S&P 500

5月19日概覽

美國信用評級下調增加市場調整可能性

週五美國主要指數：道瓊斯 +0.8%，納斯達克 +0.5%，S&P 500 +0.7%

S&P 500：5,958，交易範圍：5,400–6,200

股市在週末收盤時走高。道瓊斯工業平均指數(+0.8%)收盤時較前一交易日上漲超過300點，全年轉為正值(+0.3%)。

S&P 500 (+0.7%) 和納斯達克綜合指數 (+0.5%) 也在盤中高點收盤。儘管如此，該場交易以較弱的姿態開始，主要指數在前一收盤水平附近或以下交易。

早期交易的低迷部分由於5月份消費者信心報告顯示信心低迷和通脹預期上升。

一年期通脹預期從6.5%上升到7.3%，而信心從52.2下降到50.8。該初步5月份報告是在4月22日至5月13日期間編寫的，僅在美中貿易衝突緩解後兩天，因此可能未能反映出由顯著的關稅事務促發的最近情緒變化。

隨著週五交易進行，購買增多，驅動因素是持續的上升勢頭和對錯過進一步收益的恐懼。

市場的積極氛圍也得益於早期的韌力跡象，股票抵住了最初的拋售壓力。

許多股票參與了此次上漲，推動S&P 500的11個行業中有10個收盤走高。五個行業的收盤高於之前的水平1.0%以上，包括醫療保健(+2.0%)和公用事業(+1.4%)。值得注意的是，這次上漲由防禦性行業領導。

由於晨間調查顯示高通脹預期，美國國債收益率上升。2年期債券收益率，在上午10:00 ET發布前為3.93%，從昨日收盤的基點上升至3.98%。10年期收益率，在發布前為4.40%，也上升一個基點至4.44%。

年至今表現：

S&P 500：+1.3% 道瓊斯工業平均指數：+0.3% 納斯達克綜合指數：-0.5% S&P Midcap 400：-1.1% Russell 2000：-5.2%

經濟數據概覽：

4月住房開工：136.1萬（預期：138.3萬）；前值修正為從132.4萬到133.9萬4月建築許可：141.2萬（預期：145.0萬）；前值修正為從146.7萬到148.1萬

住房報告的關鍵點是，各地區的單戶家庭許可仍整體疲軟，這表明面對更高的房價、上升的抵押貸款利率以及增加的建築成本情況下，消費者和開發商都保持謹慎。

4月進口價格：+0.1%；前值修正為從-0.1%到-0.4%4月進口價格（不包括石油）：+0.4%；前值修正為從+0.1%到-0.1%4月出口價格：+0.1%；前值修正為從0.0%到+0.1%4月出口價格（不包括農產品）：+0.1%；前值修正為從-0.1%到+0.1%

密西根大學初步5月消費者信心指數：50.8（預期：55.0）；前值：52.2

報告的關鍵點持續反映了消費者對個人財務觀點的惡化以及對通脹預期的增加顧慮。值得一提的是，這次調查於4月22日至5月13日間進行，僅在美中關稅削減消息披露兩天後結束，這意味著可能並未完全捕捉到該事件的影響。

展望新的一週，市場將獲得有關勞動力市場和住房市場的新數據。週四上午將發布每週失業金申請數據，而4月現房銷售以及新屋銷售預計於週五上午發布。

本週晚些時候，穆迪將美國信用評級從最高AAA級下調一級，使該國不再受任何三大機構的最高評級。這一舉措是對特朗普政府計劃削減稅收和增加支出的反應，儘管國內債務水平高、預算赤字已經很大並且貿易差額巨大。

能源：目前布倫特原油交易價格為$65.10。當伊朗領導人對特朗普的協議提議進行激烈回應後，並對美國和特朗普本身發表侮辱言論之後，油價停止了下跌。美國和伊朗達成協議的可能性大幅減少，而以色列可能襲擊伊朗的風險增加。

週一的一個重要事件：特朗普預計將於莫斯科時間下午5點致電普京，隨後與歐洲領導人就歐洲可能的和平協定展開對話。

結論：美國市場保持強勁，但消費者信心減弱的影響是顯著的，市場調整的可能性正逐漸增加。儘管美中關稅進展的樂觀情緒持續，但許多人忽略了一個事實，即使關稅從145%下降到30%，30%的稅率仍然很高。這幾乎必然會引發美國通脹顯著上升，以及所有相關的負面後果。