คู่สกุลเงิน GBP/USD แสดงปฏิกิริยาเพียงเล็กน้อยต่อรายงานล่าสุดเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อในสหราชอาณาจักร ค่าเงินปอนด์เมื่อเทียบกับดอลลาร์แทบไม่มีปฏิกิริยาต่อการเปิดเผยข้อมูลนี้ เนื่องจากตลาดมุ่งความสนใจไปที่การประชุมสัมมนาเศรษฐกิจ Jackson Hole ซึ่งจะเริ่มขึ้นในวันพฤหัสบดีที่ 21 สิงหาคม

อย่างไรก็ตาม จุดสนใจไม่ได้อยู่ที่การประชุมสัมมนาเอง แต่อยู่ที่การกล่าวปราศรัยของประธานธนาคารกลางสหรัฐ Jerome Powell ซึ่งกำหนดในวันศุกร์นี้ ความสำคัญของเหตุการณ์นี้ยากที่จะประเมินเกินขอบเขตได้ เนื่องจากเป็นครั้งแรกที่ Powell จะให้ความเห็นเกี่ยวกับการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมที่อ่อนแอในเดือนกรกฎาคมและรายงานอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งอย่างไม่คาดฝัน (CPI/PPI) สามารถคาดเดาได้ว่า Powell จะเลือกที่จะมีท่าทีผ่อนปรนโดยแสดงความกังวลต่อการชะลอตัวของตลาดแรงงานสหรัฐฯ หรือจะอยู่ในท่าทีระมัดระวังโดยเน้นถึงการเร่งตัวของตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อที่สำคัญ กล่าวอีกนัยหนึ่ง ความน่าจะเป็นที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนจะเพิ่มขึ้นเป็น 90–100% หรือจะลดลงเป็น "50/50"

ความน่าสนใจยังคงอยู่ และความเสี่ยงก็สูง นั่นคือเหตุผลที่ผู้ค้าลังเลที่จะเปิดตำแหน่งใหญ่ๆ ไม่ว่าจะเป็นในทางที่เห็นด้วยดอลลาร์หรือไม่ตกลงกับมัน ข่าวลือที่ไร้หลักฐานว่า Powell อาจส่งสัญญาณท่าทีรอดูในเดือนกันยายน กำลังให้การสนับสนุนเบื้องหลังแก่ดอลลาร์ (และดังนั้นแก่ผู้ขาย GBP/USD) แต่โดยรวมแล้วคู่ดังกล่าวยังคงแขวนอยู่ "ระหว่างหินและที่แข็งโป๊ก"

นี่คือเหตุผลที่ผู้ค้าทำเหมือนจะไม่สนใจรายงานเศรษฐกิจมหภาคสำคัญซึ่งเป็นประโยชน์ต่อสกุลเงินอังกฤษ เกือบทุกส่วนประกอบของการเผยแพร่มีการออกใน "โซนสีเขียว" ซึ่งสะท้อนถึงการเร่งตัวของอัตราเงินเฟ้อ ไม่มีข้อสงสัยว่าข้อมูลจะปรากฏขึ้นอีกในภายหลัง เช่น ในการประชุมธนาคารกลางอังกฤษครั้งต่อไป

การวิเคราะห์โดยละเอียด:

• ดัชนีราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 0.1% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ในขณะที่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดการณ์การลดลงในระดับเดียวกัน
• เมื่อเทียบเป็นรายปี ดัชนีราคาผู้บริโภคพุ่งสูงขึ้นในเดือนกรกฎาคมถึง 3.8% (คาดการณ์ 3.7%) ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่เดือนมกราคม 2024 เป็นเดือนที่สองติดต่อกันที่มีการเคลื่อนตัวขึ้น
• ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (ไม่รวมพลังงานและอาหาร) ยังเพิ่มขึ้นถึง 3.8% เมื่อเทียบเป็นรายปี (คาดการณ์ 3.7%) ระดับนี้เคยเกิดขึ้นล่าสุดในเดือนเมษายนปีนี้และก่อนหน้านี้ในเดือนเมษายน 2023
• ดัชนีราคาขายปลีก ซึ่งมักถูกอ้างอิงในการอภิปรายเรื่องค่าจ้าง เร่งตัวขึ้นถึง 4.8% ในเดือนกรกฎาคม ขณะที่การคาดการณ์อยู่ที่ 4.6% ซึ่งเป็นการเติบโตที่รวดเร็วที่สุดตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2024
• อัตราเงินเฟ้อในบริการเพิ่มขึ้นถึง 5.0% บ่งชี้ถึงแรงกดดันจากราคาภายในประเทศที่ยังคงอยู่

แรงขับเคลื่อนหลักของอัตราเงินเฟ้อในเดือนกรกฎาคมได้แก่อัตราค่าเครื่องบิน อาหาร และบริการโรงแรม/ร้านอาหาร เช่น ราคาตั๋วเครื่องบินพุ่งสูงถึง 30.2% ในเดือนเดียว ซึ่งเป็นอัตราที่สูงที่สุดนับตั้งแต่เริ่มติดตามอัตราเงินเฟ้อรายเดือน (ตั้งแต่ปี 2001) หมวดหมู่อื่นๆ ก็มีส่วนร่วมเช่นกัน เช่น ค่าใช้จ่ายในการขนส่งและเชื้อเพลิงรถยนต์ อัตราเงินเฟ้อของอาหารและเครื่องดื่มที่ไม่มีแอลกอฮอล์เร่งตัวขึ้นถึง 4.9% ซึ่งสูงที่สุดตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2024

นักวิเคราะห์หลายคนเชื่อว่า ดัชนีราคาผู้บริโภคประจำปีของสหราชอาณาจักรกำลังเคลื่อนไปสู่จุดสูงสุดที่ 4.0% ซึ่งน่าจะถึงได้ในเดือนกันยายนหรือเดือนตุลาคม

รายงานนี้หมายความว่าอย่างไร? อย่างน้อยที่สุด มันบอกเป็นนัยว่าธนาคารกลางอังกฤษจะไม่ลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายน อีกทั้งการลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมที่เหลืออีกสองครั้งในปีนี้ก็ยังเป็นที่สงสัย นักวิเคราะห์บางคน (เช่น Capital Economics) อนุญาตให้มีการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายน โดยกล่าวถึงรายงานตลาดแรงงานของสหราชอาณาจักรที่ผสมผสานกัน (อัตราการว่างงานรักษาอยู่ที่ 4.7% ในขณะที่รายได้เฉลี่ยชะลอตัวลงถึง 4.6%) อย่างไรก็ตาม ในความคิดเห็นของฉัน ธนาคารกลางจะมีท่าทีเข้มงวดมากขึ้น แม้แต่ในเดือนพฤศจิกายน

มีปัจจัยหลายประการที่สนับสนุนความระมัดระวัง: คณะกรรมการนโยบายการเงินยังคงมีความเห็นไม่ตรงกัน (มีสมาชิกสี่คนที่ลงมติให้คงอัตราดอกเบี้ย) และเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรแสดงการเติบโตเพียงเล็กน้อย (GDP เพิ่มขึ้น 0.4% ต่อเดือนและ 0.3% ต่อไตรมาส ทั้งสองอยู่ใน "โซนสีเขียว") สำหรับตลาดแรงงานยังมีสัญญาณบวก: การขอรับสวัสดิการว่างงานลดลง 6,000 ในเดือนกรกฎาคม ขณะที่นักวิเคราะห์คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 20,000

ทั้งหมดนี้บอกเป็นนัยว่ารอบใหม่ของการลดอัตราดอกเบี้ยอาจไม่เกิดขึ้นจนกว่าจะถึงปีหน้า ข้อสรุปดังกล่าวเป็นการสนับสนุนในตัวเองสำหรับเงินปอนด์ และโดยขยายไปยังผู้ซื้อ GBP/USD อย่างไรก็ตาม ในปัจจุบัน ปอนด์ยังไม่สามารถกำหนดเงื่อนไขในคู่ได้—"ปัจจัย Powell" แผ่แรงกดดันลง ทำให้ผู้ซื้อไม่สามารถเข้าควบคุมได้

การที่นักค้าไม่สนใจแม้แต่การเผยแพร่รายงานที่สำคัญเช่นรายงาน CPI ของสหราชอาณาจักร การวางสถานะยาวบน GBP/USD ดูมีความเสี่ยง ในขณะนี้ ราคากำลังทดสอบแนวรับระหว่างที่ 1.3450 (เส้น Bollinger แบนด์ล่างในกรอบเวลา H4) หากระดับนี้ถูกทำลาย เป้าหมายขาลงต่อไปจะเป็น 1.3390 ซึ่งเป็นขอบเขตล่างของเมฆ Kumo ในกรอบเวลาเดียวกัน