Vào thứ Ba, ngày 4 tháng 11, Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) sẽ kết thúc cuộc họp áp chót trong năm nay.
Không có nghi ngờ gì rằng ngân hàng trung ương sẽ áp dụng cách tiếp cận chờ đợi và theo dõi; đây là kịch bản cơ bản và được dự đoán nhiều nhất. Các nhà giao dịch AUD/USD đã định giá kịch bản này tuần trước, khi dữ liệu CPI quý ba của Úc được công bố. Tất cả các thành phần của báo cáo đều tích cực, phản ánh sự gia tăng lạm phát. Ngoài ra, các tuyên bố trước đó từ người đứng đầu Ngân hàng Dự trữ Úc cũng phát tín hiệu cứng rắn – ít nhất là trong bối cảnh kết quả có thể xảy ra của cuộc họp tháng 11. Do đó, kết quả chính thức của cuộc họp đã được định sẵn: ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên tất cả các tham số chính sách tiền tệ.
Tuy nhiên, cuộc họp tháng Mười Một không hề là một cuộc họp "thụ động". Điều hấp dẫn chính nằm ở triển vọng cho các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo. Ví dụ, UOB Group, ANZ và Westpac tin rằng bước tiếp theo trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ của RBA có thể chỉ diễn ra vào tháng Hai năm 2026, khi dữ liệu lạm phát quý bốn của năm nay được công bố. Phần lớn chuyên gia đều đồng ý rằng RBA sẽ áp dụng cách tiếp cận chờ đợi và quan sát trong năm nay. Do đó, nếu RBA thậm chí về mặt lý thuyết xem xét đến việc cắt giảm lãi suất trong tháng Mười Hai, đồng đô la Úc sẽ chịu áp lực đáng kể, trước quan điểm diều hâu chung của thị trường. Mặc dù kịch bản này khó xảy ra, nhưng không thể loại trừ hoàn toàn, xét đến tình hình hiện tại của thị trường lao động Úc.
Cần lưu ý rằng theo dữ liệu mới nhất, tỷ lệ thất nghiệp đã bất ngờ tăng lên 4.5% trong tháng Chín, đạt một mức kỷ lục trong nhiều năm (mức cao nhất từ tháng Mười Một 2021). Dù dự báo sự "trì trệ," tỷ lệ thất nghiệp đã tăng tháng thứ hai liên tiếp. Số lượng người có việc làm tăng 14,000, trong khi dự báo là tăng 20,000 (với dữ liệu việc làm tháng Tám được điều chỉnh giảm xuống còn -12,000). Tỷ lệ tham gia lao động tăng lên 67.0%, trong khi hầu hết các nhà phân tích dự kiến chỉ số này ở mức 68.8% của tháng Tám. Việc làm toàn thời gian tăng 8,700 sau khi sụt giảm mạnh (40,000) trong tháng trước.
Những kết quả này đã thay đổi kỳ vọng của thị trường về một quan điểm ôn hòa hơn từ RBA. Bình luận về việc công bố này, Thống đốc RBA Michelle Bullock nói rằng sự tăng mạnh của tỷ lệ thất nghiệp "là một bất ngờ," thừa nhận rằng cung lao động "không tăng nhanh như trước." Đồng thời, bà cũng lưu ý rằng vẫn còn có một số căng thẳng trong thị trường lao động.
Một câu hỏi tự nhiên nảy sinh: liệu "Nonfarms Úc" có làm giảm quan điểm của RBA? Theo tôi, không. Điều này không chỉ vì sự gia tăng lạm phát ở phía bên kia của cân.
Đáng chú ý là cùng với việc tăng trưởng thất nghiệp, tỷ lệ tham gia lao động cũng tăng. Những tín hiệu dường như mâu thuẫn này cho thấy nhiều người đã tham gia vào thị trường lao động hơn, có nghĩa là có nhiều người tìm việc hơn. Ngược lại, các nhà tuyển dụng đã tạo ra ít công việc hơn so với số ứng viên mới.
Tình hình này cho phép RBA duy trì cách tiếp cận chờ đợi và quan sát: không cần "dập tắt đám cháy" trong thị trường lao động, vì không có "đám cháy" thực sự nào cần giải quyết. Ít nhất, không phải ở thời điểm này.
Ngược lại, lạm phát gây lo ngại thực sự. Theo quý, chỉ số giá tiêu dùng chung đã tăng lên 1.3%—mức cao nhất từ đầu năm 2023 (dự báo là 1.1%). Theo năm, chỉ số CPI tổng thể tăng lên 3.2%—mức cao nhất từ quý hai năm ngoái. CPI trung bình (Trimmed Mean CPI), chỉ số chính xác nhất biểu thị xu hướng giá cả bền vững (vì loại trừ những thành phần dao động mạnh nhất), đạt 3.0% trong quý ba (sau khi tăng lên 2.7%), đạt ngưỡng trên cùng của mục tiêu (mức cao nhất từ quý bốn năm 2024).
Bình luận về việc công bố này, Phó Thống đốc Sarah Hunter đã đề cập đến nguy cơ lạm phát, gợi ý rằng ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên tất cả các thông số chính sách tiền tệ trong tháng này. Thống đốc RBA Michelle Bullock, trong khi đó, lưu ý rằng lãi suất "có thể không giảm nhiều như các ngân hàng trung ương khác," thêm rằng ngân hàng trung ương "ở vị trí tốt về việc làm và lạm phát."
Tất cả điều này cho thấy RBA rất có thể không chỉ giữ nguyên tất cả các thông số chính sách tiền tệ mà còn phát đi thông điệp "diều hâu vừa phải". Điều này sẽ rõ ràng báo hiệu rằng RBA sẽ có quyết định tương tự trong tháng Mười Hai. Kịch bản này có lẽ đã được thị trường phản ánh, vì thế sự tăng giá của cặp AUD/USD có thể chỉ tồn tại trong ngắn hạn. Sự tăng giá đột biến cần được tận dụng để mở vị thế bán khống, khi cân nhắc sự tăng cường tổng thể của đồng đô la Mỹ.
Từ góc độ kỹ thuật, cặp này đang nằm trên đường trung tuyến của chỉ báo Bollinger Bands trên cả biểu đồ hàng ngày và hàng tuần và nằm giữa các đường Tenkan-sen và Kijun-sen. Trên biểu đồ D1, cặp này nằm dưới đám mây Kumo, trong khi trên biểu đồ W1, nó nằm trên đám mây Kumo. Điều này chỉ ra một sự không chắc chắn đang xảy ra. Mức hỗ trợ gần nhất (cùng là mục tiêu cho xu hướng đi xuống) tương đương với mốc 0.6500 (ranh giới dưới của đám mây Kumo trùng với đường kẻ dưới của Bollinger Bands trên khung thời gian H4).
