Thông báo rằng Cantor Fitzgerald, một trong những nhà giao dịch chính lớn nhất của Mỹ, đang tung ra dịch vụ cho vay được bảo đảm bằng Bitcoin đã làm thay đổi thị trường tiền điện tử. Quản lý 2 tỷ đô la vốn cho kế hoạch này, công ty đã ký kết các thỏa thuận với FalconX, Maple Finance, Anchorage Digital, và Copper. Đây không chỉ là một bước đi mang tính biểu tượng; nó là một điểm ngoặt. Bitcoin chính thức bước vào danh mục "tài sản đáng tin cậy" phù hợp để làm tài sản thế chấp tài chính.

Trong thị trường tiền điện tử, điều này không chỉ đơn thuần là một chiến thắng về quan hệ công chúng; nó biểu thị một thay đổi lớn về hạ tầng. Sự tham gia của các người chơi lớn vào lĩnh vực cho vay dựa trên BTC giới thiệu một dòng vốn ổn định, dựa trên nhu cầu. Điều này dẫn đến giảm biến động, tăng cường niềm tin và sự thiết lập dần dần của Bitcoin như một tài sản hệ thống.

Washington Đang Định Vị Bitcoin Là Một Tài Sản Chiến Lược

Động lực chính trị đang củng cố sự trưởng thành của thể chế. Tại hội nghị Bitcoin 2025 ở Las Vegas, Cố vấn Tài sản Kỹ thuật số của Nhà Trắng, Beau Hines, đã gọi Bitcoin là "vàng kỹ thuật số" và xác nhận rằng chính phủ Hoa Kỳ dự định mở rộng dự trữ BTC của mình. Nhưng điều quan trọng nhất không phải là lời nói—mà là nền tảng pháp lý.

Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis và các nhà lập pháp khác đã giới thiệu Đạo luật BITCOIN, đề xuất việc mua lên đến 1 triệu BTC cho dự trữ chiến lược của Mỹ bằng cách sử dụng tài sản bị tịch thu. Điều này chuyển thành một đơn đặt hàng thị trường tiềm năng trị giá hàng chục tỷ đô la trong năm năm—không phải lý thuyết, mà là mua thực tế thời gian thực.

Nếu được thông qua, dự luật này sẽ khiến Mỹ trở thành nhà giữ Bitcoin dài hạn lớn nhất, tạo ra một tiền lệ cho các quốc gia khác. Không giống như các ETF hay quỹ tư nhân, dự trữ chính phủ không được bán trong các đợt điều chỉnh thị trường, bán tháo hoảng loạn, hoặc bị ảnh hưởng bởi các tweet của Elon Musk.

Một Mẫu Hình Biểu Đồ và Một Sự Đột Phá Chính Sách: Thị Trường Đang Đến Gần Điểm Chuyển Đổi

Về mặt kỹ thuật, Bitcoin hiện đang tích lũy sau khi chạm đỉnh cục bộ ở mức $111,970. Giá hình thành một tam giác đối xứng trong phạm vi $108,900–$109,000 trên biểu đồ 2 giờ. Việc giá vượt qua mốc $109,631 (mức Fibonacci) có thể mở ra cơ hội đạt $113,300 và thậm chí là một đỉnh cao mới.

Các chỉ báo đang ở trạng thái trung lập nhưng có thể thay đổi: MACD gần điểm giao cắt tăng và RSI đang tiến gần đến vùng quá mua. Điều này cho thấy khả năng thị trường có thể di chuyển theo hai hướng, nhưng thiết lập kỹ thuật, kết hợp với các yếu tố cơ bản, đang ủng hộ phe mua.

Một sự giảm dưới mức $108,233—đặc biệt là $107,078—sẽ là lời cảnh báo, với khả năng điều chỉnh xuống $105,905 hoặc thậm chí $102,190. Tuy nhiên, với việc yếu tố cơ bản mạnh mẽ và biến động giảm (dưới 3%), các đợt giảm này chưa báo hiệu sự đảo chiều xu hướng.

Tháng Năm: Tháng Kiểm Tra Áp Lực và Loại Bỏ Những Kẻ Hoài Nghi

Bitcoin đã tăng 18.66% trong tháng Năm, thiết lập một kỷ lục mới. Sau khi giảm 3.9%, người mua trở lại. Hiện tại, giá đang giao dịch quanh mức $108,600—chỉ thấp hơn 2.8% so với đỉnh—sự bền vững này đã là một tín hiệu tích cực mạnh mẽ.

Sự quan tâm của tổ chức, hơn $15 tỷ trong các hợp đồng tương lai mở, và sự thống trị của Bitcoin so với altcoin (trên 60%) tạo thành một phông nền tích cực.

Các chỉ số NPL và NUPL cho thấy thị trường chưa bước vào giai đoạn hưng phấn, còn dư địa để phát triển. Những người nắm giữ dài hạn vẫn tiếp tục giữ, làm giảm áp lực cung—a mẫu hình cổ điển trong chu kỳ tăng giá.

Lịch Sử Chu Kỳ và Dự Báo Đến 2025: Góc Nhìn của Cyclop

Nhà phân tích Cyclop, nổi tiếng với những dự báo dựa trên chu kỳ chính xác, dự đoán đỉnh tiếp theo của Bitcoin vào khoảng tháng 11–tháng 12 năm 2025, với thị trường tăng trưởng kết thúc vào tháng 2–tháng 3 năm 2026. Các dự án của ông dựa trên các mốc đỉnh và thời gian giảm một nửa trước đó: tháng 11, 2013 ($1,242), tháng 12, 2017 ($19,891), và tháng 11, 2021 ($69,000)—tất cả đều sau 7–8 tháng khi giảm một nửa.

Nếu mẫu hình này giữ vững, đỉnh của chu kỳ hiện tại có thể vượt $200,000 vào cuối năm 2025. Cyclop cũng nhận thấy BTC đã vượt qua các đỉnh cao trước đây vào khoảng cùng thời gian sau khi giảm một nửa như trong các chu kỳ trước. Cấu trúc vẫn còn nguyên vẹn mặc dù có những thay đổi từ các tổ chức và sự gia tăng quy định.

Các Ngân Hàng Giải Phóng Vốn — Thị Trường Phản Ứng Với Sự Tăng Lưu Khoản

Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent thông báo kế hoạch nới lỏng quy định SLR (Tỷ lệ Đòn Bẩy Bổ Sung), có thể giải phóng tới $250 tỷ trong lưu khoản. Điều này là rất lớn trên phương diện thị trường: nhiều vốn ngân hàng hơn có nghĩa là có thêm việc mua nợ trên thị trường, lợi suất trái phiếu thấp hơn, và nhiều động lực hơn để đầu tư vào các tài sản thay thế như BTC.

Lợi suất Trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm đã giảm xuống còn 3.95%. Đây là một kích thích trực tiếp đối với sự quan tâm tới Bitcoin, đặc biệt khi các quỹ thị trường tiền tệ, dù mang lại lợi suất trên 5%, trở nên kém hấp dẫn khi lợi suất giảm dần.

Bitcoin đã phản ứng: khối lượng giao dịch OTC giảm, và dự trữ trên các sàn giao dịch giảm xuống còn 115,000 BTC — một dấu hiệu rõ ràng của tích lũy từ tổ chức. Khi dự trữ cạn kiệt, áp lực mua sẽ chuyển sang thị trường mở, đẩy giá lên cao hơn nữa.

Chính Sách Lưu Khoản Không Chỉ Là Tiếng Ồn Nền — Nó Là Chất Xúc Tác

Cải cách SLR được đề xuất không chỉ là sự nới lỏng — đó là một sự bơm lưu khoản "chỉ bằng một cú đột phá của cây bút" mà không cần in thêm tiền mới. Với Cục Dự trữ Liên bang đang bị hạn chế bởi lạm phát và không có ý chí chính trị cho một chương trình QE mới, các thị trường đang tìm kiếm các lựa chọn thay thế. Với nguồn cung cố định và niềm tin đang phát triển, Bitcoin dường như là lựa chọn thay thế đó.

Ngay cả khi việc cải cách không được thông qua hoàn toàn, việc thảo luận cũng đã ảnh hưởng tới tâm lý thị trường. Khi BTC giao dịch trong phạm vi 3% của đỉnh cao mọi thời đại, bất kỳ tác nhân kích thích mới nào cũng có thể gây bùng nổ khác.

Kết Luận: Tăng Trưởng Là Không Thể Tránh Khỏi — Câu Hỏi Duy Nhất Là Tốc Độ

Bitcoin đang bước vào một giai đoạn mới. Sự chính thức hóa, sự chấp nhận của quốc gia, cải cách quy định, và cấu trúc chu kỳ đáng tin cậy theo lịch sử tạo ra một môi trường mà xu hướng đi lên không chỉ có khả năng mà còn là hợp lý.

Có thể có những lần điều chỉnh ngắn hạn, nhưng cấu trúc thị trường và hành vi của các nhà đầu tư lớn chỉ ra tiếp tục tăng trưởng. Trong vòng 6–12 tháng tới, khả năng vượt qua đỉnh cao mọi thời đại và đạt $150,000–$200,000 ngày càng trở nên hiện hữu.