Đầu tư hoặc thua lỗ. Các công ty đang gia tăng chi tiêu với tốc độ kỷ lục trong cuộc đua tạo ra AGI, hệ thống trí tuệ nhân tạo thông minh hơn con người. Trong năm qua, chi tiêu tổng hợp của Alphabet, Meta Platforms và Microsoft cho AI đã tăng thêm 78 tỷ USD. Có thể hiểu được lý do tại sao các đại gia công nghệ lại tiến lên mạnh mẽ như vậy. Rốt cuộc, tụt lại phía sau trong cuộc đua đồng nghĩa với thất bại. Tuy nhiên, sự hoài nghi của các nhà đầu tư về khả năng chi tiêu đó sẽ mang lại lợi nhuận đã khiến họ chốt lời, dẫn đến sự suy giảm trong chỉ số S&P 500.

Động thái chi tiêu của các đại gia công nghệ cho AI

Các nhà hoài nghi chỉ ra số lượng hạn chế của các đăng ký trả phí và thời gian dài cần thiết để đào tạo nhân viên và tích hợp các hệ thống AI vào hoạt động của công ty. Những lời chỉ trích về chi tiêu phung phí của họ đã dẫn đến hiệu suất trái chiều trong cổ phiếu của các gã khổng lồ công nghệ. Ví dụ, cổ phiếu của Meta đã giảm hơn 11%, đánh dấu lần bán tháo lớn nhất trong ba năm. Microsoft và Amazon cũng đối mặt với sự suy giảm trong vốn hoá thị trường, trong khi giá trị thị trường của Alphabet lại tăng trưởng.

NVIDIA đã bị cuốn vào cuộc bán tháo sau tuyên bố của Donald Trump rằng vấn đề nguồn cung chip Blackwell cho Trung Quốc không được thảo luận trong cuộc họp với Tập Cận Bình.

Động thái vốn hóa thị trường của Magnificent Seven

Khi các chi tiết của thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung trở nên rõ ràng hơn, sự hưng phấn của nhà đầu tư đang dần phai nhạt. Natixis mô tả nó như một thỏa thuận ngừng bắn nhưng tiềm ẩn nhiều rủi ro. Bắc Kinh đã nới lỏng kiểm soát xuất khẩu trên các khoáng sản đất hiếm. Tuy nhiên, các hạn chế áp đặt từ tháng 4 vẫn được duy trì. Trung Quốc vẫn giữ vững một đòn bẩy quyền lực cho các tranh chấp trong tương lai, trong khi lợi ích của Mỹ rất ít, làm nổi bật sự phụ thuộc của Mỹ vào nền kinh tế lớn nhất châu Á.

Donald Trump gọi cuộc gặp của ông với Tập Cận Bình là tuyệt vời, đánh giá nó ở mức 12 trên thang điểm từ 1 đến 10. Tuy nhiên, thỏa thuận này được thiết lập kéo dài một năm với khả năng gia hạn, và tính cách thất thường của chủ Nhà Trắng không loại trừ khả năng leo thang trong tương lai. Thị trường thích sự cẩn trọng, điều này cản trở đà tăng giá của S&P 500.

Tình huống này tương tự sự giảm đi khả năng cắt giảm lãi suất quỹ liên bang trong tháng 12, từ mức hơn 90% trước cuộc họp FOMC tháng 10 xuống còn 67% sau đó. Fed đã khiến các nhà đầu tư bất ngờ. Jerome Powell tuyên bố rằng việc tiếp tục chu kỳ mở rộng tiền tệ vẫn còn là vấn đề chưa quyết định, và Chủ tịch Fed Kansas City Jeffrey Schmid đã bỏ phiếu để giữ nguyên lãi suất.

Nếu Fed không đáp ứng yêu cầu của các nhà đầu tư về các biện pháp kích thích tiền tệ mạnh mẽ, nguy cơ sụt giảm trong chỉ số chung sẽ gia tăng. Yếu tố này đã được phản ánh vào thị trường chứng khoán, và một đợt điều chỉnh sẽ là phản ứng đối với các hoạt động bán hàng thực tế. Mặt khác, chiến lược "mua khi giá giảm" của đám đông vẫn chưa bị hủy bỏ.

Về mặt kỹ thuật, theo biểu đồ hàng ngày, S&P 500 đã có một bước lùi. Tuy nhiên, xu hướng tăng vẫn còn nguyên vẹn. Do đó, nên tận dụng các đợt bật lại từ các mức hỗ trợ ở 6,805 và 6,745-6,755 để mở các vị thế mua dài hạn.