ليس سيئًا كما يبدو — نعم، لقد أغلقت الحكومة الأمريكية، لكن هذه ليست المرة الأولى. على مدار الخمسين عامًا الماضية، حدثت مثل هذه الأحداث حوالي 20 مرة. يحتاج الجمهوريون فقط إلى ثمانية أصوات من الديمقراطيين لإعادة الحكومة إلى العمل، ولديهم بالفعل ثلاثة. من غير المحتمل أن يستمر الإغلاق لفترة طويلة. لهذا السبب، فإن شراء EUR/USD بناءً على هذا العنوان يعتبر مخاطرة.

بينما أضرت الإغلاقات السابقة بالدولار الأمريكي بشكل مؤقت، إلا أنها عادة ما تكون قصيرة الأجل. نعم، من المتوقع حدوث تأخيرات في نشر التقارير المهمة، بما في ذلك بيانات التوظيف والتضخم. نعم، سيكون هناك إجازات إجبارية وتباطؤ في الناتج المحلي الإجمالي — لكن التاريخ يظهر أن الأمور تستقر في النهاية.

كيف يتفاعل الدولار عادة مع الإغلاقات

فشل زوج اليورو/الدولار الأمريكي في اختراق مستوى 1.18 — ليس فقط لأن الإغلاق اعتُبر مسألة قصيرة الأجل، ولكن أيضًا لأن التضخم في منطقة اليورو لم يفاجئ بالارتفاع. جاءت نسبة التضخم في سبتمبر ثابتة عند 2.2%، متوافقة مع توقعات بلومبرغ، على الرغم من أن الأرقام السابقة من إسبانيا وفرنسا وإيطاليا كانت تشير إلى أنها قد تكون أعلى. يعكس تراجع الزوج مبدأ "اشترِ الإشاعة، وبِع الحقيقة" الكلاسيكي.

وفقًا لرئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد، فإن مخاطر التضخم متوازنة في كلا الاتجاهين. مع معدلات اقتراض عند 2%، يشعر البنك المركزي الأوروبي بالراحة. البنك المركزي مستعد للتحرك فقط إذا كان هناك انحراف ملحوظ عن التضخم المتوقع أو صدمة غير متوقعة. مهمة البنك المركزي الأوروبي الآن هي الحفاظ على مستوى مؤشر أسعار المستهلك الحالي — بدقة وتواضع ونهج قائم على البيانات الصلبة.

اتجاهات التضخم في منطقة اليورو

تشير نبرة لاغارد إلى أن البنك المركزي الأوروبي ليس في عجلة من أمره لخفض أسعار الفائدة أكثر. من المحتمل أن دورة التيسير النقدي قد انتهت. ونتيجة لذلك، ستعتمد تحركات اليورو/الدولار الأمريكي في المستقبل بشكل أكبر على الإجراءات التي سيتخذها الاحتياطي الفيدرالي بعد ذلك.

هناك انقسام واضح داخل الاحتياطي الفيدرالي. بعض المسؤولين قلقون بشأن تسارع التضخم مرة أخرى. بينما يركز آخرون على الحاجة إلى إبطاء تباطؤ سوق العمل. تأتي الرؤية الأكثر توازناً من نائب الرئيس فيليب جيفرسون، الذي أشار إلى أن كل من التضخم والبطالة سيرتفعان في المستقبل القريب، لكنهما سيعودان إلى الوضع الطبيعي بحلول عام 2026.

تشير هذه التوقعات إلى أن الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يخفض معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية مرتين إضافيتين في عام 2025، يتبعها توقف طويل. من المتوقع أن يؤدي هذا التباين في السياسة النقدية إلى إبقاء الدولار الأمريكي تحت الضغط خلال بقية العام — حتى لو لم يؤد إغلاق الحكومة الأمريكية إلى تفاقم النظرة السلبية لليورو/الدولار الأمريكي.

من الناحية الفنية، يواجه زوج اليورو/الدولار الأمريكي معركة شرسة حول مستوى المحور الرئيسي عند 1.175. تتزامن هذه المنطقة أيضًا مع عدة متوسطات متحركة رئيسية، مما يجعلها منطقة دعم/مقاومة قوية.

• اختراق صعودي هنا سيبرر إضافة مراكز شراء طويلة.
• أما الرفض الهبوطي، فسيزيد من خطر التماسك بين نطاق 1.165–1.175 دولار.