يقترب الزوج يورو-دولار مرة أخرى من الحد الأدنى للنطاق السعري الواسع بين 1.1560 و 1.1730، حيث تم التداول فيه لثلاثة أسابيع متتالية. يتزامن هذا الحد الأدنى مع الخط السفلي لمؤشر باندز بولينجر على الرسم البياني اليومي، بينما يتوافق الحد العلوي مع خط كيجون-سين على نفس الإطار الزمني.
من ناحية، يبدو الزخم الهابط مقنعًا: لقد كان الزوج يتراجع بشكل تقريباً متواصل منذ الجمعة، مع ثلاث جلسات متتالية من الانخفاض. من ناحية أخرى، شهد السوق حركات سعرية حادة بنفس القدر في كلا الاتجاهين خلال الأسبوعين الماضيين، فقط ليتم محوها بسرعة. الجمعة الماضية، أغلق الزوج EUR/USD عند 1.1653. الجمعة قبل ذلك، انتهى عند 1.1622. يشير سلوك السعر هذا إلى أنه من السابق لأوانه الإعلان عن بداية اتجاه هابط جديد، على الرغم من ضعف الزوج الأخير.
بشكل ملحوظ، يستمر قوة الدولار في النمو، حتى في ظل توقعات الطيور الحمامية المتزايدة بشأن خطوات سياسة الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية. الآن، المشاركون في السوق على ثقة كبيرة أن الفيد سيقلل من الأسعار مرتين قبل نهاية العام - مرة في اجتماع أكتوبر ومرة أخرى في ديسمبر، لمجموع 50 نقطة أساس. يتم تسعير هذا السيناريو حاليا بأكثر من 90٪ احتمالية، وفقا لاستطلاع رويترز الأخير. من بين 117 اقتصادي تم استطلاعهم، 115 يتوقعون خفض 25 نقطة في أكتوبر، و83 يتوقعون آخر في ديسمبر.
بالإضافة إلى ذلك، يظهر أداة CME's FedWatch أن احتمالية قطع آخر في يناير ارتفعت إلى 54٪.
تستند هذه التوقعات الحمامية إلى التعليقات الأخيرة للفيد: أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وغيره من المسؤولين (بما في ذلك كريستوفر والر، ستيفن ميران، وميشيل بومان) على القلق بشأن ضعف سوق العمل، مع التقليل من أهمية مخاوف التضخم.
بسبب الإغلاق المستمر للحكومة الأمريكية، لم يتم إصدار تقرير الرواتب غير الزراعية (NFP) لشهر سبتمبر، لذا الأسواق تعتمد على تقرير وظائف ADP، الذي أظهر انخفاض 30,000 في التوظيف في القطاع الخاص. وبالمثل، تم حجب بيانات التضخم - باستثناء تقرير رئيسي واحد: مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر سبتمبر، المقرر إصداره يوم الجمعة (24 أكتوبر). إذا فشل CPI في تحقيق التوقعات (يقع في "المنطقة الحمراء")، ستصبح الأسواق أكثر يقينًا من أن الفيد سيقلل من الأسعار بمقدار 75 نقطة أساس خلال الأربعة أشهر المقبلة.
إذاً، لماذا يتجمع الدولار الأمريكي تحت خلفية ماكرو حمامية عدوانية؟
الجواب يكمن في كلمتين: ترامب والصين.
شهد الأسبوع الماضي تصعيدًا آخر في النزاع التجاري المستمر بين الولايات المتحدة والصين. هدد الرئيس ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 100٪ على صادرات الصين ردًا على القيود الجديدة التي أعلنتها بكين على الصادرات. فرضت البلدين رسومًا مينائية إضافية وتبادلا خطابًا صقوريًا متزايدًا، مما يشير إلى عودة واضحة إلى المواجهة.
ومع ذلك، تحولت هذه الضغط الأولي على الدولار بسرعة عندما غير ترامب لهجته بشكل مفاجئ - هذا التغيير عمل كربيع يتفكك. أعرب الرئيس عن تفاؤله بشأن التوصل إلى صفقة، مشيدًا بسلوك الصين "المحترم" ومؤكدًا على "ضخامة" إيرادات الرسوم الجمركية. كما أكد أنه يعتزم لقاء الرئيس شي جين بينغ في قمة APEC القادمة في كوريا الجنوبية وقد يتبعها بزيارة إلى الصين.
بعبارة أخرى، تحول ترامب مرة أخرى من المواجهة إلى التسوية، مما أحيا الآمال في التوصل إلى صفقة - وكان ذلك كل ما يحتاجه الدولار لاستعادة قوته.
ولكن هل يمكن الثقة في هذا التجمع الدولار تحت الظروف الحالية؟ ربما لا.
مؤشر الدولار (DXY) يرتفع على أرضية هزيلة. بعد كل شيء، يتطلب التوصل إلى صفقة تجارية أكثر من حسن نية ترامب - يتطلب أيضًا التزام من جانب الصين. كما يقول المثل، يتطلب الأمر اثنين للرقص. حتى الآن، هذا أداء سياسي من جانب واحد، مع بكين تؤكد فقط استعدادها للتحدث - لا توجد إجراءات ملموسة بعد.
من المهم أيضًا أن نلاحظ أن الصين هذه المرة هي التي بدأت الجدل الأخير عن طريق فرض قيود على الصادرات على نطاق واسع على المعادن النادرة - المدخلات الرئيسية في التصنيع عالي التقنية. نظرًا لأن الصين تحتفظ بـ 90٪ من احتياطيات الأرض النادرة العالمية وتهيمن على استخراجها ومعالجتها، فإنه من غير المؤكد ما إذا كانت بكين ستقبل بالتسوية مقابل إلغاء الرسوم الجمركية التي لم تدخل حتى الآن حيز التنفيذ.
معًا، تشير هذه الظروف إلى أن الزخم الهابط الحالي في EUR/USD يستند إلى أساس هش.
من وجهة نظر فنية، هناك إشارتين رئيسيتين تعني الحذر:
- الزوج يقترب من الحد السفلي لقناة السعر الواسعة 1.1560–1.1730.
- الانخفاض الحالي يفتقر إلى دعم أساسي معنوي، حيث يتم تحركه أكثر بواسطة التفاؤل في السوق يعتمد على الدبلوماسية بدلاً من التحولات السياسية الثابتة أو التطورات الاقتصادية المؤكدة.
إذا تلاشت الدافع الجنوبي ضمن هذا النطاق، قد تصبح المراكز الطويلة ذات الصلة مرة أخرى.
الأهداف العلوية المحتملة في حالة الانعكاس:
- 1.1660 - الخط الأوسط لمؤشر باندز بولينجر على الرسم البياني اليومي
- 1.1710 - النطاق العلوي لباندز بولينجر على الإطار الزمني H4
