Золото прямує до другого поспіль тижневого зниження. Зменшення геополітичної та торгівельної напруженості, небажання ФРС знижувати ставки й зростання конкуренції з боку інших активів сектору дорогоцінних металів створюють серйозні проблеми для «биків» по XAU/USD. Не допомагають навіть традиційно сильні драйвери у вигляді високого попиту з боку центробанків на купівлю злитків, падіння прибутковості скарбничих облігацій і ослаблення долара США.

Тижнева динаміка золота

Припинення вогню на Близькому Сході та позитивні новини щодо торгівельної політики США знизили попит на золото як актив-укриття. За словами міністра торгівлі Говарда Латника, Вашингтон домовився з Пекіном про збільшення китайського експорту рідкісноземельних металів. Білий дім анонсував укладення торгівельних угод із десятком великих країн і заявив, що 90-денну відстрочку по тарифах може бути продовжено.

Ринки сприймають ці новини з оптимізмом. Nasdaq 100 оновив рекордні максимуми, S&P 500 готовий зробити те саме. Поліпшення глобального апетиту до ризику чинить серйозний понижувальний тиск на золото. Йому не допомагає навіть погіршення макростатистики по США. Дефіцит торгового балансу продовжує зростати, повторні заявки на допомогу з безробіття досягли максимальних рівнів з 2021 року, а ВВП у першому кварталі скоротився не на 0,2%, а на 0,5%.

Втім, цього всього недостатньо, щоб ФРС відновила цикл монетарної експансії в липні. Після того як Крістофер Уоллер і Мішель Боуман висловилися на підтримку цієї ідеї, терміновий ринок підвищив імовірність зниження ставок у середині літа з 1 до 7 до 1 до 4. Проте Федрезерв — це не театр одного-двох акторів. Джером Пауелл і Джон Вільямс вважають, що центробанку потрібно більше часу для ухвалення важливих рішень. Мері Дейлі та С'юзан Коллінз стверджують, що пом'якшення монетарної політики можливе восени. Томас Баркін та Остан Гулсбі закликають до обережності.

Динаміка платини

Поліпшення глобального апетиту до ризику й небажання ФРС знижувати ставки — не єдині причини корекції XAU/USD. Золото зазнає серйозної конкуренції з боку інших дорогоцінних металів. Зокрема, платина підскочила до максимальних рівнів з 2014 року на тлі боротьби США та Китаю за запаси та збільшення попиту на ETF і ювелірні вироби через нижчу ціну порівняно з лідером сектору.

На мою думку, ескалація торгівельних конфліктів і погіршення ситуації на американському ринку праці можуть повернути інтерес інвесторів до золота. Втім, для початку воно має знайти точку опори, і лише потім можна говорити про завершення корекції.

Технічно на денному графіку дорогоцінного металу чітко відпрацювався патерн "Обман-викид". Його реалізація дозволила сформувати шорти від рівня $3300 за унцію. Прорив півот-рівня на $3283 дозволить їх наростити. Подальша доля золота залежатиме від тестів підтримки на $3220 і $3120.