Ngày hôm qua, các chỉ số chứng khoán Mỹ đóng cửa với mức giảm. S&P 500 giảm 1,12%, trong khi Nasdaq 100 giảm 1,90%. Chỉ số Dow Jones Industrial Average mất 0,84%.

Các chỉ số châu Á cũng giảm vào cuối tuần bị đánh dấu bởi các ý kiến trái chiều, khi các nhà đầu tư cân nhắc sự lạc quan về tiến bộ công nghệ với lo ngại về các định giá bị thổi phồng trong trí tuệ nhân tạo. Chỉ số MSCI Asia Pacific giảm 0,9%, đưa nó vào lộ trình cho tuần tồi tệ nhất kể từ đầu tháng Tám. Cổ phiếu của các công ty liên quan đến AI, chẳng hạn như Nvidia Corp., cũng giảm nữa hôm qua, trong khi chỉ số biến động (VIX) tăng mạnh. Chỉ số MSCI All Country World đang trên đà giảm tuần đầu tiên trong bốn tuần.

Các nhà đầu tư, những người đã thúc đẩy cuộc tăng trưởng với kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Federal Reserve) và sự tăng trưởng kinh tế do AI thúc đẩy, hiện đang đặt câu hỏi về lợi nhuận của các khoản chi tiêu vốn khổng lồ. Các giám đốc điều hành của Wall Street cũng đã có lập trường thận trọng hơn gần đây, khi sự tăng trưởng thị trường tiếp theo sau sự sụt giảm vào tháng 4 phụ thuộc nhiều hơn vào nhóm công ty ngày càng hẹp. Nền tảng tăng trưởng hẹp này làm dấy lên mối lo ngại về tính bền vững của cuộc tăng trưởng. Nếu một số ít các công ty công nghệ lớn tiếp tục chiếm ưu thế trên thị trường, điều này làm gia tăng rủi ro về một sự điều chỉnh mạnh nếu các công ty này bắt đầu gặp khó khăn. Thị trường rộng cần phải chứng minh sự tham gia đồng đều hơn để xác nhận tính bền vững lâu dài của xu hướng tăng.

Hơn nữa, việc đánh giá lại triển vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed gây áp lực thêm cho thị trường. Các nhà đầu tư, những người ban đầu đã dự tính nhiều đợt cắt giảm lãi suất trong suốt năm, hiện buộc phải điều chỉnh lại dự báo của họ giữa môi trường lạm phát dai dẳng và sự bền vững kinh tế. Điều này dẫn đến lợi suất trái phiếu tăng, làm cho cổ phiếu kém hấp dẫn hơn so với các khoản đầu tư thu nhập cố định.

Xu hướng bán tháo theo sau bởi việc mua vào khi giá giảm đã xuất hiện sau khi mùa công bố thu nhập kết thúc, và các nhà đầu tư bắt đầu dựa nhiều hơn vào dữ liệu tư nhân trong bối cảnh thiếu vắng các báo cáo kinh tế chính thức do chính phủ Mỹ ngừng hoạt động. Các nhà đầu tư cũng phải đối mặt với ý kiến mâu thuẫn về khả năng cắt giảm lãi suất thêm nữa.

Hôm qua, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Cleveland, Beth Hammack, đã tuyên bố rằng lạm phát gây ra rủi ro lớn hơn so với sự suy giảm việc làm. Người đồng cấp ở Chicago, Austan Goolsbee, lưu ý rằng sự thiếu hụt dữ liệu lạm phát trong thời gian chính phủ ngừng hoạt động làm dấy lên lo ngại về việc cắt giảm lãi suất. Thống đốc Michael Barr cho biết các quan chức vẫn cần phải làm việc thêm để giảm lạm phát đồng thời đảm bảo ổn định thị trường lao động.

Tôi xin nhắc lại rằng tuần trước, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã cảnh báo rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 không phải là một quyết định đã được định trước. Các nhà đầu tư vẫn đánh giá khả năng cắt giảm lãi suất là khoảng 70%.

Về bức tranh kỹ thuật của S&P 500, nhiệm vụ chính của người mua hôm nay sẽ là vượt qua mức kháng cự gần nhất là $6,743. Điều này sẽ giúp chỉ số có được động lực và cũng mở ra con đường cho một khả năng bứt phá đến mức mới là $6,756. Một mục tiêu quan trọng không kém đối với phe mua là duy trì kiểm soát trên mốc $6,769, điều này sẽ củng cố vị thế của người mua. Trong trường hợp chỉ số giảm do tâm lý rủi ro giảm, người mua cần chứng tỏ mình ở khu vực quanh $6,727. Nếu giảm xuống dưới mức này, công cụ giao dịch sẽ nhanh chóng bị đẩy lùi về $6,711 và mở đường về hướng $6,697.