O desafiador mês de maio foi vivido de forma distinta nos mercados globais, mas os principais beneficiários foram as ações, que ganharam impulso a partir do final de abril e estenderam sua recuperação durante maio — algo que não se pode dizer do dólar ou dos preços do petróleo bruto.

De fato, as manobras de Trump, tanto na arena geopolítica externa quanto no cenário econômico interno, levaram os investidores — especialmente nos EUA — a praticamente deixarem de reagir adequadamente à divulgação dos dados econômicos. Contudo, esses dados revelam mudanças significativas na economia americana, o que deve, em algum momento, forçar o Federal Reserve a retomar os cortes nas taxas de juros. Sim, o Fed atualmente se distancia dessa possibilidade, citando as consequências incertas das ações presidenciais, mas não poderá ignorar por muito tempo a queda da inflação e do PIB, e terá que agir.

Os mercados permanecem sob imensa pressão devido à insistência de Trump em restaurar a "grandeza" dos EUA, segundo sua visão. Seu modelo de recuperação econômica é não convencional e quase que exclusivamente contundente, impactando diretamente o comércio global e, consequentemente, a produção. Ele faz manobras constantes, tentando enganar alguns e intimidar outros. Teve algum sucesso com parceiros comerciais menores, mas o principal adversário — a China — mantém-se firme, o que levou a um adiamento de três meses na imposição de tarifas draconianas. Em minha opinião, não creio que essas tarifas sejam impostas, pois isso eliminaria praticamente o comércio direto entre os países. Além disso, as importações paralelas da China continuariam a inundar os EUA, prejudicando a economia local.

Os mercados acionários ganharam suporte no mês passado devido à aparente trégua entre Washington e Pequim, e ao entendimento crescente de que o banco central não ignorará o agravamento das condições econômicas nacionais e a constante queda da inflação. Isso sugere que um corte nas taxas é inevitável e provavelmente está próximo. Naturalmente, isso aumentará a demanda por ações. No entanto, a sustentabilidade dessa demanda dependerá, em grande parte, da evolução das tarifas.

A dinâmica do dólar está intimamente ligada às declarações do 47º presidente e ao grau de ameaça que ele representa para os parceiros comerciais dos EUA. Qualquer desenvolvimento negativo pressionará o dólar, enquanto a alta dos rendimentos do Tesouro só intensificará seu declínio. Isso pode desencadear um colapso vertical após o rompimento do forte nível de suporte do índice ICE, em 98 pontos, com possibilidade de queda até 90 pontos no futuro.

De modo geral, observando o panorama mais amplo, podemos afirmar que a política dos EUA sob o comando do presidente Trump continuará a perturbar os mercados. Uma breve flexibilização da pressão sobre os parceiros comerciais pode desencadear compras especulativas localizadas em ações, criptomoedas e commodities, na esperança de que a situação finalmente se acalme. Contudo, surtos subsequentes impactarão negativamente essas classes de ativos e reforçarão o dólar e o ouro como ativos porto-seguro durante este primeiro mês de verão.

Previsão para o dia:

OURO

Os preços do ouro estão recebendo apoio de novas notícias negativas sobre o impasse entre os EUA e a China. Tecnicamente, o preço ultrapassou a linha de resistência e o nível 3335,00, saindo da tendência de baixa de curto prazo em que se encontrava desde o final de abril. Uma consolidação acima desse nível abre caminho para o crescimento em direção a 3390,00. O ponto de entrada para compra pode estar em torno de 3347,13.

USD/JPY

O par caiu abaixo do nível de suporte de 143,50, devido às notícias negativas sobre o dólar relacionadas à inflação e às contínuas batalhas comerciais entre os EUA e a China. Esta situação pode levar o par a cair primeiro para 142,35 e depois para 141,95. O ponto de entrada para venda pode estar próximo de 143,08.