Золото направляется к своему второму недельному снижению подряд. Уменьшение градуса геополитической и торговой напряженности, нежелание ФРС снижать ставки и возросшая конкуренция со стороны других активов сектора драгметаллов создают серьезные проблемы «быкам» по XAU/USD. Не помогают даже традиционно сильные драйверы в виде высокого аппетита центробанков к покупке слитков, падения доходности казначейских облигаций и ослабления доллара США.

Недельная динамика золота

Прекращение огня на Ближнем Востоке и позитивные новости о торговой политике США снизили спрос на золото как актив-убежище. По словам министра торговли Говарда Латника, Вашингтон договорился с Пекином об увеличении китайского экспорта редкоземельных металлов. Белый дом анонсировал заключение торговых соглашений с десятком крупных стран и заявил, что 90-дневная отсрочка в тарифах может быть пролонгирована.

Рынки воспринимают эти новости с оптимизмом. Nasdaq 100 обновил рекордные максимумы, S&P 500 готов это сделать. Улучшение глобального аппетита к риску оказывает серьезное понижательное давление на золото. Ему не помогает даже ухудшение макростатистики по Соединенным Штатам. Дефицит торгового баланса продолжает увеличиваться, повторные заявки на пособие по безработице достигли максимальных уровне с 2021, а ВВП в первом квартале сократился не на 0,2%, а на 0,5%.

Впрочем, всего этого недостаточно, чтобы ФРС возобновила цикл монетарной экспансии в июле. После того как Кристофер Уоллер и Мишель Боуман высказались за эту идею, срочный рынок повысил шансы снижения ставок в середине лета с 1 к 7 до 1 к 4. Однако Федрезерв – это не театр одного-двух актеров. Джером Пауэлл и Джон Уильямс считают, что центробанку требуется больше времени для принятия важных решений. Мэри Дейли и Сьюзан Коллинз утверждают, что ослабление денежно-кредитной политики возможно осенью. Томас Баркин и Остан Гулсби призывают к осторожности.

Динамика платины

Улучшение глобального аппетита к риску и нежелание ФРС снижать ставки – не единственные причины коррекции XAU/USD. Золото испытывает серьезную конкуренцию со стороны других драгметаллов. В частности, платина подскочила до максимальных уровней с 2014 на фоне борьбы США и Китая за запасы и увеличения спроса на ETF и ювелирные изделия из-за меньших цен по сравнению с лидером сектора.

На мой взгляд, эскалация торговых конфликтов и ухудшение состояния американского рынка труда могут вернуть интерес инвесторов к золоту. Впрочем, для начала ему необходимо обрести почву под ногами и только потом думать о завершении коррекции.

Технически на дневном графике драгметалла четко отработал паттерн Обман-выброс. Его реализация позволила сформировать шорты от уровня $3300 за унцию. Прорыв пивот-уровня на $3283 позволит их нарастить. Дальнейшая судьба золота будет зависеть от тестов поддержек на $3220 и $3120.