لقد كان شهر مايو مليئًا بالتحديات في الأسواق العالمية، ولكن المستفيدين الرئيسيين كانوا الأسهم، التي اكتسبت زخمًا منذ أواخر أبريل وواصلت ارتفاعها في مايو - وهو ما لا يمكن قوله عن الدولار أو أسعار النفط الخام.

في الواقع، فإن مناورات ترامب سواء في الساحة الجيوسياسية الخارجية أو في المشهد الاقتصادي الداخلي جعلت المستثمرين - خاصة في الولايات المتحدة - يتوقفون عمليًا عن التفاعل بشكل صحيح مع إصدار البيانات الاقتصادية. ومع ذلك، تكشف هذه البيانات عن تغييرات كبيرة في الاقتصاد الأمريكي، والتي ينبغي أن تجبر في النهاية الاحتياطي الفيدرالي على استئناف خفض أسعار الفائدة. نعم، يحتفظ الفيدرالي حاليًا بمسافة من هذه الفكرة، مشيرًا إلى العواقب غير المؤكدة لأفعال الرئيس، لكنه لن يتمكن من تجاهل انخفاض التضخم والناتج المحلي الإجمالي لفترة طويلة وسيتعين عليه التحرك.

تظل الأسواق تحت ضغط هائل من دفع ترامب لاستعادة "عظمة" الولايات المتحدة، كما يراها. نموذجه للتعافي الاقتصادي غير تقليدي ويعتمد تقريبًا بالكامل على القوة، مما يؤثر بشكل مباشر على التجارة العالمية، وبالتالي الإنتاج. إنه يناور باستمرار، محاولًا خداع البعض وتخويف الآخرين. لقد حقق بعض النجاح مع الشركاء التجاريين الأصغر، لكن الخصم الرئيسي - الصين - يظل ثابتًا، مما أدى إلى تأخير فرض التعريفات القاسية لمدة ثلاثة أشهر. في رأيي، لا أعتقد أنه سيتم تقديمها على الإطلاق لأن القيام بذلك سيقضي فعليًا على التجارة المباشرة بين البلدين. بالإضافة إلى ذلك، ستستمر الواردات الرمادية من الصين في التدفق إلى الولايات المتحدة، مما يقوض الاقتصاد المحلي.

حصلت أسواق الأسهم على دعم الشهر الماضي بسبب الهدنة الظاهرة بين واشنطن وبكين والفهم المتزايد بأن البنك المركزي لن يتجاهل تدهور الظروف الاقتصادية الوطنية والتضخم المتراجع باستمرار. وهذا يشير إلى أن خفض الفائدة أمر لا مفر منه ومن المحتمل أن يكون قريبًا. بطبيعة الحال، سيعزز هذا الطلب على الأسهم. ومع ذلك، فإن استدامة هذا الطلب ستعتمد إلى حد كبير على تطورات التعريفات.

ترتبط ديناميكيات الدولار ارتباطًا وثيقًا بتصريحات الرئيس السابع والأربعين ودرجة التهديد الذي يشكله تجاه شركاء أمريكا التجاريين. أي تطورات سلبية ستضغط على الدولار بينما ستؤدي عوائد الخزانة المرتفعة إلى تكثيف تراجعه. قد يتحول هذا إلى انهيار عمودي بعد كسر مستوى الدعم القوي لمؤشر ICE عند 98 نقطة، مما قد يؤدي إلى انخفاضه نحو 90 نقطة في المستقبل.

بشكل عام، عند مراقبة الصورة الأوسع، يمكننا القول إن السياسة الأمريكية تحت قيادة الرئيس ترامب ستستمر في زعزعة الأسواق. قد يؤدي تخفيف الضغط لفترة وجيزة على الشركاء التجاريين إلى شراء مضاربات محلية للأسهم والعملات المشفرة والسلع على أمل أن تستقر الأمور أخيرًا. ومع ذلك، فإن الاضطرابات اللاحقة ستؤثر سلبًا على هذه الفئات من الأصول وتدعم أسعار الدولار والذهب كأصول ملاذ آمن خلال هذا الشهر الصيفي الأول.

توقعات اليوم:

الذهب

تحظى أسعار الذهب بدعم من الأخبار السلبية الجديدة المتعلقة بالمواجهة بين الولايات المتحدة والصين. من الناحية الفنية، اخترق السعر خط المقاومة ومستوى 3335.00، مما أدى إلى الخروج من الاتجاه الهابط قصير الأجل الذي كان فيه منذ أواخر أبريل. يفتح الاستقرار فوق هذا المستوى الطريق للنمو نحو 3390.00. يمكن أن تكون نقطة الدخول للشراء حول 3347.13.

USD/JPY

انخفض الزوج إلى ما دون مستوى الدعم 143.50 بسبب الأخبار السلبية عن الدولار المتعلقة بالتضخم والمعارك التجارية المستمرة بين الولايات المتحدة والصين. قد يؤدي هذا الوضع إلى انخفاض الزوج أولاً نحو 142.35 ثم إلى 141.95. يمكن أن تكون نقطة الدخول للبيع حول 143.08.