मुसीबत कभी अकेली नहीं आती। यूरोप की राजनीतिक प्रणाली कार्ड के घर की तरह ढह रही है। फ्रांस के बाद, आग नीदरलैंड तक फैल गई है, जहाँ सरकार के खिलाफ अविश्वास प्रस्ताव भी लाया जा सकता है। जैसे-जैसे जोखिम बढ़ते हैं, अनिश्चितता भी बढ़ती है—और डोनाल्ड ट्रंप की टैरिफ तलवार (सॉर्ड ऑफ डेमोकेल्स) अभी भी यूरो ब्लॉक और EUR/USD पर लटकती रहती है।

व्हाइट हाउस के अधिवासी ने घोषणा की है कि कोई भी देश जो अमेरिकी कंपनियों पर डिजिटल कर लगाएगा, उसके लिए जिम्मेदार केवल वह खुद होगा। उन्हें अमेरिका नामक बड़े और भव्य बाजार में पहुँच के लिए अतिरिक्त टैरिफ का सामना करना पड़ेगा।

हालाँकि यूरोपीय संघ का सीधे तौर पर उल्लेख नहीं किया गया, लेकिन हर कोई समझता है कि किसकी बात हो रही है। यूरोप ही डिजिटल कर लगाता है। इसके अलावा, इसे अमेरिकी कंपनियों, जिसमें कृषि फर्में भी शामिल हैं, के आयात पर टैरिफ कम करना चाहिए। अन्यथा, अमेरिकी ऑटो टैरिफ 27.5% पर रहेंगे, न कि 15% पर घटेंगे, जैसा कि वॉशिंगटन और ब्रुसेल्स के बीच समझौते में प्रावधान है।

अमेरिकी राष्ट्रीय ऋण की गतिशीलता और फेड दर

राजनीतिक संकटों और EUR/USD में टैरिफ्स के कारण बुल्स दब रहे हैं, लेकिन अमेरिकी डॉलर की समस्याएँ कहीं अधिक गंभीर हैं। फ्रांस और नीदरलैंड संभवतः अपनी समस्याएँ हल कर लेंगे, लेकिन संयुक्त राज्य अमेरिका ऐसा करने की संभावना नहीं है। ट्रंप की नीतियाँ उन्हें अंधकार में खींचेंगी।

सिद्धांत रूप में, इसे फिस्कल डॉमिनेंस कहा जाता है। बजट खर्च कम करने और कर बढ़ाने के बजाय, सरकार केंद्रीय बैंक से दरों में कटौती की मांग करती है। इससे ऋण सेवा की लागत कम होती है, लेकिन अनियंत्रित मुद्रास्फीति का जोखिम बढ़ जाता है। विकसित देश ऐसा नहीं करते, लेकिन विकासशील देश कभी-कभी ऐसा करते हैं। अगर अमेरिका दूसरे विश्व के देश जैसा दिखने लगे, तो पैसा वहाँ क्यों लगाया जाए? कैपिटल फ्लाइट डॉलर बेचने का उतना ही कारण बनेगी जितना कि फेडरल रिज़र्व के मौद्रिक विस्तार की उम्मीदें।

तो, यदि राजनीति यूरो के रास्ते में खड़ी है, तो व्हाइट हाउस अमेरिकी डॉलर को रोकता है। अमेरिकी राष्ट्रपति मानते हैं कि पूरी दुनिया उनके इर्द-गिर्द घूमती है और वे वित्तीय बाजारों पर अपनी इच्छा थोपते रहते हैं। फ्रांस और नीदरलैंड में राजनीतिक संकट जारी रह सकते हैं, लेकिन वे EUR/USD की अपट्रेंड को बाधित करने की संभावना नहीं रखते। यह सिर्फ़ एक सुधार (correction) है, जो मुख्य मुद्रा जोड़ी को बेहतर कीमत पर खरीदने का रणनीतिक अवसर प्रदान करता है।

ट्रंप और उनकी टीम चाहते हैं कि डॉलर कमजोर हो ताकि अमेरिकी कंपनियों की प्रतिस्पर्धा बढ़ सके—और वे इसे किसी न किसी तरह हासिल करेंगे। इसलिए EUR/USD के खरीदारों के साथ उसी नाव में होना सबसे बेहतर है, न कि विक्रेताओं के साथ।

तकनीकी रूप से, मुख्य मुद्रा जोड़ी के दैनिक चार्ट पर, बेअर्स ने इन्साइड बार को खेलते हुए कीमत को 1.160 के नीचे धकेल दिया। इसके बावजूद, अपट्रेंड की मजबूती पर कोई संदेह करने की जरूरत नहीं है। EUR/USD का पिवट स्तर 1.155 और 1.150 पर समर्थन से उछाल दीर्घकालिक पोज़िशन बनाने का आधार बनेगा।