La Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ) a abaissé le taux d'intérêt d'un quart de point à 2,25 %, une décision qui était entièrement en ligne avec les attentes. Les attentes concernant de nouvelles actions de la RBNZ ont évolué vers une position plus restrictive ; il n'y a pas longtemps, le marché considérait comme relativement probable une réduction de taux de 50 points de base en novembre à la suite d'un rapport PIB décevant. Cependant, après la publication des données du troisième trimestre et la hausse de l'inflation à 3 %, les sentiments ont changé. Comme indiqué dans le compte rendu de la réunion, la discussion sur la pertinence d'une baisse du taux ne concernait plus une réduction de 50 points de base ; au contraire, la probabilité de maintenir le taux inchangé a augmenté. Ce revirement est clairement un signal haussier pour le marché.

Le gouverneur de la RBNZ, Adrian Orr, a fait une déclaration relativement réservée après la réunion, déclarant que de nouvelles baisses de taux font face à un "obstacle élevé." Selon lui, une telle mesure nécessiterait une révision significative des prévisions, et les projections actuelles soutiennent le maintien du taux à son niveau actuel. Le marché a pris en compte cette déclaration, et l'on croit désormais que le cycle d'assouplissement est terminé, avec le taux qui devrait rester à 2,25 % jusqu'à la fin de l'année prochaine. On s'attend à ce que l'inflation ralentisse à 2 % d'ici la mi-2026.

Après la réunion, le rapport sur la confiance des entreprises de l'ANZ pour novembre a été publié de manière inattendue de manière positive.

La confiance des entreprises a augmenté de 9 points pour atteindre 67, soit le niveau le plus élevé en 11 ans. L'activité propre attendue a également progressé à 53, le niveau le plus élevé en dix ans. La reprise économique se poursuit à un rythme rapide, ce qui est assez surprenant après le décevant deuxième trimestre, indiquant que le taux actuel de la RBNZ ne freine pas la reprise, ce qui est particulièrement important compte tenu de l'inflation toujours élevée.

Ainsi, pour le kiwi, la plupart des facteurs qui pesaient sur son taux de change ont soudainement disparu, et l'attention se tourne vers le soutien que le dollar américain recevra pour prévoir les dynamiques futures du NZD/USD. L'état de l'économie américaine est actuellement un mystère important, et d'autres incertitudes subsistent. En particulier, l'inflation n'a pas encore commencé l'augmentation prévue en raison des nouveaux tarifs, et la situation ne se clarifiera que le 16 décembre. L'accord budgétaire est temporaire, et les opérations du gouvernement pourraient de nouveau être interrompues à la fin de janvier. Enfin, la probabilité d'une réduction du taux de la Federal Reserve a augmenté à 85 % au cours de la dernière journée, un niveau que le marché ne peut ignorer, exerçant une pression supplémentaire sur le dollar.

Le prix calculé, basé sur la dernière révision des prévisions pour le taux de la Fed, a tourné à la hausse, mais la confiance dans la poursuite de cette croissance fait encore défaut.

Il y a une semaine, nous avons noté que si la Banque de Réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ) signalait la fin du cycle de réduction des taux, le dollar néo-zélandais pourrait amorcer une inversion haussière. C'est plus ou moins ce qui s'est passé ; le kiwi a facilement dépassé la résistance la plus proche à 0,5687 mais reste dans le canal baissier. Il doit franchir deux autres résistances à 0,5750 et 0,5800 pour que le momentum haussier se transforme en inversion. La probabilité d'un tel scénario est raisonnable compte tenu des deux signaux. Le premier implique un retour à la confiance dans une réduction des taux de la Fed en décembre, et le second est le ton restrictif du RBNZ suite à la réunion de mercredi. Le support à 0,5688 — si le kiwi reste au-dessus de ce niveau — augmentera les chances d'une croissance continue.