Nega EUR/USD o'smayapti? Axir Federal rezerv 2026-yilda foiz stavkalarini pasaytiradigan kam sonli markaziy banklardan biri bo'ladi. Hassettning ta'siri AQSh dollariga bosim o'tkazmoqda, shu bilan birga Ukrainadagi tinchlikka bo'lgan umidlar barcha Yevropa valyutalarini, jumladan yevrani ham qo'llab-quvvatlashi kerak. Shunga qaramay, asosiy juftlik "ikki qadam oldinga, bir qadam orqaga" rejimida harakatlanmoqda. Balki gap dollarning o'z qo'rquvlariga qarshi turish qobiliyatidadir?

Federal rezerv bo'yicha svop stavkalari kutilmalari dinamikasi

Yangi Zelandiya rezerv banki naqd stavkani pasaytirgach, hawkish ritorikani tanladi. Ehtimol, pul-kredit kengaytirish sikli yakunlangan. Xuddi shunday holat Yevropa Markaziy banki uchun ham amal qiladi. Avstraliya inflyatsiyasining 3.3% gacha tezlashuvi esa Avstraliya rezerv banki tomonidan siyosatni qat'iylashtirish ehtimolini kuchaytirmoqda. Yaponiya banki ham normalizatsiyadan chekinayotgani yo'q. Reychel Rivzning byudjet taklifi esa 2025-yil oxirida Angliya banki tomonidan yirik choralar ko'rilish ehtimolini kamaytirmoqda.

Federal rezerv esa stavkalarni deyarli yakka o'zi pasaytirishga majbur bo'ladi, boshqa markaziy banklar esa ularni o'zgartirmasligi yoki hatto oshirishi mumkin. Bu esa AQSh dollari uchun yoqimsiz xabar. Bundan tashqari, fyuchers bozori ham pul-kredit kengaytmasining miqyosini oshirib, Kevin Hassett Fed raisi bo'lish ehtimoli ortgani sababli yumshatish kutuvlarini kuchaytirmoqda. Agar Stiven Miran kabi yana bir "kabutar" FOMC tarkibiga qo'shilsa — o'yin yakun topadi.

Federal rezerv raisligi uchun nomzodlar dinamikasi

Bunday sharoitda AQSh dollari keskin pasayishi kerak edi. Darhaqiqat, dollar indeksi so'nggi to'rt oy ichidagi eng yomon haftasiga yaqinlashmoqda. Ammo bu ancha sustlik bilan kechmoqda. Dollarga hozircha 2025-yilning asosiy qo'rquvlari amalga oshmagani turtki bo'layapti.

Darhaqiqat, Oq uyning 1930-yillardagi darajaga teng bojlarni oshirish qarori "Sell America" jarayonini boshlab bergan edi. Investorlar AQShda chiqarilgan aktivlardan qutulishga shoshildi. Ammo S&P 500 indeksidagi ralli ularni yana qaytib keltirdi. Kapital chiqimi yuz bermadi.

Shuningdek, import bojlari tufayli AQSh iqtisodiyoti sekinlashmadi. Ko'plab banklar bu yukning AQSh kompaniyalari va oddiy fuqarolar zimmasiga tushib, iste'mol va YaIM o'sishini kamaytiradi deb o'ylagan edi. Ammo bunday bo'lmadi! Sun'iy intellektdagi yutuqlar tufayli AQSh iqtisodiyoti rivojlanmoqda. Atlanta Federal rezerv bankining yetakchi indikatori uchinchi chorakda 3.9% lik o'sish kutmoqda.

AQSh iqtisodiyoti "olov va mis quvurlar sinovidan" muvaffaqiyatli o'tdi. Credit Agricole esa 2026-yil boshida siyosiy xavflar kamayishi va AQSh iqtisodiyotining barqarorligi tufayli dollar indeksining o'sishini kutmoqda.

Texnik nuqtai nazardan, EUR/USD kunlik grafikida qarshilik chizig'i orqali birinchi sinov muvaffaqiyatsiz yakunlandi. "Buqalar" orqaga chekinishga majbur bo'lishdi, biroq ular 1-2-3 patternini o'ynab chiqish, manevr maydonini kengaytirish va ko'tariluvchi trendni tiklashga urinishni to'xtatmaydi. 1.16 darajasiga takroriy hujum esa yevro xaridlari uchun asos bo'lishi mumkin.