O velho volta a ser novo. A palavra "recessão" voltou a ganhar destaque no mercado Forex e em outros segmentos financeiros. O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA, referente a maio, veio abaixo das projeções dos analistas da Bloomberg. Em seguida, o Índice de Preços ao Produtor (PPI) também decepcionou. E não parou por aí: os pedidos contínuos de seguro-desemprego subiram para o nível mais alto desde 2021.

Quando a inflação está estável ou em desaceleração e o mercado de trabalho começa a dar sinais de enfraquecimento, o Federal Reserve precisa considerar a possibilidade de cortar a taxa básica de juros. Isso representa uma boa notícia para os compradores de EUR/USD, que conseguiram impulsionar o principal par de moedas acima de 1,16 — o maior nível em quase quatro anos.

Até mesmo os responsáveis estão sentindo a pressão. A Casa Branca foi a primeira a soar o alarme. Donald Trump voltou a pedir que o Fed reduza os juros em um ponto percentual, enquanto o vice-presidente J.D. Vance classificou a postura do banco central como negligente. No entanto, é justamente a incerteza provocada pelas políticas da atual administração dos EUA que tem causado o maior impacto negativo sobre a economia americana.

Expectativas sobre as taxas do Fed no mercado futuro

Desta vez, o mercado futuro está alinhado com a Casa Branca. Após a divulgação dos dados de inflação nos EUA, as chances de um corte nas taxas em setembro saltaram de 70% para quase 80%. A probabilidade de três cortes em 2025 também está aumentando, enquanto a de apenas um corte vem diminuindo — um cenário desfavorável para os pessimistas do EUR/USD.

Por outro lado, os touros do euro estão animados com os recentes comentários de membros do Conselho do Banco Central Europeu. Christine Lagarde afirmou que o BCE está confortável com o nível atual das taxas de juros e possui flexibilidade suficiente caso o cenário se deteriore repentinamente. Isabel Schnabel observou que a inflação básica deve crescer 1,9% tanto neste ano quanto no próximo, indicando que os preços permanecem sob controle. Com a inflação estabilizada, o ciclo de flexibilização monetária provavelmente chegou ao fim.

Previsões do BCE sobre a economia e a inflação

O euro avança com uma clara vantagem quando um banco central permanece à margem por muito tempo e o outro se prepara para agir reduzindo as taxas. Poucos esperavam que a economia europeia se mantivesse estável — ela é orientada para a exportação, e as guerras comerciais eram vistas como um potencial gatilho para uma recessão profunda. Na realidade, a situação não foi tão grave quanto se previa.

Em contraste, os Estados Unidos, que anteriormente apresentavam crescimento econômico próximo de 3%, decepcionaram profundamente em 2025. O PIB contraiu 0,2% no primeiro trimestre, e, se a tendência continuar, o país poderá entrar oficialmente em recessão técnica no segundo trimestre. Economia fraca = moeda fraca. O dólar americano comprova isso mais uma vez.

Perspectiva técnica: No gráfico diário do EUR/USD, houve um rompimento da faixa superior de valor justo, seguido de uma quebra bem-sucedida de um nível-chave de pivô, permitindo entradas compradas a partir de 1,1445 e reforços a partir de 1,1490. O primeiro alvo em 1,1600 já foi alcançado. Os traders devem aproveitar as correções como oportunidades para ampliar posições compradas visando chegar em 1,2000.