पिछले कुछ वर्षों में, हर बार जब FOMC बैठक होती है, तो मैं एक ही बात दोहराता हूँ — बाज़ार लगातार अपनी ही बढ़ी हुई उम्मीदों का बंधक बन जाता है।
अगर इस कथन को अमेरिकी फेडरल रिज़र्व की मौद्रिक नीति (Monetary Policy) पर लागू करें, तो यह अब "घटी हुई उम्मीदों" के बारे में अधिक है।
याद करें 2024, जब बाज़ार के प्रतिभागी इस बात को लेकर आश्वस्त थे कि नीतिगत दरों में 6-7 बार कटौती होगी। फिर 2025 की शुरुआत में सभी को पूरा विश्वास था कि चार बार कटौती होगी, जबकि डॉट-प्लॉट चार्ट्स (Dot Plot Charts) में अधिकतम दो बार की संभावना दिखाई गई थी। और अब 2025 के अंत में, वही स्थिति दोबारा देखने को मिल रही है।
बाज़ार ने तय कर लिया कि फेड (Fed) साल के अंत तक दो और बार दरें घटाएगा। लेकिन जब जेरोम पॉवेल (Jerome Powell) ने अक्टूबर में यह संकेत दिया कि दिसंबर बैठक के लिए अभी तक कोई निर्णय नहीं लिया गया है, तो बाज़ार के प्रतिभागी निराश और असंतुष्ट हो गए।
ज़रा सोचिए — क्या आपने कभी पॉवेल को किसी बैठक के तुरंत बाद अगली बैठक के निर्णय पर टिप्पणी करते हुए सुना है? खासकर ऐसे निर्णय पर, जो 1.5 महीने बाद लिया जाएगा?
फिर भी, बाज़ार को उम्मीद थी कि पॉवेल साल खत्म होने से पहले एक और दर कटौती का संकेत देंगे। लेकिन ऐसा करने का आधार क्या था?
जबकि सितंबर तक के श्रम बाज़ार और बेरोज़गारी के आँकड़े तक स्पष्ट नहीं हैं!
फिलहाल केंद्रीय बैंक (Federal Reserve) पूरी तरह अनिश्चितता की स्थिति में है और केवल अनुमान लगा सकता है कि श्रम बाज़ार की वास्तविक स्थिति क्या है। यह तो स्पष्ट है कि बाज़ार "धीमा" हो रहा है, लेकिन यह लगातार तीन दर कटौती के लिए पर्याप्त कारण नहीं है।
इसके लिए विश्वास, ठोस कारण और औचित्य चाहिए।
और ये आएँगे कहाँ से, जब अमेरिका में पिछले एक महीने से सरकारी शटडाउन (Shutdown) चल रहा था — और वह भी तब टूटा, जब डोनाल्ड ट्रम्प के व्यक्तिगत अनुरोध पर अमेरिकी सांख्यिकी ब्यूरो (U.S. Bureau of Statistics) ने काम फिर शुरू किया और सितंबर का मुद्रास्फीति रिपोर्ट (Inflation Report) जारी की?
इसलिए, व्यक्तिगत रूप से मैंने पॉवेल (Powell) से आगे की ब्याज दर कटौती को लेकर किसी भी वादे की उम्मीद नहीं की थी। इसके अलावा, फेड चेयर लगातार यह बात दोहराते आए हैं कि सभी निर्णय केवल आर्थिक आंकड़ों (economic data) पर आधारित होंगे — जो फिलहाल कुछ सीमित और अपूर्ण (inaccurate) हैं।
"शटडाउन (Shutdown)" एक अस्थायी घटना है, लेकिन यह कई आर्थिक संकेतकों को प्रभावित करेगा, भले ही इसके दीर्घकालिक प्रभाव न हों। अक्टूबर के आर्थिक आंकड़े सरकारी विभागों की अनिवार्य छुट्टियों के कारण विकृत (distorted) हो सकते हैं।
ऐसे हालात में फेड से वादों की उम्मीद करना, बिल्कुल गर्मियों में बर्फबारी की उम्मीद करने जैसा है।
EUR/USD के लिए वेव एनालिसिस (Wave Picture)
किए गए विश्लेषण के आधार पर, मेरा निष्कर्ष है कि EUR/USD जोड़ी अब भी ऊर्ध्वमुखी ट्रेंड (upward trend) के हिस्से का निर्माण कर रही है। फिलहाल बाज़ार ठहराव (pause) की स्थिति में है, लेकिन डोनाल्ड ट्रम्प की नीतियाँ और फेड की दिशा — दोनों ही अमेरिकी मुद्रा की कमजोरी के प्रमुख कारक बने हुए हैं।
वर्तमान ट्रेंड सेगमेंट के लक्ष्य 25 फ़िगर (1.25 के आसपास) तक पहुँच सकते हैं।
इस समय हम देख रहे हैं कि वेव 4 (Wave 4) का निर्माण हो रहा है, जो काफी जटिल और लंबा आकार ले रही है।
इसलिए, निकट भविष्य में केवल खरीदारी (buying) पर विचार करना उचित होगा।
साल के अंत तक, मैं उम्मीद करता हूँ कि यूरो की कीमत बढ़कर 1.2245 तक पहुँच जाएगी, जो फिबोनाची स्केल (Fibonacci scale) पर 200.0% स्तर के अनुरूप है।
ChatGPT said:
GBP/USD के लिए वेव एनालिसिस (Wave Picture)
GBP/USD इंस्ट्रूमेंट की वेव संरचना (wave picture) में बदलाव आया है।
हम अभी भी ऊर्ध्वमुखी (upward) और इम्पल्सिव ट्रेंड सेगमेंट (impulsive trend segment) से निपट रहे हैं, लेकिन इसकी आंतरिक वेव संरचना (internal wave structure) अब अधिक जटिल होती जा रही है।
वेव 4 (Wave 4) अब तीन-तरंगीय (three-wave) रूप ले रही है, और इसकी संरचना वेव 2 की तुलना में काफी लंबी (elongated) है।
एक और डाउनवर्ड करेक्शन संरचना (downward corrective structure) अपने समापन के करीब है, लेकिन यह कुछ और बार जटिल (complicate) हो सकती है।
यदि ऐसा होता है, तो ग्लोबल वेव संरचना (global wave structure) के भीतर इंस्ट्रूमेंट की ऊपर की ओर वृद्धि (rise) फिर से शुरू हो सकती है, जिसके प्रारंभिक लक्ष्य (initial targets) लगभग 38 और 40 फ़िगर के आसपास होंगे।
हालाँकि, इस समय करेक्शन (correction) अभी भी जारी है।
मेरे विश्लेषण के मुख्य सिद्धांत (Core Principles of My Analysis)
- वेव संरचनाएँ सरल और स्पष्ट होनी चाहिए।
जटिल संरचनाओं में ट्रेड करना कठिन होता है — वे अक्सर दिशा बदलती हैं। - यदि बाज़ार की स्थिति को लेकर भरोसा न हो, तो प्रवेश न करें।
- कभी भी 100% निश्चितता नहीं हो सकती कि मूल्य किस दिशा में जाएगा।
इसलिए हमेशा सुरक्षात्मक स्टॉप-लॉस ऑर्डर (stop-loss orders) का उपयोग करें। - वेव एनालिसिस (Wave Analysis) को अन्य प्रकार के विश्लेषण और ट्रेडिंग रणनीतियों (trading strategies) के साथ संयोजित किया जा सकता है।
