La reprise de l'activité des États-Unis dans la guerre commerciale—cette fois avec l'implication personnelle du président américain—a considérablement augmenté la volatilité sur les marchés financiers. La lutte politique intérieure qui s'intensifie aux États-Unis même pousse Donald Trump à démontrer au moins quelques résultats tangibles à présenter aux électeurs avant les élections de mi-mandat au Congrès.
Beaucoup sur le marché se demandent : pourquoi Trump, qui s'était quelque peu calmé à la fin du printemps et au début de l'été, est-il soudainement redevenu si actif ?
Dans des circonstances normales, cela ne serait pas surprenant. Cependant, nous vivons actuellement une période unique où les nouvelles politiques et quasi-politiques/économiques sont les principaux moteurs du marché. La stratégie de Trump pour écraser les concurrents et les forcer à se soumettre à ses conditions—défavorables pour leurs pays—a déjà agité les marchés et pourrait entraîner des conséquences imprévisibles. C'est la raison principale de la volatilité croissante. Le président a besoin de "victoires" avant les élections parlementaires, et les principales victimes de cette situation—du moins sur le plan économique—sont le commerce mondial et les marchés financiers.
Dans ce contexte complexe, les participants au marché opèrent comme des experts en déminage. Alors qu'un ralentissement apparent de la croissance économique des États-Unis—visible avant tout dans l'affaiblissement du marché du travail, selon le dernier rapport du Département du Travail depuis la fin du printemps—a déjà augmenté les attentes d'une baisse du taux de la Réserve fédérale en septembre, le chaos entourant les guerres commerciales empêche les investisseurs d'agir de manière décisive. Par exemple, ils hésitent à acheter des actions de sociétés qui autrement bénéficieraient de taux d'intérêt plus bas.
Mais malgré le chaos, les attentes d'un cycle de baisse des taux plus agressif continuent de croître. Lundi, après la chute du marché vendredi, les contrats à terme sur les fonds fédéraux estimaient à un peu plus de 80% la probabilité d'une baisse de taux de 0,25% en septembre. Aujourd'hui, ce chiffre est monté à 85,4%. Cette perspective est renforcée par la pression arbitraire sans précédent de Trump sur la Fed et son désir de remplacer l'actuel président, Jerome Powell, par quelqu'un de plus docile—quelqu'un, comme l'a précédemment déclaré Trump, qui abaisserait les taux à 1%, prétendument pour soutenir les fabricants nationaux.
À quoi cela pourrait-il mener sur les marchés ?
Actuellement, les seuls facteurs qui retiennent la demande pour les actions et l'affaiblissement significatif du dollar sont le chaos autour des politiques tarifaires. Une fois que cette situation se stabilise—même légèrement—et que de nouvelles données économiques américaines indiquent des tendances négatives, nous pourrions voir une demande explosive pour les actions. Dans ce scénario, je ne prévois pas un fort intérêt pour les cryptomonnaies, qui seraient moins attrayantes que les actions. Le dollar resterait sous pression, bien qu'il soit peu probable qu'il connaisse une forte baisse sur le marché Forex par rapport aux principales devises, principalement en raison de la faiblesse de ces devises face à l'exploitation des pays satellites des États-Unis par leur suzerain.
À quoi peut-on s'attendre aujourd'hui sur les marchés ?
Très probablement, le mouvement général latéral se poursuivra. Après la baisse d'hier sur les marchés d'actions, nous assistons déjà à un rebond dans les échanges asiatiques et européens. La même chose peut être attendue aux États-Unis, à en juger par la dynamique des contrats à terme sur les principaux indices boursiers américains. Après la légère augmentation d'hier, le dollar pourrait également légèrement décliner.
Dans l'ensemble, compte tenu de la situation actuelle du marché, je pense que le chaos persistera jusqu'à ce que des accords raisonnables sur la politique tarifaire soient atteints entre les États-Unis et leurs partenaires commerciaux.
Prévisions quotidiennes :
EUR/USD
La paire se consolide en dessous du niveau de résistance de 1,1590. Une cassure au-dessus de ce niveau, notamment en cas de potentiel rallye local des actions américaines, pourrait faire monter la paire jusqu'à 1,1640. Un bon point d'entrée pour acheter pourrait se situer autour de 1,1600.
GBP/USD
La paire se consolide également en dessous du niveau de résistance de 1,3315. Une cassure au-dessus de ce niveau, dans le contexte d'un possible rallye local des actions américaines, pourrait faire monter la paire jusqu'à 1,3400. Un bon point d'entrée pour acheter pourrait se situer autour de 1,3325.
