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03.07.2025 09:35 AM
市場押注於利潤

市場對於未來的正向發展依然充滿信心。它只聽到自己想聽的信息。負面消息被忽視,讓標普500指數創下新高。越南將對美國徵收20%的進口關稅,如果其他國家的商品途經其領土,則徵收40%的關稅,這些都不重要,重要的是唐納德·特朗普與河內達成了一項協議。特斯拉在第二季度全球汽車銷售下降了13.5%,這也不重要,因為由於在軟件上的投資增加,該公司的股價上漲了5%。各方面皆如此。

如果在2023至2024年,美國股市由超級七大企業主導,那麼到2025年情況已經發生了變化。蘋果、Alphabet和特斯拉拉低了標普500指數。相反,微軟、Nvidia和Meta則因為人工智能技術而推動這個廣泛的股票指數達到新的高度。

超級七大企業的表現

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根據BlackRock的說法,認為美國例外主義已經過時還為時過早。的確,目前美國股票表現不如歐洲股票。自年初以來,S&P 500指數上漲了5%,而EuroStoxx 600指數則上升了7%,以美元計算,更高達22%。然而,由於人工智慧技術的積極應用,美國公司的財務表現預期將超過其競爭對手。

BlackRock預計,美國企業在第二季度的盈利將增長6%,而歐洲公司則只會增加2%。到七月和九月,這一差距將進一步擴大。歐洲企業以出口為主,而在今年上半年,美國美元已經下跌超過10%,加上創紀錄的貿易加權歐元匯率將侵蝕其收入。

美國及歐洲股票指數表現

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壯麗七傑正在逐漸回升。如果資本外流從美國到歐洲停止,標普500指數將有機會創下更多紀錄。在零售投資者逢低買進的情況下,專業人士認為沒有理由反對這種看漲的動能,市場也只聽到他們想聽的。

他們根本不在意自2023年以來首次出現的ADP私人部門就業數據下滑,這一數據記錄於6月。而5月份的數據也被向下修正。這一切信號顯示勞動力市場降温,並增加經濟衰退的風險。然而,投資者對這些負面數據不予理會。他們相信經濟放緩會迫使聯邦儲備局降低聯邦基金利率——可能甚至在7月。

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中央銀行多次表示,僅憑一份報告是不足以做出政策決定的。然而,特朗普對鮑威爾的空前施壓可能會改變一切。

從技術角度看,在每日的S&P 500圖表上,多頭攻克了關鍵樞紐水平6200並推高了價格。如果買家能夠守住這一關鍵支撐,通往6325和6450的道路將會開啟。多頭倉位應該從6051水平持續保持。

Marek Petkovich,
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