éloigné est 157.10. En cas de déclin, les vendeurs tenteront de reprendre le contrôle à 155.90. S'ils réussissent, casser cette fourchette porterait un coup sérieux aux acheteurs et pousserait l'USD/JPY vers le bas à 155.55, avec la perspective d'atteindre 155.15.