برطانوی پاؤنڈ پر دباؤ اس وقت بڑھ گیا جب بینک آف انگلینڈ نے $1.7 ٹریلین نجی کریڈٹ بوم اور سب پرائم قرض دینے کے بحران کے درمیان مماثلتوں کے بارے میں انتباہ کیا، جیسا کہ برطانیہ کے حکام نے مارکیٹ پر دباؤ ڈالنے کے منصوبوں کی تصدیق کی۔

بینک آف انگلینڈ کے گورنر اینڈریو بیلی نے منگل کو پارلیمانی کمیٹی کو بتایا کہ اس شعبے میں تشویشناک علامات ہیں۔ اس نے صنعت کے نمائندوں کے ساتھ بات چیت کا حوالہ دیا جنہوں نے اسے یقین دلایا کہ "ہماری دنیا میں سب کچھ ٹھیک ہے" — سوائے ریٹنگ ایجنسیوں کے کردار کے، جو انہوں نے نوٹ کیا، سب پرائم مارگیجز کی حفاظت کے دوران دیکھے گئے قرض کے معیار کے بارے میں ابہام کی بازگشت ہے۔ "ہم اس فلم کو دوبارہ نہیں چلائیں گے، کیا ہم؟" بیلی نے یہ بات لندن میں ہاؤس آف لارڈز کی فنانشل سروسز ریگولیشن کمیٹی کی سماعت کے دوران کہی۔

برطانیہ کے مرکزی بینک کے سربراہ کے تبصرے - جو باسل پر مبنی مالیاتی استحکام بورڈ کے سربراہ بھی ہیں - عالمی نجی کریڈٹ مارکیٹ کی حالت کے بارے میں تازہ ترین انتباہ تھے۔ بینک آف انگلینڈ کی ڈپٹی گورنر برائے مالیاتی استحکام، سارہ بریڈن نے حال ہی میں اس شعبے کے لیے اہم خطرات کے طور پر مارکیٹ کی دھندلاپن، فائدہ اٹھانے اور بینکوں سے روابط کی طرف اشارہ کیا۔

پالیسی سازوں کے مطابق 2008 کے مالیاتی بحران کے بعد قرض دینے کے شعبے میں نمایاں طور پر توسیع ہوئی ہے۔ یہ انشورنس کمپنیوں کے سرمائے سے بھی بھرا ہوا ہے، جس کو ریگولیٹری مقاصد کے لیے کریڈٹ ریٹنگ کی ضرورت ہوتی ہے۔ کمپنیاں تیزی سے پیچیدہ ساختی مصنوعات تیار کر رہی ہیں، جیسے کہ سرمایہ کاری کے درجے کے ریٹیڈ فنڈ سے چلنے والے بانڈز، جزوی طور پر انشورنس کیپیٹل کو اپنی طرف متوجہ کرنے کے لیے — مارکیٹ میں پیسے کو مزید پمپ کرنا۔

یہ خدشات بڑھ رہے ہیں کہ امریکی کمپنیوں فرسٹ برانڈز اور ٹرائی کلر کے حالیہ خاتمے کے بعد اس شعبے اور وسیع تر لیوریجڈ کریڈٹ مارکیٹس میں پیدا ہونے والی کوئی بھی پریشانی تیزی سے بینکوں اور وسیع تر معیشت میں پھیل سکتی ہے۔ ان معاملات نے جے پی مورگن چیس اینڈ کمپنی کے سی ای او جیمی ڈیمن کو انتباہ کرنے پر اکسایا: "اگر آپ کو ایک کاکروچ نظر آئے تو شاید اور بھی ہوں۔"

نجی کریڈٹ فرموں کے رہنماؤں نے یہ دعویٰ کرتے ہوئے جواب دیا کہ مسئلہ بینکوں کے جاری کردہ قرضوں کا ہے اور اسے قرض دینے والے بازار میں داخل ہونے والے نئے کھلاڑیوں کے بڑھتے ہوئے خطرات کے ثبوت کے طور پر نہیں دیکھا جانا چاہئے۔ اس کے باوجود، بیلی نے نوٹ کیا کہ آیا فرسٹ برانڈز جیسے معاملات الگ تھلگ واقعات ہیں ایک کھلا سوال ہے۔

یہ یاد رکھنے کے قابل ہے کہ 2008 کے مالیاتی بحران کے دوران، تخلیقی قرضوں کی پیکیجنگ نے خطرناک قرضوں کو اجتماعی طور پر محفوظ سیکیورٹیز کے طور پر دوبارہ برانڈ کیا تھا۔ اس کے نتیجے میں سیکڑوں اربوں کا نقصان ہوا، لیہمن برادرز اور بیئر سٹارنز کا خاتمہ، اور ایک عالمی مالیاتی بحران جس نے ایک دہائی سے زائد عرصے تک عالمی اقتصادی ترقی کو دبا رکھا تھا۔

جہاں تک یورو / یو ایس ڈی کے لیے موجودہ تکنیکی نقطہ نظر کا تعلق ہے، خریداروں کو اب 1.1630 کی سطح کو توڑنے پر توجہ مرکوز کرنے کی ضرورت ہے۔ تب ہی وہ 1.1655 کے ٹیسٹ کو نشانہ بنا سکتے ہیں۔ وہاں سے، 1.1700 پر جانا ممکن ہے، حالانکہ بڑے کھلاڑیوں کے تعاون کے بغیر اسے حاصل کرنا کافی مشکل ہوگا۔ سب سے دور کا ہدف 1.1725 اعلی ہے۔ کمی کی صورت میں، میں 1.1605 کے ارد گرد خریداروں کی اہم سرگرمی کی توقع کرتا ہوں۔ اگر وہاں کوئی بھی قدم نہیں رکھتا ہے، تو یہ 1.1575 کم کی تجدید یا 1.1545 سے لمبی پوزیشنیں کھولنے کا انتظار کرنے کے قابل ہو سکتا ہے۔

جہاں تک جی بی پی / یو ایس ڈی کے لیے موجودہ تکنیکی نقطہ نظر کا تعلق ہے، پاؤنڈ کے خریداروں کو 1.3400 پر قریب ترین مزاحمت نکالنے کی ضرورت ہے۔ صرف یہ 1.3440 کو ہدف بنانے کی اجازت دے گا، جس کے اوپر بریک آؤٹ کافی مشکل ہوگا۔ دور کا ہدف 1.3485 کی سطح ہے۔ اگر جوڑا گرتا ہے تو ریچھ 1.3360 پر کنٹرول حاصل کرنے کی کوشش کریں گے۔ اگر وہ کامیاب ہو جاتے ہیں، اس حد کو توڑنے سے بیلوں کی پوزیشن کو شدید دھچکا لگے گا اور جی بی پی / یو ایس ڈی کو 1.3330 کی کم ترین سطح پر دھکیل دیا جائے گا، جس میں 1.3300 تک پہنچنے کا امکان ہے۔