Pasangan mata wang EUR/USD terus didagangkan secara tenang sepanjang hari Selasa. Sudah tentu, apabila laporan inflasi AS diterbitkan, berlaku lonjakan emosi dalam pasaran. Namun secara keseluruhan, volatiliti pasangan ini semakin menurun, dan pengukuhan dolar sepanjang dua minggu lalu juga agak lemah. Carta di bawah jelas menunjukkan bahawa dalam tiga daripada lima hari dagangan terakhir, julat pergerakan hanya sekitar 40 mata. Itu sangat, sangat rendah. Volatiliti serendah ini menandakan pergerakan pasaran hampir tidak wujud.

Mari kita pertimbangkan acara paling penting minggu ini dalam konteks semasa. Walaupun Donald Trump setiap hari menaikkan tarif sejak seminggu setengah lalu — sama ada terhadap rakan dagang mahupun ke atas pelbagai barangan dan bahan mentah — pasaran masih belum memulakan gelombang jualan baharu terhadap dolar. Kami telah berkali-kali menyatakan bahawa situasi semasa hanyalah pembetulan teknikal semata-mata, kerana tiada sebab kukuh mahupun asas fundamental untuk pasaran membeli dolar. Tambahan pula, jika tarif terus meningkat dan perjanjian perdagangan masih tidak ditandatangani, bagaimana mungkin kita boleh bercakap tentang sebarang penyusutan ketegangan perang perdagangan?

Justeru, acara paling penting pada minggu ini ialah penerbitan data inflasi AS. Kami tidak akan menyentuh nilai khusus Indeks Harga Pengguna (CPI). Cukup sekadar mengatakan bahawa angka tersebut kini hampir tidak mempunyai makna. Kenapa? Kerana inflasi merupakan penunjuk paling penting dalam dua hingga tiga tahun kebelakangan ini. Ia secara langsung mempengaruhi kadar faedah utama — iaitu instrumen utama yang digunakan oleh bank pusat untuk mengawal hala tuju ekonomi. Jika inflasi meningkat atau kekal tidak berubah, pasaran menjangkakan dasar monetari akan diperketatkan. Jika inflasi menurun lebih cepat daripada jangkaan, pelonggaran dasar dijangkakan.

Namun, rantaian logik ini kini tidak lagi relevan. Bank Pusat Eropah (ECB) telah menurunkan kadar faedah ke paras minimum, dan kadar inflasi telah mencapai julat sasaran. Pada tahap ini, sama ada CPI meningkat beberapa persepuluh peratus atau menurun tidak lagi penting — ECB telah pun mencapai matlamatnya. Dan walaupun inflasi meningkat akibat tarif Trump, tidak mungkin kita akan melihat sebarang pengetatan dasar di EU dalam masa terdekat. Di ECB juga terdapat ahli ekonomi yang sudah tentu telah mengira senario paling buruk mengenai bagaimana tarif Trump boleh memberi kesan kepada ekonomi Eropah.

Situasi di AS sedikit berbeza. Inflasi telah meningkat dalam beberapa bulan kebelakangan ini, walaupun pada kadar yang sangat perlahan. Senario itu merupakan sebabnya Trump terus menekan Rizab Persekutuan agar memotong kadar faedah — kerana inflasi tidak menunjukkan pecutan. Namun Jawatankuasa Dasar Monetari Fed kekal tegas: inflasi akan meningkat, walaupun tiada siapa tahu sejauh mana. Justeru, selagi persoalan itu belum terjawab, sebarang perbincangan mengenai pelonggaran dasar masih tidak relevan. Maka, melainkan Trump merangka dasar tarif global untuk semua negara dan semua industri, Fed tidak akan bertindak. Sebab itu, sama ada inflasi naik atau turun dalam mana-mana bulan — ia sudah tidak memainkan peranan besar lagi.

Purata volatiliti pasangan mata wang EUR/USD bagi lima hari dagangan terakhir, setakat 16 Julai, ialah 66 pip, yang dikategorikan sebagai "sederhana." Kami menjangkakan pasangan ini akan bergerak dalam julat antara paras 1.1530 dan 1.1662 pada hari Rabu. Saluran regresi jangka panjang masih condong ke atas, terus menunjukkan aliran menaik. Penunjuk CCI telah memasuki zon terlebih beli dan telah membentuk beberapa perbezaan menurun, yang mencetuskan pembetulan ke bawah.

Tahap Sokongan Terdekat:

S1 – 1.1658

S2 – 1.1597

S3 – 1.1536

Tahap Rintangan Terdekat:

R1 – 1.1719

R2 – 1.1780

R3 – 1.1841

Cadangan Dagangan:

Pasangan EUR/USD kekal dalam aliran menaik namun kini berada dalam fasa pembetulan. Dasar AS — sama ada dasar luar mahupun domestik—di bawah pentadbiran Trump terus memberi pengaruh kuat ke atas dolar. Walaupun dolar menunjukkan pemulihan dalam beberapa minggu kebelakangan ini, pada pandangan kami, ini masih belum cukup untuk menyokong pembelian bagi jangka sederhana. Jika harga kekal di bawah purata bergerak, kedudukan jual kecil boleh dipertimbangkan dengan sasaran pada 1.1536 dan 1.1530, semata-mata berdasarkan faktor teknikal. Di atas purata bergerak, kedudukan beli kekal relevan dengan sasaran pada 1.1780 dan 1.1841, selari dengan kesinambungan aliran.

Penerangan Rajah:

Saluran Regresi Linear membantu menentukan aliran semasa. Jika kedua-dua saluran selaras, ia menunjukkan aliran kuat.

Garisan Purata Bergerak (tetapan: 20,0, diselaraskan) mentakrifkan aliran jangka pendek dan membimbing arah dagangan.

Tahap Murray berfungsi sebagai tahap sasaran untuk pergerakan dan pembetulan.

Tahap Volatiliti (garisan merah) mewakili julat harga yang mungkin untuk pasangan ini dalam 24 jam seterusnya berdasarkan bacaan ketidakstabilan semasa.

Penunjuk CCI: Jika ia memasuki kawasan terlebih jual (di bawah -250) atau kawasan terlebih beli (di atas +250), ia memberi isyarat pembalikan aliran yang akan datang dalam arah bertentangan.