Экономический календарь предстоящей недели насыщен важными релизами/событиями для пары евро-доллар. Индексы PMI и IFO, индекс потребительской уверенности (США), базовый индекс PCE, данные по росту ВВП США (окончательная оценка) – все эти макроэкономические отчёты, как правило, оказывают сильное влияние на пару eur/usd. Плюс ко всему, в течение недели ожидается выступление главы Федрезерва Джерома Пауэлла и многих других представителей ФРС.
Но, увы, все эти выступления/релизы окажутся в тени геополитических событий. Вернее – одного события, которое произошло сегодня.
Так, в ночь на 22 июня Дональд Трамп сообщил об авиаударах по трем ядерным объектам на территории Ирана. По его словам, американские военные нанесли удары по объектам в Фордо, Натанзе и Исфагане.
Можно сказать, что речь идёт о прецеденте. Это первый случай прямого военного удара по территории самого Ирана, а не по косвенным или прокси-целям в Ираке, или Сирии.
Учитывая, что авиаудар был нанесён на выходных, в понедельник мы станем свидетелями сильной волатильности на валютном рынке. Особенно учитывая тот факт, что Соединенные Штаты атаковали иранские объекты после пятничных «успокоительных» заявлений Дональд Трампа о том, что ему потребуется до двух недель, чтобы принять решение по иранскому вопросу. В итоге президент США поступил совершенно противоположным образом, подтвердив своё реноме и опровергнув пресловутую «теорию TACO» (о том, что «Трамп всегда сдаёт назад»).
Отголоски американского удара почувствуют и рынки. Прежде всего нефтяной рынок, учитывая угрозы иранцев перекрыть Ормузский пролив. Парламент Ирана уже проголосовал за блокирование пролива, но окончательное решение должен принять Совет национальной безопасности. Как отметил глава МИД страны, «вариант перекрытия – не исключается».
Кроме того, представители КСИР заявили о том, что США ждет ответ, «который заставит их пожалеть за нанесенный удар». При этом Тегеран заверил в том, что продолжит наносить удары по Израилю.
Очевидно, что рост нефтяного рынка потянет за собой и инфляцию. Через Ормузский пролив проходит до 20% всего мирового нефтяного экспорта (это примерно 15-17 миллионов баррелей нефти в сутки), поэтому даже риски его блокировки взвинтят цены на «чёрное золото». Напомню, что в 2011–2012 годах Иран тоже угрожал перекрытием Ормуза во время санкций – и тогда цена Brent выросла примерно на 15% за пару недель. Можно не сомневаться в том, что в случае фактической блокировки, особенно в условиях военного конфликта, реакция будет сильнее и резче. По некоторым оценкам, Brent поднимется выше 120-130 долларов за баррель.
Ещё последствие сегодняшнего удара – это рост антирисковых настроений на рынках. Бенефициарами сложившейся ситуации станут иена, швейцарский франк и золото. А вот каким образом отреагирует гринбек – вопрос открытый. В целом, все предыдущие ближневосточные события «напоминали» доллару о том, что он имеет статус защитного инструмента. Любые признаки деэскалации при этом давили на американскую валюту и оказывали поддержку покупателям eur/usd.
Но... везде есть свои «но». Во-первых, против доллара может сыграть беспрецедентность ситуации (повторюсь – США впервые атаковали территорию Ирана), так как последствия данного шага пока что слабо предсказуемы. Если быть точнее, то спектр возможных сценариев сейчас значительно расширился, по сравнению, допустим, со вчерашним днём (т.е. до американского авиаудара). Данное обстоятельство не может способствовать усилению американской валюты.
Во-вторых, не на стороне гринбека окажется и нефтяной рынок, особенно если «чёрное золото» будет держаться выше $80-85 на устойчивой основе. На рынке снова заговорят о перспективах стагфляции в Штатах, на фоне ожидаемого всплеска инфляции и продолжающейся торговой войны. Сегодня, к слову, некоторые аналитики уже предупредили о рисках «геополитически-индуцированной стагфляции» – аналогичной той, что наблюдалась в 1970-х годах.
В-третьих, доллар может оказаться под давлением политических событий внутри США. Как пишет издание Axios, большинство республиканцев в Конгрессе и даже некоторые произраильские демократы положительно восприняли сегодняшние события. Но при этом в обеих партиях возникли очаги оппозиции. По словам одного из собеседников Axios, Трампу необходимо было разрешение Конгресса «для столь провокационного применения военной силы». По словам некоторых конгрессменов, поведение главы Белого дома будет иметь серьезные юридические последствия – вплоть до импичмента. В частности, по мнению представительницы Демократической партии Александрии Окасио-Кортес (член Палаты представителей), приказ президента США о бомбёжке Ирана – это «абсолютное и очевидное основание для импичмента». Отреагировали на ситуацию и в верхней палате Конгресса: сенаторы призвали Белый дом объяснить юридические основания атаки и цели США в случае дальнейшего участия в конфликте между Израилем и Ираном.
Таким образом, события сегодняшнего дня без всякий сомнений спровоцирует сильную волатильность на рынках, в том числе и на валютном. При этом нельзя с уверенностью говорить о том, что доллар станет бенефициаром сложившейся ситуации, хотя «в моменте» рынок может отдать предпочтение американской валюте.
В дальнейшем многое будет зависеть от того, каким образом Иран ответит на американский авиаудар. По мнению аналитиков издания The Economist, Тегеран может ограничиться символическим ответом, как это было в пять лет назад, когда Дональд Трамп отдал приказ убить иранского генерала Касема Сулеймани. В таком случае Штаты, вероятно, будут следовать тактике «эскалация для деэскалации» – глава Белого дома может подтолкнуть Израиль к прекращению войны и призвать Иран возобновить переговоры по новой ядерной сделке.
Но есть и другие варианты развития событий, уже эскалационного характера: блокировка важнейшей нефтяной артерии мира, удары по военным базам США и американских союзников на Ближнем Востоке, усиление ракетных обстрелов Израиля и т.д. Такие шаги приведут к более широкому и затяжному конфликту, последствия которого предсказать сложно.
Сейчас с уверенностью сказать можно только одно: ставки в этой игре очень велики. А значит ключевые долларовые пары уже на старте новой торговой недели окажутся в зоне ценовой турбулентности. И пара eur/usd здесь не станет исключением.
