Sau năm ngày tăng trưởng, chỉ số S&P 500 đã giảm trở lại trong bối cảnh suy giảm mới trong lĩnh vực tiền điện tử và lợi suất đang gia tăng trên thị trường nợ toàn cầu. Bitcoin đóng vai trò như một chỉ báo sớm, một dấu hiệu của khẩu vị rủi ro, vì vậy việc BTC/USD đạt đỉnh có thể tạo ra một số thách thức cho cổ phiếu Hoa Kỳ. Điều này càng trở nên nghiêm trọng hơn bởi những tin đồn liên quan đến việc Ngân hàng Nhật Bản khôi phục lại chính sách tiền tệ bình thường.

Động thái của các chỉ số cổ phiếu Mỹ

Mặc dù Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) chậm tăng lãi suất, nhưng các thị trường tài chính vẫn giữ được sự ổn định. Tuy nhiên, những luận điệu cứng rắn của Kazuo Ueda và ý định của chính phủ Nhật Bản trong việc tăng phát hành trái phiếu để tài trợ gói kích thích tài khóa đã khiến nhà đầu tư lo lắng. Lợi suất của trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2008. Sự hấp dẫn gia tăng của tài sản nội địa có thể khởi động quá trình hồi hương vốn.

Nhật Bản là nước nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ lớn nhất thế giới, với giá trị cổ phiếu kho bạc lên đến 1,2 nghìn tỷ đô la. Những quan ngại về dòng vốn chuyển dịch từ Bắc Mỹ sang châu Á đã dẫn đến sự gia tăng lãi suất trên thị trường nợ của Mỹ. Điều này đe dọa tăng chi phí vay cho các công ty và gây áp lực lên chỉ số S&P 500, cùng với sự suy giảm liên tục lần thứ chín trong hoạt động kinh doanh của ngành sản xuất Mỹ trong tháng 11.

Cho đến nay, tình hình nền kinh tế Mỹ vẫn phù hợp với thị trường chứng khoán. Nó đủ mềm để hỗ trợ việc cắt giảm lãi suất của Fed nhưng không yếu đến mức gây ra lo ngại về một cuộc suy thoái sắp tới. Không có gì ngạc nhiên khi sau một mùa doanh thu mạnh, kỳ vọng về việc nối lại chu kỳ mở rộng tiền tệ của Fed đã hỗ trợ cho chỉ số S&P 500.

Bank of America dự báo một lần cắt giảm lãi suất quỹ liên bang vào năm 2025 và hai lần nữa vào năm 2026. Hơn nữa, đánh giá này không dựa trên tình trạng của nền kinh tế Mỹ mà là sự thay đổi trong thành phần của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC). Khả năng cao hơn rằng Kevin Hassett sẽ giữ vị trí chủ tịch Fed tăng cơ hội nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ và hỗ trợ cổ phiếu.

Xu hướng Dự báo S&P 500

Yếu tố này, cùng với kỳ vọng về sự gia tăng lợi nhuận của doanh nghiệp trong tương lai, cho phép RBC Capital Markets dự báo S&P 500 sẽ tăng lên 7,750 vào cuối năm 2026, tương đương mức tăng 13% so với hiện tại. Nếu điều này xảy ra, chỉ số chứng khoán rộng này sẽ đánh dấu năm thứ tư liên tiếp tăng trưởng hai chữ số. Công ty cho rằng hậu quả của lạm phát dai dẳng cao là một yếu tố hạn chế.

Về mặt kỹ thuật, biểu đồ hàng ngày cho thấy S&P 500 đã di chuyển ra khỏi giá trị hợp lý là 6,845. Chỉ khi thử nghiệm thành công mức này mới có thể cho phép sự tích lũy của các vị thế dài hạn đã được hình thành trước đó. Ngược lại, chỉ số chứng khoán rộng này có thể củng cố trong phạm vi 6,620–6,845.