يواصل سوق الأسهم الأمريكي تجاهل الحقائق الجيوسياسية. اقتربت المؤشرات من مستويات رئيسية وهي جاهزة للاختراق. السؤال الوحيد هو، في أي اتجاه؟ إذا لم تخيب الأحداث القادمة (PPI، الفيدرالي، مبيعات التجزئة) الآمال، فإن فرص الاختراق الصعودي مرتفعة. ولكن إذا اشتعلت العناوين مرة أخرى، فمن المحتمل حدوث انعكاس حاد. في هذه المرحلة، من المهم عدم التصرف بشكل أعمى بل قراءة السوق بعناية.

يفتتح صباح الثلاثاء بتراجع حذر. بعد المكاسب القوية يوم الاثنين، قام المستثمرون بالضغط على المكابح لسبب وجيه. تعود الجيوسياسة مرة أخرى إلى الواجهة، مما يجلب معها شعورًا متجددًا بالقلق الذي بدا غائبًا في اليوم السابق.

يوم الاثنين، سجلت المؤشرات مكاسب واثقة: داو +0.75%، S&P 500 +0.94%، وناسداك قدمت دفعة شبه مثالية بنسبة +1.52%. كانت القطاعات الرائدة في التكنولوجيا والاتصالات والاستهلاك. إنها رد فعل كلاسيكي للتوقعات الإيجابية.

يبدو أن المستثمرين تجاهلوا ضربات إسرائيل على إيران وكذلك تصريح ترامب الذي دعا إلى "إخلاء كامل لطهران". في الظروف العادية، كان مثل هذا الخطاب سيكون له تأثير انفجاري على سوق الأسهم. ولكن في الوقت الحالي، يبدو أن تأثير الضجيج الإعلامي يهيمن. طالما لم تُستخدم كلمة "عقوبات"، فإن رأس المال يتدفق إلى الأصول الخطرة.

ومع ذلك، فإن الجيوسياسة ليست مجرد ضجيج في الخلفية. رداً على التصعيد، بدأت إيران في إشراك دول الشرق الأوسط لممارسة الضغط الدبلوماسي على الولايات المتحدة وإسرائيل. الشائعات حول مرونة طهران في المحادثات النووية هي أيضًا جزء من اللعبة.

إذا لم تؤدِ هذه الخطابات إلى تهدئة فعلية، فقد يتغير شعور السوق بشكل حاد في الأيام القادمة. ولكن في الوقت الحالي، يواصل المستثمرون الأمل في أن يختفي كل شيء بهدوء.

في هذا الوضع، يلعب الاحتياطي الفيدرالي دورًا مهمًا. الاجتماع مقرر لهذا الأسبوع، والتوقعات واضحة تمامًا. من المتوقع أن تظل المعدلات الرئيسية دون تغيير. ومع ذلك، فإن حقيقة أن الفيدرالي سيتخذ قراره وسط توترات جيوسياسية متزايدة تثير اهتمامًا خاصًا بالمؤتمر الصحفي.

هل ستلين لهجة الفيدرالي؟ هل سيعترف بالمخاطر الخارجية؟ أم سيتظاهر مرة أخرى بأن الاقتصاد الأمريكي جزيرة معزولة؟

التحليل الفني

يتعثر S&P 500 بالقرب من مستوى نفسي رئيسي يزداد أهمية مع مرور كل يوم. بالأمس، كان هناك اختبار واضح لمنطقة 5,927 (أدنى مستوى خلال اليوم)، والتي ارتد منها المؤشر.

المستويات الرئيسية الآن هي 6,005 و6,050–6,075. تتزامن هذه المستويات مع خط الاتجاه الأسبوعي، ويمكن أن يؤدي الاختراق فوقها إلى تسارع نحو 6,100+. ومع ذلك، بدون حل سياسي وتأكيد من البيانات الاقتصادية، قد يكون أي اختراق زائفًا.

يبقى الدعم في منطقة 5,950–5,930، يليه 5,895. طالما بقي السعر فوق 5,950، يظل الاتجاه سليمًا. كسر أدنى من ذلك سيشير إلى انعكاس وارتفاع في التقلبات.

سجل مؤشر ناسداك 100 حركة قوية خلال اليوم الاثنين، وأغلق مرتفعًا بنسبة 1.5%. تقع المقاومة عند 21,900. إذا تم اختراق هذا المستوى، فإنه يفتح الطريق نحو 21,970 ثم 22,100–22,150.

من الناحية الفنية، يتفوق ناسداك على S&P، مما قد يكون علامة مبكرة على أن المستثمرين الكبار يفضلون مرة أخرى الاستثمارات في التكنولوجيا وسط تزايد حالة عدم اليقين.

يقع الدعم الرئيسي عند 21,400–21,300. إذا حدث انعكاس، سيتم مراقبة هذه المنطقة لاحتمالات الدخول الطويلة.

الأحداث الرئيسية للأسبوع والتوقعات

سيكون التركيز اليوم على بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية. إنها مؤشر حاسم على نشاط المستهلك، خاصة قبل اجتماع الفيدرالي. سيقوم السوق بتقييم قوة الطلب المحلي عن كثب.

الأرقام الضعيفة ستزيد الضغط على الدولار وتقوي الحجة للخطاب المتساهل من الفيدرالي. من ناحية أخرى، قد تؤثر البيانات القوية على الأسهم من خلال إثارة المخاوف من تأخير خفض الفائدة.

تظل الجيوسياسة عاملاً غير متوقع. تغريدات ترامب وردود إيران يمكن أن تغير الديناميكيات في أي لحظة. في الوقت الحالي، يتظاهر السوق بالإيمان بوقف إطلاق النار، لكن أي اندلاع جديد للعنف يمكن أن يغير الأجندة بسرعة.

من الناحية الفنية، يتداول كلا المؤشرين عند الحافة العليا لنطاقاتهما. يحتاج السوق إلى محفز للارتفاع. قد يكون هذا إشارات متساهلة من الفيدرالي، أو تهدئة في الصراع، أو بيانات قوية لمبيعات التجزئة. وإلا، فإن جني الأرباح عند المستويات الحالية محتمل للغاية.

Vertiv Holdings: العملاق الهادئ عند تقاطع الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية

تصدرت Vertiv Holdings (VRT) المشهد يوم الاثنين، محققة حركة قوية بفضل تطورين: صفقة استراتيجية مع NVIDIA وترقيات في السعر المستهدف من محللي وول ستريت. أغلق السهم عند 117 دولارًا، على بعد خطوة واحدة من اختراق جديد، وليس فقط تقنيًا.

Vertiv ليست شركة ناشئة مثيرة، بل هي لاعب منهجي يعمل منذ فترة طويلة عند تقاطع البنية التحتية للتكنولوجيا والطاقة. تصنع الشركة معدات لمراكز البيانات، بما في ذلك أنظمة التبريد وتوزيع الطاقة والأتمتة، وهي جميعها حاسمة لمراكز البيانات الحديثة، خاصة تلك المبنية للذكاء الاصطناعي.

في عصر يبدو فيه أن كل أطروحة استثمارية ثانية مرتبطة بالذكاء الاصطناعي، تبدو تخصصات Vertiv فجأة جذابة للغاية.

كان المحفز للنمو هو الإعلان عن شراكتها مع NVIDIA. ستقوم Vertiv بتوريد بنية تبريد فعالة للطاقة بقدرة 142 كيلوواط ونموذج طاقة مرجعي لمنصة GB300 NVL72 الرائدة، وهي واحدة من أكثر حلول الحوسبة الذكية تقدمًا المتاحة.

هذه ليست مجرد صفقة تجارية. إنها تأكيد على أن Vertiv أصبحت العمود الفقري للبنية التحتية الأساسية للموجة القادمة من التحول الرقمي.

استجاب المحللون على الفور. رفعت Citi السعر المستهدف إلى 130 دولارًا، متوقعة زيادة بنسبة 11% من المستويات الحالية. ذهبت Evercore إلى أبعد من ذلك، إلى 150 دولارًا للسهم، بزيادة محتملة بنسبة 28%. في المتوسط، يقف السعر المستهدف الحالي عند 120 دولارًا، والذي يبدو محافظًا بالنظر إلى نمو مبيعات Vertiv بنسبة 45% وزيادة الأرباح بأكثر من 20% التي تم الإبلاغ عنها للربع الأول.

ملاحظة مهمة هي أن Vertiv ليست قصة مؤقتة. وفقًا لـ Citi، من المتوقع أن ينمو الطلب على مراكز البيانات بنسبة 14% سنويًا حتى عام 2030. وهذا يخلق اتجاهًا هيكليًا طويل الأجل تكون فيه Vertiv مدمجة بشكل عضوي كمزود للحلول المعمارية والأجهزة.

مديرو المحافظ مثل Cliff Greenberg من Baron Small Cap Fund يراهنون بالفعل على Vertiv، حيث يرون ميزتها التنافسية المستدامة، خاصة مع طلب الأجيال الجديدة من الرقائق على توصيل حراري أعلى وكفاءة في استهلاك الطاقة.

درجات الحرارة العالية وزيادة كثافة الحوسبة هي البيئة التي تزدهر فيها Vertiv.

من منظور التقييم، في حين أن نسبة السعر إلى الأرباح الحالية ~64 قد تبدو مرتفعة، إلا أن هذا مضلل. النسبة المستقبلية قد انخفضت بالفعل إلى 31، ونسبة PEG أقل من 1، مما يعني أن السوق لم يقم بعد بتسعير النمو طويل الأجل في ربحية السهم لـ Vertiv بشكل كامل.