يواصل سوق الأسهم صعوده على الرغم من العديد من المخاوف. الأسس المبالغ فيها، التعريفات الجمركية، وإغلاق الحكومة — كل هذه الأمور عادة ما تشير إلى مشاكل لمؤشر S&P 500. ومع ذلك، يواصل المؤشر العريض للأسهم الأمريكية "البحث عن الجيد في السيئ". وقد سجل الآن أعلى مستوى له على الإطلاق للمرة الثانية والثلاثين هذا العام، مدفوعًا بالتفاؤل في الذكاء الاصطناعي (AI) والتوقعات قبيل موسم أرباح الشركات القادم. كما ساهم في هذا الارتفاع بيان من الرئيس الأمريكي بشأن المفاوضات مع الديمقراطيين.

توقعات أرباح الشركات لمؤشر S&P 500

وفقًا لمحللي Bloomberg، من المتوقع أن تنمو أرباح الشركات لمؤشر S&P 500 بنسبة 7.2% في الربع من يوليو إلى سبتمبر، وهو أصغر زيادة خلال عامين. ومع ذلك، تعتقد Goldman Sachs أن هذا التقدير التوافقي متحفظ للغاية. من وجهة نظرهم، فإن الاقتصاد الأمريكي القوي والتطورات الواعدة في تقنيات الذكاء الاصطناعي تشير إلى أن النتائج الفعلية ستتجاوز التوقعات. وتبرز Goldman بشكل خاص عمالقة التكنولوجيا المعروفين بـ"السبعة الرائعون" كأداء رئيسي للأرباح.

كما تحتفظ Morgan Stanley بنظرة متفائلة للغاية - حيث تتوقع الشركة أرباحًا أكبر في عام 2026، مدعومة بتباطؤ معدل التضخم في الولايات المتحدة. وسيتم في النهاية عكس التأثير السلبي للتعريفات الجمركية في أسعار المستهلكين، التي من المتوقع أن ترتفع بوتيرة أبطأ.

Edwards Asset Management أكثر تفاؤلاً، حيث تتوقع أن يصل مؤشر S&P 500 إلى مستوى 7000 في وقت مبكر من عام 2025. وتشمل المحركات الرئيسية لهذا الارتفاع أرباح الشركات القوية، وموجة من عمليات إعادة شراء الأسهم، و7 تريليونات دولار متوقفة حاليًا في صناديق السوق النقدية الأمريكية. ومع قيام الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض معدل الأموال الفيدرالية، من المتوقع أن تتدفق هذه السيولة إلى الأسهم.

وبالتالي، فإن مؤشر S&P 500 قد تجاهل بشكل أساسي إغلاق الحكومة، معتمدًا بدلاً من ذلك على الرياح الخلفية الرئيسية: الذكاء الاصطناعي، والاقتصاد الأمريكي القوي، والتوسع النقدي للاحتياطي الفيدرالي، وتوقعات موسم أرباح مواتٍ. وقد أدى ذلك إلى سلسلة انتصارات استمرت 7 أيام - وهي أطول سلسلة منذ مايو.

زخم سعر S&P 500

أضاف خطاب الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الأخير وقودًا لنار الثيران. تحدث عن المفاوضات الجارية مع الديمقراطيين بهدف التوصل إلى اتفاق بشأن الرعاية الصحية لإعادة فتح الحكومة. رد الديمقراطيون بأنه لا توجد محادثات جارية حاليًا، لكنهم رحبوا باستعداد الرئيس لتقديم تنازلات.

إذا انتهى إغلاق الحكومة قريبًا، فقد يكتسب الاقتصاد الأمريكي زخمًا ويوفر لمجلس الاحتياطي الفيدرالي البيانات اللازمة لمواصلة التحفيز النقدي. هذا السيناريو سيكون إيجابيًا لأسواق الأسهم الأمريكية. من المرجح أن يستمر المستثمرون في "تسلق جدار القلق"، وشراء الانخفاضات على طول الطريق.

النظرة الفنية

على الرسم البياني اليومي، شكل مؤشر S&P 500 شريطين متتاليين من نوع دوجي مع ظلال متضاربة. هذا يشير إلى تزايد حالة عدم اليقين في السوق ويزيد من خطر التراجع إذا انخفضت الأسعار دون مستوى 6720. ومع ذلك، لا يوجد شك كبير حول قوة الاتجاه الصعودي الحالي. وبالتالي، قد تُعتبر الانخفاضات قصيرة الأجل فرصًا للشراء، مع الأهداف المعلنة سابقًا عند 6800 و6920.