Пара евро-доллар снижается к нижней границе ценового диапазона 1,1560 – 1,1730, в рамках которого пара торгуется третью неделю подряд. Нижняя граница ценового коридора соответствует нижней линии индикатора Bollinger Bands на дневном графике, а верхняя – линии Kijun-sen на том же таймфрейме. С одной стороны, нисходящий импульс «подкупает» своей напористостью – пара почти безоткатно снижается начиная с пятницы, то есть третий торговый день подряд. С другой стороны, на протяжении последних двух недель мы неоднократно наблюдали подобные ценовые всплески – и в южном, и в северном направлениях. Но каждый раз пара возвращалась на прежние позиции. На прошлой неделе пара завершила пятничные торги на отметке 1,1653, на позапрошлой неделе – на уровне 1,1622. Поэтому говорить о возобновлении южного тренда ещё рано, несмотря на достаточно уверенное снижение цены.
Примечательно, что доллар дорожает несмотря на усиление «голубиных» ожиданий относительно дальнейших действий ФРС. Участники рынка фактически не сомневаются в том, что Федрезерв дважды снизит процентную ставку в этом году – на октябрьском заседании и в декабре, в общей сложности на 50 базисных пунктов. Вероятность реализации такого сценария превышает 90-процентную отметку. Об этом же свидетельствует и опубликованный сегодня опрос экономистов, проведённый агентством Reuters. Так, 115 из 117-ти респондентов выразили уверенность в том, что регулятор снизит в этом месяце (29 октября) ставку на 25 пунктов. При этом 83 из них спрогнозировали ещё один раунд 25-пунктного снижения на декабрьском заседании.
Кроме того, согласно данным инструмента CME FedWatch, вероятность ещё одного снижения ставки на январском заседании возросла до 54%.
«Голубиные» ожидания выросли не на пустом месте – рынок отреагировал на последние выступления Джерома Пауэлла и других представителей ФРС (Кристофер Уоллер, Стивен Миран, Мишель Боуман), которые обеспокоились состоянием американского рынка труда, сместив при этом акцент с инфляционных рисков.
Увы, из-за продолжающегося шатдауна мы до сих пор не знаем значение сентябрьских Нонфармов, и можем оперировать лишь отчётом ADP, который отразил 30-тысячное сокращение числа занятых в частном секторе. Ключевые отчёты по росту инфляции в США также заблокированы, за исключением одного – в пятницу (24 октября) будет опубликован CPI за сентябрь. Если релиз окажется в «красной зоне», на рынке возрастёт уверенность в том, что в течение ближайших четырёх месяцев Федрезерв снизит процентную ставку на 75 базисных пунктов.
Почему же в таких условиях фундаментального характера доллар проявляет характер, оказывая давление на eur/usd? Ответ заключается в двух словах: Трамп и Китай.
Как известно, на прошлой неделе произошло очередное обострение торгового противостояния между США и КНР. Трамп пригрозил ввести дополнительную 100-процентную пошлину на китайский импорт в ответ на анонсированные ограничения Китая по экспорту. Затем страны решили взимать дополнительные портовые сборы и обменялись воинственными заявлениями, суть которых сводится к девизу «ни шагу назад».
Неожиданная эскалация торговой войны оказала давление на гринбек – поэтому, когда Трамп озвучил примирительную риторику, пружина разжалась в обратную сторону: доллар усилил свои позиции по всему рынку. Глава Белого дома выразил оптимизм по поводу перспектив достижения сделки, отметив, что Китай ведет себя «очень уважительно» и платит Соединенным Штатам «огромные суммы» в виде тарифов. Также он сообщил, что планирует встретиться с Си Цзиньпином на саммите Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества в Южной Корее, а в начале следующего года, возможно, совершит визит в Китай.
Другими словами, Дональд Трамп в очередной раз сменил гнев на милость, выразив надежду на достижение сделки.
Этого оказалось достаточно, чтобы доллар снова оказался в центре внимания. Но можно ли «верить» гринбеку в сложившихся обстоятельствах? На мой взгляд – нет.
DXY растёт на зыбких основаниях, ведь для заключения сделки нужна не только благосклонность Трампа, но и соответствующие сигналы со стороны КНР. Как говорится, «танго танцуют вдвоем». Тогда как сейчас мы наблюдаем сольное выступление главы Белого дома – Пекин лишь подтверждает свою готовность сесть за стол переговоров. Также стоит отметить, что на этот раз именно Китай стал инициатором торговой напряженности, анонсировав новые масштабные экспортные ограничения на экспорт редкоземельных металлов – ключевых материалов для высокотехнологичного производства. Согласится ли Пекин принять в качестве компромисса лишь отмену еще не введённых тарифов – вопрос открытый. Особенно с учетом того, что на Китай приходится 90% мировых запасов редкоземельных элементов, а также подавляющее большинство предприятий по их добыче и переработке.
Таким образом, несмотря на импульсное снижение eur/usd, короткие позиции по паре выглядят рискованно по двум основным причинам. Во-первых, цена приближается к нижней границе широкого ценового диапазона 1,1560 – 1,1730, в рамках которого пара торгуется третью неделю подряд. Во-вторых, пара снижается на достаточно зыбких основаниях, учитывая переменчивость Трампа и наличие у КНР мощного рычага давления в виде фактической монополии на добычу и переработку редкоземельных металлов. Можно предположить, что южный импульс начнёт угасать в рамках вышеуказанного ценового коридора, после чего длинные позиции вновь станут актуальны. Целями северного движения будут выступать отметки 1,1660 (средняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике) и 1,1710 (верхняя линия Bollinger Bands на таймфрейме h4).
