L'inflation en Australie est de nouveau en hausse, et c'est peut-être la nouvelle la plus importante qui influencera la position de la Reserve Bank of Australia sur les taux et le taux de change du dollar australien. Après que l'inflation ait grimpé à 3,2 % au troisième trimestre, son niveau le plus élevé depuis plus d'un an, les prévisions concernant le taux de la RBA ont changé. Avant la publication, le marché prédisait avec confiance de nouvelles baisses de taux, mais ensuite, la probabilité d'un tel mouvement a diminué.

La RBA n'a pas déçu : début novembre, le taux a été maintenu à 3,6 %, mais cette décision semblait n'être qu'une pause temporaire. Cependant, mercredi, l'indice d'inflation d'octobre a été publié, montrant une augmentation à 3,8 % contre 3,6 % en septembre, fournissant des bases pour affirmer que l'inflation restera manifestement au-dessus de la fourchette cible au quatrième trimestre.

De plus, l'indice des salaires dépasse le niveau de l'inflation, et l'économie se rétablit à un rythme plus rapide que prévu.

Qu'est-ce que cela implique ? Cela suggère qu'une baisse des taux par la RBA est exclue jusqu'à la fin janvier, c'est-à-dire jusqu'à la publication des données d'inflation du quatrième trimestre. Si d'autres indicateurs soutiennent l'optimisme quant à l'état de l'économie, le marché sera contraint de conclure que les baisses de taux dans ce cycle pourraient être terminées. Il est incertain si quelqu'un au sein de la direction de la RBA exprimerait cette pensée, mais nous devons nous baser sur les réalités actuelles—le taux actuel de 3,6 % ne freine pas la croissance économique, tandis que l'inflation augmente—et la prochaine étape après la pause pourrait ne pas être une baisse de taux mais une augmentation.

Essentiellement, l'Aussie se trouve actuellement dans une situation clairement haussière. Il n'y a aucune raison pour que le dollar australien continue de baisser, tandis qu'il y a de plus en plus de raisons de reprendre la croissance. Les données américaines pourraient freiner la croissance de l'AUD/USD, mais ces données sont aussi contradictoires. Les commandes de biens durables en septembre ont augmenté bien plus que prévu, un facteur en faveur d'une reprise du secteur industriel et indicateur d'une forte activité des consommateurs. Cependant, les derniers indices régionaux de l'activité industrielle ont été bien pires que prévu. Il en va de même pour l'inflation—les acteurs attendaient depuis longtemps que les effets de l'augmentation des tarifs d'importation atteignent enfin le secteur des consommateurs ; les données ne sont pas encore disponibles en raison de la fermeture, mais il est intéressant de noter que le rendement des obligations TIPS à 5 ans, qui est un excellent indicateur des sentiments inflationnistes dans l'environnement des affaires, est tombé à un plus bas de 6 mois. Cela suggère que les entreprises ne prévoient pas de hausse de l'inflation. Par conséquent, le dollar n'a pas de bases solides pour reprendre sa croissance, du moins pas avant la fin de l'année.

Deux rapports de la CFTC publiés depuis le dernier examen ont légèrement amélioré le positionnement global pour l'AUD, mais le principal facteur stimulant le retournement haussier du prix calculé est le changement des rendements actuels après la publication des données d'inflation. La dynamique de l'augmentation du prix calculé augmente la probabilité d'une poursuite de la croissance pour l'AUD/USD.

La paire AUD/USD a atteint la zone de résistance de 0,6530/50, comme nous l'avions anticipé dans la revue précédente. Alors que nous prévoyions une reprise des baisses après avoir atteint ce niveau, la situation globale semble désormais considérablement différente. Un recul vers le niveau de support de 0,6410/30 est devenu beaucoup moins probable, et nous anticipons des tentatives de surpasser la zone de 0,6430/50, visant 0,6620/30.