يواصل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي الارتفاع، وهو ما أراه مبررًا تمامًا. فقد حسمت التقارير المتعلقة بالاقتصاد الأمريكي وسوق العمل والتضخم عمليًا الجدل حول ما إذا كان FOMC سيرفع أسعار الفائدة في سبتمبر أم لا. تراجعت بيانات الوظائف غير الزراعية للأشهر الأربعة الأخيرة على التوالي ودخلت المنطقة السلبية. الاقتصاد الأمريكي يتباطأ، والتضخم في اتجاه هابط. قد تتغير الصورة بناءً على بيانات شهر أغسطس، لكن في الوقت الحالي، بات FOMC أقرب بكثير إلى تبني موقف الترقب والانتظار منه إلى اتخاذ قرارات متشددة. أما بالنسبة لبنك إنجلترا، فقد ارتفعت احتمالات تشديد السياسة النقدية بحلول نهاية العام بعد تقرير التضخم لشهر يوليو. صحيح أن التضخم تسارع بشكل طفيف، لكن هذا التسارع قد يكون بداية لاتجاه جديد. إضافة إلى ذلك، لم يعد من الممكن تجاهل قرار وزارة الخزانة الأمريكية زيادة مشترياتها من سندات الخزانة. فهذا يمثل إشارة واضحة للسوق بأن الموازنة تتعرض لضغط ولم تعد قادرة على تحمّل الأعباء الحالية. وفي عهد Donald Trump يتزايد الدين القومي بوتيرة سريعة.
هل لدى الدببة أي آفاق في الوقت الراهن؟ من وجهة نظري، لا. ذكرت في مقالات سابقة أن حركة تصفية السيولة من القمة المسجلة في 15 يوليو لم تكن مقنعة، في حين أن منطقة bullish Imbalance 26 لا تُعد فقط منطقة اهتمام للمشترين، بل تمثل أيضًا منطقة دعم. هذا الأسبوع تشكّل إشارة شراء جديدة، ما أتاح للمتداولين فرصة فتح مراكز شراء جديدة. وبهذا يكون الجنيه، منذ 24 يونيو، قد قدّم ثلاث إشارات شراء، بالإضافة إلى إشارة مبكرة على بدء مرحلة إعادة التسعير من خلال حركات تصفية السيولة. في المقابل، لا يمتلك الدببة حاليًا لا نموذجًا فنيًا ولا إشارة دخول.
كما ذكرت سابقًا، لم تعد العوامل الجيوسياسية تقدم دعمًا لصالح الدولار، بعد أن وصلت المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران فعليًا إلى طريق مسدود. رسميًا، تتفاوض طهران فقط مع عمان. ولا يزال من غير الواضح ما الذي يمكن أن تفضي إليه هذه المفاوضات بالنسبة لإنهاء الصراع وإعادة فتح مضيق هرمز. قد تنجح إيران في التوصل إلى اتفاق مع عمان بشأن شروط السيطرة على مضيق هرمز، لكن كيف سيؤدي ذلك إلى حل النزاع مع الولايات المتحدة ورفع الحصار الأمريكي عن المضيق؟
ارتفعت أسعار النفط هذا الأسبوع إلى 95 دولارًا للبرميل، وعلى ما أراه، سترتفع مجددًا فوق مستوى 100 دولار في المستقبل القريب. في هذه الحالة، سيعاود التضخم في الولايات المتحدة أو المملكة المتحدة التسارع. في الوقت الراهن، لا يستطيع الاحتياطي الفيدرالي اتخاذ خطوة متشددة، بينما يبدو بنك إنجلترا، على العكس، مستعدًا لتشديد السياسة النقدية إذا تسارع التضخم. هذا هو الفارق الجوهري. الجنيه يمتلك أفضلية واضحة على الدولار.
يُظهر تحليل الرسم البياني موجة صعودية جديدة. حاليًا توجد ثلاثة bullish imbalances (24 و25 و26) يمكن ضمنها النظر في صفقات الشراء. Imbalance 24 أفرز إشارة صعودية كان بإمكان المتداولين الاستفادة منها. Imbalance 25 لا يزال غير مختبر. Imbalance 26 قدّم هو الآخر إشارة شراء. في الوقت الحالي، لا توجد أي نماذج هابطة. لذلك، ليس على المتداولين سوى إبقاء مراكز الشراء مفتوحة. وقد يتشكل bullish imbalance آخر مع إغلاق تداولات اليوم.
لم يكن للخلفية الأساسية ليوم الخميس تأثير يُذكر، إذ واصل السوق بيع الدولار عقب قرار وزارة الخزانة الأمريكية زيادة مشترياتها من سندات الخزانة طويلة الأجل. وبرأيي، يمكن للحركة الصعودية أن تستمر حتى في غياب بيانات جديدة داعمة للجنيه.
تبقى الخلفية الأساسية العامة، على المدى الطويل، ضمن سياق لا أتوقع فيه سوى تراجع للعملة الأمريكية. لم تغيّر الحرب بين إيران والولايات المتحدة من هذه الصورة، كما أن الاحتمال القائم لرفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في 2026 لم يغيّرها أيضًا. صحيح أن التطورات الجيوسياسية دفعت السوق إلى تذكّر صفة الملاذ الآمن للدولار لبضعة أشهر، لكن الصراع تجاوز بالفعل مرحلته النشطة. احتمالات تشديد السياسة النقدية من جانب FOMC انخفضت بشكل ملموس خلال الأسابيع الأخيرة، ما يزيد الضغط على العملة الأمريكية. لذا، في تقديري، أي موجة صعود للدولار ستكون مؤقتة وقصيرة الأجل. لا أرى حاليًا أسبابًا لموجة هبوطية جديدة للجنيه.
المفكرة الإخبارية للولايات المتحدة والمملكة المتحدة:
- المملكة المتحدة — التغير في مبيعات التجزئة (06:00 بتوقيت UTC).
- الاتحاد الأوروبي — مؤشر أسعار المستهلكين لقطاع الخدمات (08:00 بتوقيت UTC).
- الاتحاد الأوروبي — مؤشر أسعار المستهلكين لقطاع الصناعة التحويلية (08:00 بتوقيت UTC).
- المملكة المتحدة — مؤشر أسعار المستهلكين لقطاع الخدمات (08:30 بتوقيت UTC).
- المملكة المتحدة — مؤشر أسعار المستهلكين لقطاع الصناعة التحويلية (08:30 بتوقيت UTC).
في 21 أغسطس، تتضمن المفكرة الاقتصادية خمس بيانات، إلا أن أياً منها لا يُعد ذا أهمية كبيرة في ظل الظروف الحالية. قد يكون تأثير الخلفية الاقتصادية على معنويات السوق محدودًا يوم الجمعة، وخصوصًا خلال النصف الأول من اليوم.
توقعات وتوصيات التداول لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي:
يبقى المشهد طويل الأجل للجنيه الإسترليني ذا طابع صعودي. فبعد حركتي تصفية سيولة من آخر حركتين سعرّيتين رئيسيتين، وتشكّل سلسلة من إشارات الشراء، يواصل المشترون تقدمهم. لا أرى في الوقت الراهن مبررات لهجوم هابط، إذ لا توجد نماذج أو إشارات هبوطية. حصل المشترون على إشارة شراء من Imbalance 24 وما زالت سارية. كما تشكلت إشارة شراء جديدة عند Imbalance 26. الهدف التالي للجنيه هو القمة المسجلة في 27 يناير عند مستوى 1.3867. قد تؤدي حركة تصفية سيولة فوق قمة 1 مايو إلى دفع الجنيه للانخفاض قليلاً، لكنها على الأرجح لن تعطل موجة الصعود القائمة.
