الجنيه الإسترليني يشهد ارتفاعًا نشطًا مقابل الدولار للأسبوع الثاني على التوالي، مما يعكس الضعف العام للعملة الأمريكية. في الأسبوع الماضي، ارتد زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي من المستوى 30 وهو الآن يقترب من مستوى المقاومة عند 1.3200 (الخط العلوي لخطوط بولينجر على إطار H4، وفي الوقت نفسه، الحد العلوي لسحابة كومو على نفس الإطار الزمني).

تفاعل الدولار بشكل ضعيف مع الأخبار التي تفيد بأن أعضاء مجلس الشيوخ الأمريكي قد اتفقوا مبدئيًا على تبني ميزانية مؤقتة، مما أنهى الإغلاق الحكومي. بعد انخفاض طفيف (فقط 30 نقطة)، انعكس زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بشكل حاد وبلغ أعلى مستوى له في أسبوع ونصف عند 1.3190. لم يستفد الدولار من الوضع، حيث سيتم إصدار بيانات سوق العمل الرسمية الرئيسية وغيرها من المؤشرات الاقتصادية الكلية التي تأخرت بسبب توقف عمل الوكالات الفيدرالية بعد انتهاء الإغلاق. وبالنظر إلى عدة علامات غير مباشرة، من المرجح أن تعكس بيانات الوظائف غير الزراعية لشهري سبتمبر/أكتوبر مزيدًا من التباطؤ في سوق العمل الأمريكي، مما يزيد من احتمال أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة مرة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر.

ومع ذلك، فإن النمو الإضافي لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي محل تساؤل كبير. وذلك لأن الأيام القادمة ستشهد إصدار مؤشرات اقتصادية كلية مهمة في المملكة المتحدة، والتي قد تدفع الزوج للانخفاض، حتى في ظل ضعف الدولار بشكل عام.

ومن الجدير بالذكر أيضًا أن الاجتماع الأخير لبنك إنجلترا، الذي عقد الأسبوع الماضي، لم يكن في صالح العملة البريطانية. أبقى البنك المركزي على سعر الفائدة دون تغيير، لكن هذا القرار كان "معلقًا بخيط": 4 من أصل 9 أعضاء في لجنة السياسة النقدية صوتوا لصالح خفض الفائدة. وقد كان التصويت الحاسم من قبل محافظ بنك إنجلترا، أندرو بيلي، الذي صوت للحفاظ على الوضع الراهن. كما خفض البنك المركزي توقعاته لنمو التضخم للربع الرابع من العام الحالي (من 3.6% إلى 3.5%) وتوقع تدهور ظروف سوق العمل - وفقًا للتوقعات المحدثة، من المتوقع أن تصل البطالة إلى ذروتها عند 5.1% في الربع الثاني من عام 2026.

نظرًا لزيادة المشاعر "الحمائمية" بين أعضاء اللجنة، فإن التقارير الاقتصادية الكلية الهامة بالفعل تكتسب أهمية خاصة. إذا جاءت الإصدارات القادمة في "المنطقة الحمراء"، فإن احتمال خفض الفائدة في اجتماع ديسمبر سيرتفع، وسيكون الجنيه تحت الضغط مرة أخرى. وعلى العكس من ذلك، فإن التقارير القوية ستعزز مواقف مشتري الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي.

في يوم الثلاثاء، 11 نوفمبر، سنتعرف على بيانات سوق العمل الرئيسية في المملكة المتحدة. وفقًا للتوقعات الأولية، من المتوقع أن يرتفع معدل البطالة إلى 4.9%، ارتفاعًا من 4.8% في الشهر السابق. هذا هو أعلى قيمة منذ مارس 2021. من المتوقع أن يرتفع عدد المطالبات للحصول على إعانات البطالة بمقدار 20,000 في أكتوبر. في سبتمبر، جاءت هذه القيمة تقريبًا عند نفس المستوى (+25.8 ألف)، محدثة رقمًا قياسيًا لمدة 13 شهرًا. من المتوقع أن ينخفض مؤشر التضخم (مستوى الأجور المتوسط باستثناء المكافآت) إلى 4.6%، وهو أدنى مستوى منذ يونيو 2022.

ومع ذلك، فإن "الاختبار" الرئيسي للجنيه سيحدث في اليوم التالي (الخميس، 13 نوفمبر)، عندما يتم نشر بيانات النمو الاقتصادي البريطاني لشهر سبتمبر و(الأهم) للربع الثالث. يتوقع معظم الخبراء أن يظهر الاقتصاد البريطاني نموًا صفريًا على أساس شهري في سبتمبر. من المتوقع أن يكون النمو الفصلي ضعيفًا، فقط 0.1%. وبالنسبة لنتائج الربع الثالث، من المتوقع أيضًا أن تكون الديناميات ضعيفة - 0.2% على أساس ربع سنوي و1.1% على أساس سنوي.

كما نرى، فإن التوقعات ضعيفة جدًا، بل محبطة. لذلك، إذا جاءت التقارير عند المستويات المتوقعة، فقد يواجه الجنيه ضغطًا أساسيًا. ولكن إذا جاءت الإصدارات (خاصة بيانات نمو الناتج المحلي الإجمالي) في "المنطقة الحمراء"، فقد يجد الجنيه نفسه في "ضربة قاضية"، حتى في ظل ضعف الدولار. في مثل هذه الحالة، سيميل التوازن بقوة نحو سيناريو "حمائمي"، مما يشير إلى خفض سعر الفائدة من قبل بنك إنجلترا في اجتماع ديسمبر.

لذلك، فإن النمو الإضافي (المستدام) لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي مهدد. في هذه المرحلة، من المستحسن تبني موقف الانتظار والترقب بشأن الزوج، على الأقل حتى يتم نشر بيانات سوق العمل في المملكة المتحدة.

من الناحية الفنية، يتموضع الزوج بين الخطين الأوسط والأدنى لمؤشر بولينجر باندز، بين خطي كيجون-سن وتينكان-سن، وتحت سحابة كومو. على الرسم البياني لأربع ساعات، يكون الزوج داخل سحابة كومو. هذا يعني أنه لا توجد إشارات فنية واضحة. في ظل ظروف عدم اليقين هذه، سيكون من الحكمة البقاء خارج السوق.