Eski gap yana yangilandi: "retsessiya" so'zi yana Forex va boshqa moliyaviy bozorlar kun tartibiga chiqdi. May oyi uchun AQSh iste'mol narxlari indeksi (CPI) Bloomberg tahlilchilarining prognozlaridan pastroq bo'ldi. Undan keyin ishlab chiqaruvchi narxlari indeksi (PPI) ham umidlarni oqlamadi. Bu bilan hammasi tugamadi. Ishsizlik bo'yicha da'volar 2021-yildan beri eng yuqori darajaga yetdi.

Inflyatsiya barqaror yoki pasayib borayotgan bo'lsa, mehnat bozori esa to'xtab qolish belgilarini ko'rsatsa, Federal zaxira tizimi federal fond stavkasini pasaytirishni ko'rib chiqishi kerak. Bu esa EUR/USD buqalari uchun ijobiy yangilik bo'lib, ular asosiy valyuta juftligini deyarli to'rt yildan beri birinchi marta 1.16 darajasi ustiga chiqarishga muvaffaq bo'lishdi.

Hatto aybdorlar ham bosimni his qilmoqda. Birinchi bo'lib Oq uy xavotirga tushdi. Donald Tramp Fedni yana 1 punktga stavkani pasaytirishga chaqirdi, vitse-prezident J.D. Vance esa markaziy bankning harakatsizligini beparvolik deb atadi. Biroq, aynan AQSh ma'muriyatining siyosatdagi noaniqligi Amerikaning real iqtisodiyotiga eng katta zarbani berdi.

Fyuchers bozorida Fed stavkasi bo'yicha kutilyotgan ssenariylar:

Bu safar fyuchers bozori ham Oq uy bilan bir fikrda. AQSh inflyatsiyasi bo'yicha ma'lumotlardan so'ng, sentabr oyida stavka pasaytirilish ehtimoli 70% dan deyarli 80% ga ko'tarildi. 2025-yilda uch marta stavka pasaytirilishi ssenariysi ustunlik qilmoqda, faqat bir marta pasaytirilish ehtimoli esa kamaymoqda. EUR/USD ayiqlari uchun bu — kulfatli manzara.

Boshqa tomondan, Yevropa Ittifoqi buqalari esa Yevropa Markaziy banki Kengashi a'zolarining izohlaridan ruhlanmoqda. Kristin Lagard ECB foiz stavkalarining hozirgi darajasidan qoniqish bildirdi va agar holat yomonlashsa, yetarlicha moslashuvchanlikka ega ekanini ta'kidladi. Izabel Shnabel esa yadro inflyatsiyasi bu yil va kelasi yili 1.9% ga o'sishini kutayotganini aytdi — bu esa narxlar hali ham markaziy bank nazorati ostida ekanini bildiradi. Inflyatsiya nazorat ostida bo'lsa, demak, pul-kredit yumshatish sikli yakuniga yetgan bo'lishi mumkin.

ECB prognozlari: iqtisodiyot va inflyatsiya

Agar bir markaziy bank uzoq vaqt hech qanday harakat qilmasa, ikkinchisi esa stavkalarni pasaytirishga tayyorgarlik ko'rsa — bu Yevro uchun aniq ustunlik hisoblanadi. Hech kim Yevropa iqtisodiyoti bunday mustahkam turishini kutmagan edi — u eksportga bog'liq bo'lib, savdo urushlari chuqur retsessiyaga sabab bo'lishi mumkin edi. Ammo haqiqatda holat kutilganidek yomon bo'lib chiqmadi.

Bunga qarshi ravishda, AQSh iqtisodiyoti ilgari 3% ga yaqin o'sishni ko'rsatgan bo'lsa, 2025-yilda qattiq xafa qildi. Birinchi chorakda YAIM 0.2% ga qisqardi va agar bu trend davom etsa, ikkinchi chorakda AQSh texnik retsessiyaga kiradi. Zaif iqtisodiyot = zaif valyuta. AQSh dollari buni yana bir bor isbotlamoqda.

Texnik ko'rinish:

Kunlik EUR/USD grafikda adolatli qiymat oralig'ining yuqori chegarasidan chiqib ketish va asosiy burilish darajasini muvaffaqiyatli buzish orqali 1.1445 darajasidan long pozitsiyalar ochishga imkon tug'ildi. 1.1490 dan qo'shimchalar bilan pozitsiyani kengaytirish mumkin bo'ldi. Birinchi maqsad — 1.1600 — allaqachon bajarildi. Endi pasayishlardagi pullback larni 1.2000 ga tomon long pozitsiyalarni kuchaytirish uchun imkoniyat sifatida ko'rish kerak.