Ikki tomonlama xavflar sharoitida xavfsiz yo'l yo'q. Stavkaning pasayishi xavf boshqaruvining yumshatilishi sifatida qabul qilinadi. Xavfli aktivlar Jerom Pauellning ritorikasiga qanday reaksiya bildirishlari kerak edi? To'g'ri — attraksion kabi tebranishlar bilan! Aksiyalar avval ko'tarildi, keyin qulab tushdi, ammo savdo sessiyasi yakuniga kelib yo'qotilgan pozitsiyalarni qaytarishga muvaffaq bo'ldi. S&P 500'dagi "buqalar" pasayishda xarid qilish uchun saf tortdilar va mukofotga ega bo'ldilar.

To'qqiz oylik tanaffusdan so'ng, Fed o'zining pul-kredit yumshatish siklini qayta boshladi. Bozorlar buni kutgan edi, biroq FOMC prognozlari yil oxirigacha yana ikki marta federal fondlar stavkasi pasayishini ko'rsatgani ralliga turtki bo'ldi. Keyin esa klassik "mish-mishlarni xarid qil, faktni sot" ssenariysi yuz berdi va S&P 500 haftalik minimumga qulab tushdi.

FOMC stavka prognozlari

Keng qamrovli fond indeksi faqat bitta qarshi ovozni ko'rganidan hafsalasi pir bo'ldi — Stiven Mirran. Trampning avvalgi nomzodlari Kristofer Valler va Mishel Boumanchi-chi? Ular "go'zallik tanlovini" yutqazdilarmi? Asosiy sovrin Fed raisligi bo'lishi mumkin edi.

S&P 500 shuningdek, sentabrdagi FOMC prognozlarida 2025-yilda atigi ikki marta, 2026-yilda bir marta va 2027-yilda yana bir marta pul-kredit yumshatish kutilayotgani bilan ham xafa bo'ldi. Bu federal fondlar stavkasining 100 punktga 3.25% ga tushirilishini anglatadi, lekin bozorda kutilgandek 3% dan past va tez emas.

Aslida, tushkunlikka sabab yo'q. Tarix shuni ko'rsatadiki, o'tgan 50 yil ichida Fed qarz olish xarajatlarini pasaytirganida va S&P 500 rekord ko'rsatkichdan 1% uzoqlikda bo'lganida, 16 holatdan 13 tasida indeks keyingi olti hafta davomida o'sishni davom ettirgan.

Kuchli AQSh iqtisodiyoti bilan qo'shib qaralganda, S&P 500'da pasayishda xarid qilishga buqalarning intilishi mantiqan to'g'ri ko'rinadi. O'zining yangilangan prognozlarida Fed 2025-yil uchun YAIM o'sishini 1.4% dan 1.6% ga, 2026-yil uchun esa 1.6% dan 1.8% ga oshirdi. Yil oxiridagi asosiy inflyatsiya prognozi o'zgarmay 3.1% darajasida qoldi.

AQSh, Yevropa va Xitoy fond indekslari dinamikasi

AQSh fond bozori mustahkam ko'rinadi va raqiblariga qaraganda ko'proq e'tibor tortmoqda. Xitoy va Yevropa indekslaridagi o'sishga qaramay, investorlar Osiyoga ehtiyotkorlik bilan qarashmoqda — bunga AQSh tariflarining eksport va iqtisodiyotlarga asta-sekin ta'siri sabab. Yevropada esa, Goldman Sachs'ning fikricha, Germaniyaning e'lon qilingan fiskal rag'batlantirish choralari borasida shubha mavjud. Bozorlar mablag' kiritishdan oldin real amalga oshirilishini ko'rishni afzal ko'radi.

Shunday qilib, Fedning pul-kredit yumshatish siklining davom etishi va raqiblarning zaifligi S&P 500 uchun uzoq muddatli rally istiqbolini ochib beradi.

Texnik jihatdan, kunlik grafikda uzun pastki soya bilan doji bar hosil bo'ldi. Ehtimol, S&P 500 soya yo'nalishiga qarama-qarshi tomonga — yuqoriga harakatlanadi. Shunday ekan, 6,625 atrofidagi doji bar yuqorisidan yuqoriga chiqish 6,570 dan avval ochilgan uzun pozitsiyalarni oshirish signali bo'lib xizmat qiladi.