在雙方風險的情況下，沒有無風險的道路。將降息視為風險管理的減少。風險資產應如何對Jerome Powell的言辭做出反應？沒錯，就是像過山車！股市起初飆升，隨後暴跌，但在交易時段結束時又設法恢復了失去的位置。多頭排隊等待買入S&P 500的回調，並因此獲得回報。

在九個月的暫停後，美聯儲重啟其貨幣寬鬆周期。市場預期如此，但FOMC預測指出年底前聯邦基金利率還將再降兩次，成為市場拉升的催化劑。隨之而來的是經典的“買傳言賣事實”，S&P 500跌至本周的低點。

FOMC利率預測

廣泛的股票指數對於委員會中只有Stephen Mirran一位反對者感到失望。特朗普早期任命的Christopher Waller和Michelle Bowman怎麼樣了？他們是不是在評選中落敗了？聯儲主席這個大獎本可以落在他們手上。

S&P 500指數是否也感到不滿，因為FOMC官員在9月份的預測中表示，2025年只會進行兩次貨幣寬鬆行動，2026年和2027年各一次？這意味著聯邦基金利率將下降100個基點至3.25%，並未像市場希望一樣低於3%，也不像預期那樣迅速。

實際上，沒有理由感到絕望。歷史顯示，過去50年中，當聯儲在S&P 500指數距離歷史高點1%以內時降低借貸成本，在16次情況中有13次廣泛指數在接下來的六周內上升。

結合仍然強勁的美國經濟，多頭意圖在S&P 500的下挫中買入，似乎是合理的。在其更新的預測中，聯儲將2025年的GDP增長預測從1.4%上調至1.6%，2026年從1.6%上調至1.8%。至於年底的核心通脹預測則保持不變，為3.1%。

美國、歐洲及中國股市指數表現

美國股市表現穩健，比起其他競爭者吸引了更多的關注。儘管中國和歐洲的指數有所上升，但投資者對亞洲仍持謹慎態度，因為美國對出口和經濟的關稅影響將逐步顯現。在歐洲，根據Goldman Sachs的分析，市場對於德國宣布的財政刺激措施持懷疑態度。市場更傾向於在措施落實後再做出承諾。

因此，美聯儲持續的貨幣寬鬆政策和較弱的競爭對手使得S&P 500可以期待更長期的上漲行情。

從技術上來看，日線圖中形成了一根帶有長下影線的十字星。S&P 500比起下影線的方向，更有可能朝反方向運行——也就是向上。因此，突破十字星的高點6,625將是增加先前從6,570建立的多頭倉位的一個信號。